चूंकि आर्थिक नीति की बहस पहले से ही अपेक्षित आकार पर शुरू हो रही है इटली का सार्वजनिक ऋण जो महामारी को रोकने के लिए बढ़ रहा है और जो रिकवरी फंड के उपयोग के कारण और बढ़ जाएगा, प्रबंधन और इसकी संरचना और भौगोलिक वितरण और सार्वजनिक प्रतिभूतियों के धारकों के बीच अक्सर अनदेखे मुद्दों पर वापस लौटना उचित होगा; बाद के विषय जो स्पष्ट रूप से ऐसी सार्वजनिक प्रतिभूतियों को अपनी निजी वित्तीय संपदा का एक घटक मानते हैं। इनमें से उन्हें याद किया जाना चाहिए केंद्रीय बैंक और बचतकर्ता परिवार दोनों, साथ ही वित्तीय और गैर-वित्तीय कंपनियां, चाहे इतालवी हों या गैर-इतालवी।
हैं सार्वजनिक प्रतिभूतियां निजी हाथों में यदि जोखिम और प्रतिफल का सबसे विविध संयोजन इसका सुझाव देता है, यदि लोकप्रिय-सार्वभौम आर्थिक नीति के क्षेत्र में कुछ आक्रमण के लिए कुछ भी हो, तो इससे जल्दी से छुटकारा पाने के लिए तैयार। जैसा कि देवताओं के बहुत दूर के समय में नहीं है मिनीबॉट कि मुझे इस प्रकाशन पर टिप्पणी करने का अवसर मिला.
Il MEF द्वारा संपादित 2019 सार्वजनिक ऋण पर रिपोर्ट (अब ऑनलाइन) सार्वजनिक ऋण स्थिरता की समस्या के वर्णनात्मक अतिसरलीकरण से बाहर निकलने के लिए नीतिगत निर्णय लेने में मदद कर सकता है। समस्या को अक्सर ऋण और जीडीपी अनुपात तक कम कर दिया जाता है, जो 105 में 2004% से बढ़कर 134 में 2019% हो गया।
सार्वजनिक ऋण स्टॉक की संरचना के संदर्भ में, पिछले तीन वर्षों के आंकड़े इसकी पुष्टि करते हैं सांकेतिक और दीर्घकालिक BTPs की प्रधानता जो औसतन 61-62% सकल मुद्दों का प्रतिनिधित्व करता है, इसके बाद लगभग 34-35% के लिए बीओटी के मुद्दे: उत्तरार्द्ध, जैसा कि जाना जाता है, अल्पावधि में तरल होते हैं और आसानी से उनमें से सबसे पागल घोषणाओं की हड़बड़ाहट में समाप्त हो जाते हैं। आर्थिक नीतियों के प्रभारी।
उदाहरण के लिए, यह जोड़ा जाना चाहिए कि 20 अक्टूबर 2024 को बीटीपी इटालिया के मुद्दे के मामले में, संस्थागत निवेशकों का हिस्सा 55-56% था, जबकि खुदरा ग्राहकों (अक्सर बचत वाले घरों) का हिस्सा शेष 44% (cf. Cit) के लिए था। रिपोर्ट. पृ..68). संस्थागत निवेशकों में, बैंक विशाल बहुमत (55%) हैं, इसके बाद केंद्रीय बैंकों और अन्य सार्वजनिक संस्थानों (23%) और हेज फंड (9%) द्वारा लगभग 8% के साथ निवेश कोष हैं, जबकि शेष 5% बीमा में गए और पेंशन फंड।
भौगोलिक वितरण के संदर्भ में इतालवी उपस्थिति प्रमुख थी संस्थागत भाग में भी, 76% मांग के साथ, लगभग 8% जो ब्रिटिश निवेशकों के पास गया और समान प्रतिशत महाद्वीपीय यूरोप के विभिन्न क्षेत्रों में वितरित किया गया।
इसके बजाय, बैंकों द्वारा सिंडिकेटेड मुद्दों के मामले में, 2035 में परिपक्व होने वाले बीटीपी का 36,3% इटली में सिंडिकेट किया गया, यूनाइटेड किंगडम में 24,9% और जर्मनी में 21,3%। (रिपोर्ट पृष्ठ 58 देखें)।
यदि वे सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि में निर्णायक योगदान करते हैं रिकवरी फंड फंड के सावधानीपूर्वक आवंटित संसाधनअंत में, हमें यह नहीं भूलना चाहिए कि मध्यम और दीर्घ अवधि में, ऋण-जीडीपी अनुपात के साथ-साथ रखा जाने वाला अनुपात, वह है जो कुछ समय के लिए अच्छा आर्थिक साहित्य रिपोर्ट कर रहा है। यह सकल घरेलू उत्पाद की मौद्रिक विकास दर की तुलना में सार्वजनिक ऋण की औसत लागत के बीच का अनुपात है। यह अनुपात जो 0,88 में 2017, 1,07 में 2018 और 0,93 में 2019 था, उस वर्ष 2018 की राजनीतिक अशांति का संकेत भी यूरोपीय संघ से अपेक्षित धन पर अपना हाथ पाने के लिए अंधाधुंध दौड़ से प्रेरित था। अनुपात जो एक बार फिर से एकता से अधिक हो सकता है यदि नए ऋणों के उपयोग पर आर्थिक नीति की घोषणाएं यूरोपीय संघ द्वारा अनुरोधित सुधारों का परिणाम नहीं थीं।
दूसरे शब्दों में, इतालवी सार्वजनिक ऋण प्रतिभूतियों पर संप्रभुता इसे जबरन साझा किया जाता है और इसके साथ वातानुकूलित किया जाता है कि दूसरों के निजी हाथों में तुरंत आगे बढ़ने के लिए तैयार और सावधान रहें कि मुसोलिनी की मातृभूमि में सोने पर मिनीबॉट्स जैसी सबसे जर्जर घोषणाओं को भी नजरअंदाज न करें।
