नेक्स्ट जनरेशन ईयू के साथ नियोजित कई पहलों में ग्रीन बॉन्ड भी हैं, जो पर्यावरणीय स्थिरता पर ईसीबी द्वारा प्रदान की गई केंद्रीयता और जलवायु परिवर्तन को मौद्रिक नीति ढांचे में एकीकृत करने की प्रतिबद्धता का गवाह है। इसकी रणनीतियों का विश्लेषण करना है इंटेसा सैनपोलो स्टडी सेंटर द्वारा एक विश्लेषण, जो 8 जुलाई को प्रकाशित रणनीतिक समीक्षा के नवीनतम परिणामों पर टिप्पणी करता है, अक्टूबर में अपेक्षित पहला NGEU ग्रीन बॉन्ड जारी करने की पूर्व संध्या पर, जब कार्यक्रम की चौथी तिमाही के लिए परिकल्पित 35 बिलियन यूरो फंडिंग का हिस्सा होगा पिछले सप्ताह यूरोपीय संघ द्वारा लॉन्च किए गए नेक्स्ट जनरेशन ईयू ग्रीन बॉन्ड फ्रेमवर्क (जीबीएफ) को बाजार में उतारा गया।
GBF का प्रकाशन यूरोपीय संघ के महत्वाकांक्षी लक्ष्य को प्राप्त करने की प्रतिबद्धता की पुष्टि करता है ग्रीनहाउस गैस उत्सर्जन में 55% की कमी 1990 के स्तर की तुलना में 55 के अंत तक पिछले जुलाई "फिट फॉर 2050" और "कार्बन तटस्थता" को अपनाए गए विधायी प्रस्तावों के नवीनतम पैकेज द्वारा परिकल्पित किया गया। किए गए प्रतिबद्धताओं को पूरा करने के लिए, यूरोपीय संघ ने 250 बिलियन का लक्ष्य निर्धारित किया है जलवायु-संवेदनशील निवेश पर खर्च, अगली पीढ़ी के यूरोपीय संघ के कुल 30% के बराबर, जिसे 2021-26 की अवधि में हरित बांड जारी करने के माध्यम से वित्तपोषित किया जाएगा। इंटेसा सानपाओलो के विश्लेषकों का कहना है कि ग्रीन बॉन्ड के मुद्दे इस प्रकार यूरोपीय संघ को यूरोपीय संघ बनने की अनुमति देंगे दुनिया का सबसे बड़ा ग्रीन बांड जारीकर्ता वॉल्यूम के लिए और बाजार के विकास का समर्थन करने के लिए।
"शून्य जलवायु प्रभाव वाली अर्थव्यवस्थाओं की ओर एक" व्यवस्थित "संक्रमण के पक्ष में महत्व - इंटेसा के ग्रीन बॉन्ड ब्रीफ का दावा है - यूरोपीय संघ की प्राथमिकता और इसके लिए एक शर्त दोनों को दर्शाता है। मूल्य स्थिरता की उपलब्धि, ईसीबी का प्राथमिक उद्देश्य। हाल के महीनों में गवर्निंग काउंसिल के सदस्यों द्वारा दिए गए कई भाषणों ने वास्तव में रेखांकित किया है कि पर्यावरण के गर्म होने के परिणामों की अब अनदेखी नहीं की जा सकती है क्योंकि तेजी से लगातार बाढ़, बाढ़ और अन्य चरम जलवायु घटनाएं भौतिक क्षति का कारण बनती हैं, वास्तविक अर्थव्यवस्था को प्रभावित करती हैं और इसके संचरण में बाधा डालती हैं। मौद्रिक नीति"। रणनीतिक समीक्षा द्वारा अपनाई गई योजना पर्यावरणीय स्थिरता को बढ़ावा देने के उद्देश्य से ईसीबी द्वारा पहले से किए गए कुछ उपायों को एकीकृत करती है, जैसे कि 1 जनवरी 2021 से प्रतिभूतियों की स्वीकार्यता, एक या अधिक स्थिरता उद्देश्यों (स्थिरता से जुड़े) के संबंध में प्रदर्शन से जुड़े कूपन के साथ। बांड) यूरोसिस्टम के साथ पुनर्वित्त संचालन में संपार्श्विक के रूप में।
इसके अलावा, फरवरी 2021 में, ईसीबी ने घोषणा की कि जलवायु जोखिमों के प्रकटीकरण और समझ के महत्व पर एक यूरोसिस्टम-व्यापी समझौता किया गया है और गैसीय उत्सर्जन और अन्य मापदंडों पर वार्षिक जानकारी दो साल के भीतर सार्वजनिक की जाएगी यूरो-संप्रदाय गैर-मौद्रिक नीति पोर्टफोलियो में संपत्ति। जलवायु परिवर्तन कार्यान्वयन कार्यक्रम यह चरणों और समय के अनुसार संरचित है, जिसका विवरण प्रेस विज्ञप्ति (जलवायु परिवर्तन से संबंधित कार्यों का विस्तृत रोडमैप) के अनुलग्नक में शामिल है और इसे दो क्षेत्रों में विभाजित किया गया है। एक ओर, ईसीबी का लक्ष्य पूर्वानुमान और मैक्रोइकोनॉमिक मॉडल में सुधार करके जलवायु जोखिमों के सही आकलन और समझ के लिए विश्लेषणात्मक उपकरणों को अनुकूलित करना है और सांख्यिकीय संकेतकों को पेश करना है जो वित्तीय संस्थानों के जलवायु जोखिमों और उनके प्रभाव पर्यावरणीय (मामले में मापा गया) के जोखिम को मापते हैं। गैसीय उत्सर्जन या अन्य पैरामीटर)।
बाद में, मौद्रिक नीति उपकरण समायोजित किए जाएंगे नई एकीकृत विश्लेषणात्मक योजना को शामिल करने के लिए। ईसीबी ने पहले ही वित्तीय प्रणाली और अर्थव्यवस्था पर जलवायु परिवर्तन के प्रभाव की मात्रा निर्धारित करने के लिए एक अध्ययन शुरू कर दिया है जिसमें जलवायु परिवर्तन परिदृश्यों की विभिन्न मान्यताओं के लिए यूरो क्षेत्र के बैंकों के लचीलेपन को सत्यापित करने के लिए एक तनाव परीक्षण शामिल है। यूरोसिस्टम की बैलेंस शीट पर पहला पायलट स्ट्रेस टेस्ट 2022 के लिए योजनाबद्ध है। ईसीबी ने एक गाइड भी प्रकाशित किया है कि कैसे क्रेडिट संस्थान जलवायु से संबंधित जोखिमों का प्रबंधन करते हैं ( जलवायु संबंधी और पर्यावरणीय जोखिमों पर गाइड)। राष्ट्रपति क्रिस्टीन लेगार्ड ने एक आधिकारिक भाषण के अवसर पर इस बात को रेखांकित किया केवल 20% बैंक व्यवस्थित रूप से जोखिमों का आकलन करते हैं जबकि 90% इसे आंशिक और अपूर्ण रूप से करते हैं या बिल्कुल नहीं करते हैं।
तो कैसे आगे बढ़ें? इंटेसा सैनपोलो ने कहा, "यूरोपीय सेंट्रल बैंक के कार्यकारी बोर्ड के सदस्य इसाबेल श्नाबेल द्वारा घोषित पर्यावरणीय स्थिरता के सिद्धांतों के साथ ईसीबी द्वारा रखे गए कॉर्पोरेट बॉन्ड के पोर्टफोलियो को संरेखित करने के लिए विभिन्न पद्धतियों को लागू किया जा सकता है।" एक दृष्टिकोण शामिल होगा प्रदूषण की उच्च दर वाले क्षेत्रों की खरीद से कुल बहिष्करण (नकारात्मक स्क्रीनिंग मानदंड)। हालाँकि, इसका दोष यह है कि यह प्रदूषण फैलाने वाली कंपनियों के लिए ग्रीनहाउस गैस उत्सर्जन को कम करने के लिए प्रोत्साहन को कम करेगा। एक वैकल्पिक दृष्टिकोण ("टिल्टिंग स्ट्रैटेजी") इसके बजाय स्थिरता के सिद्धांतों के साथ एक प्रगतिशील संरेखण के अनुरूप खरीद के क्रमिक पुनर्संतुलन की परिकल्पना करता है और जो पर्यावरणीय प्रभाव को कम करने में जारीकर्ताओं की प्रगति को ध्यान में रखेगा।
इस दृष्टिकोण में एक महत्वपूर्ण तत्व के रूप में कोई गलत मूल्य निर्धारण होगा जो बाजार की कम तरलता के संदर्भ में की गई खरीदारी से प्राप्त हो सकता है, जो अभी भी विकसित हो रहा है। ईसीबी पर्यावरणीय स्थिरता मानकों के संबंध में सीएसपीपी पोर्टफोलियो पर सूचना प्रकाशित करेगा 2023 की पहली तिमाही से शुरू.
