बुधवार 27 नवंबर को 17.00 बजे के तुरंत बाद, जबकि सीनेट में बर्लुस्कोनी मामले से पूरा इटली विचलित था, सरकार ने बैंक ऑफ इटली के सुधार की घोषणा की। यह सुधार एक बहुत बड़ी गड़बड़ है और इस पर जल्द से जल्द पुनर्विचार करना अच्छा होगा।
इस बीच, हमारे केंद्रीय बैंक के सुधार को एक डिक्री कानून के साथ लागू किया जाएगा, यानी एक उपकरण जिसे संविधान "आवश्यकता और तात्कालिकता के असाधारण मामलों" में प्रदान करता है। ये मामले यहां नहीं होते हैं, खासकर जब से प्रावधान को लिखने वाले मंत्री ने तुरंत घोषणा की कि धन की आवश्यकता के साथ कोई सीधा संबंध नहीं है, या आईएमयू की दूसरी किस्त के उन्मूलन के लिए एक कवर खोजने के लिए। लेकिन अगर ऐसा होता भी, तो मेरी राय में, इस सुधार के लिए डिक्री-कानून समान रूप से असंवैधानिक होने के साथ-साथ अनुचित भी प्रतीत होता।
दूसरी गड़बड़ी बैंक ऑफ इटली को एक सार्वजनिक कंपनी बनाने की चाहत की है। दुनिया में ऐसा कोई केंद्रीय बैंक नहीं है जिसका शासन सार्वजनिक कंपनी का हो और इसका कारण भी तुच्छ हो। केंद्रीय बैंक एक अद्वितीय विशेषाधिकार के तहत काम करते हैं जो उन्हें सेन्योरेज प्रॉफिट बनाने की अनुमति देता है। वे धन जारी करके धन जुटाते हैं जो पारिश्रमिक नहीं है और इन्हीं निधियों को ब्याज पर नियोजित करते हैं। वे एक एकाधिकार की स्थिति से भी लाभान्वित होते हैं जिसमें लगभग हमेशा लाभदायक संस्थागत संचालन शामिल होते हैं। इसलिए, यह तर्कसंगत नहीं है, लेकिन आवश्यक है कि ये मुनाफा राज्यों को स्वयं दान किया जाए। एक सार्वजनिक कंपनी में, हालांकि, शेयरधारकों और अधिकारियों को लाभ वितरित किया जाता है। इस प्रावधान में, नई पूंजी के 6% के अनुरूप लाभांश शेयरधारकों को वितरित किया जाएगा, जो कि 7,5 बिलियन यूरो के मूल्यांकन द्वारा इंगित सीमा की अधिकतम सीमा पर स्थापित है।
आइए मूल्यांकन के साथ रहें कि बैंकिटालिया ने खुद पर कमीशन किया है (अपने आप में एक पहले से ही अनुचित प्रक्रिया)। इसकी 2012 की बैलेंस शीट में 23,5 बिलियन यूरो का शुद्ध मूल्य है। यह किसके ऊपर है? विशेषज्ञों ने स्थापित किया कि बैंकिटालिया ने अब तक जितना मुनाफा कमाया है, लेकिन वितरित नहीं किया है, वह सेन्योरेज से आता है और इसलिए शेयरधारकों को भुगतान नहीं किया जा सकता है। यह किसी अन्य स्थिति की तरह ही एक स्थिति है, लेकिन आइए हम इसे सही मानें। इसका मतलब यह है कि "नॉन-सेनिओरेज" मुनाफा विशेष रूप से बुधवार के डिक्री में स्थापित 7,5 बिलियन के अनुरूप है। इन 7,5 बिलियन का उपयोग वित्तीय संपत्तियों के एक जटिल हिस्से के रूप में किया जाता है, जिसे बैंकिटालिया ने अपनी बैलेंस शीट में कुल 38,5 बिलियन के रूप में दर्ज किया है। ये सरकारी बॉन्ड (कुल का लगभग आठ दसवां हिस्सा), शेयर, ईटीएफ और अन्य फंड हैं। 6% प्रतिफल बहुत साहसिक है और, सरकारी बांडों की प्रधानता को देखते हुए, इसे प्राप्त करना कठिन होगा; यह केवल उच्च जोखिम वाली नौकरियों के साथ उचित होगा। इसलिए यह अत्यधिक संभावना है कि उपज कम होगी या कि 6% उसी सिग्नियोरेज से निकाला जाएगा जिसे मूल्यांकन से बाहर रखा गया था।
आजादी के सवाल पर नई गड़बड़ी। सरकार ने डिक्री में कहा है कि इसका उद्देश्य "बैंक ऑफ इटली को एक शासन मॉडल सुनिश्चित करना है जो इसकी स्वायत्तता और स्वतंत्रता को मजबूत करता है"। लेकिन संस्थागत गतिविधि के संबंध में सरकार से स्वायत्तता और स्वतंत्रता केंद्रीय बैंकों की यूरोपीय प्रणाली (वर्तमान क़ानून द्वारा पहले से ही स्थापित एक सिद्धांत) से संबंधित "शर्त अनिवार्य योग्यता गैर" है। क्या इसलिए कमजोर इतालवी सरकार को अपना खुद का जोड़ने की आवश्यकता है? दूसरी ओर, स्वायत्तता और स्वतंत्रता के पास कंपनी के शासन के संबंध में मौजूद होने का कोई कारण नहीं है। यह कहाँ लिखा है कि Bankitalia इतालवी राज्य द्वारा "पोषित" एक निगम होना चाहिए? और यह कि अपनी हैसियत की बदौलत यह जो पर्याप्त मुनाफा कमाता है, उसे नाज़ियोनेल के फाटकों के पीछे एक छोटे से बगीचे में खेती करने के बजाय राज्य को दान नहीं दिया जाना चाहिए? वास्तव में, बैंकिटालिया के शासन के लिए आविष्कारों की आवश्यकता नहीं है। यह पर्याप्त है कि इसे यूरोजोन के अन्य मुख्य केंद्रीय बैंकों से शब्दशः कॉपी किया जाता है (मैं जर्मनी और फ्रांस को प्रस्तावित करने का साहस करूंगा)।
संभावित "सदस्यों" के लिए, इस डिक्री द्वारा परिकल्पित शासन मॉडल "इतालवी और यूरोपीय विषयों" द्वारा भाग लेने वाला निकाय है। क्या होगा यदि "यूरोपीय" विषयों का एक "संघ" पूंजी के बहुमत पर अपना हाथ रखता है और निर्णयों के आधार पर पुष्टि की जा सकती है कि कौन जानता है कि कौन सा "यूरोपीय" न्यायालय न्याय करता है, जो समृद्ध संपत्तियों को खत्म कर देता है बैंक ऑफ इटली का? इनमें से, हमें यह नहीं भूलना चाहिए कि सोना है, जो इटालियंस का है, भले ही वह औपचारिक रूप से बैंक ऑफ इटली का हो और बैंक नोट जारी करने के लिए उसकी अब आवश्यकता नहीं है।
अंत में, हम वर्तमान शेयरधारकों के पास आते हैं, जिनके बारे में कहा गया है कि वे पूंजी आधार को मजबूत होते देखेंगे और इसलिए अर्थव्यवस्था को ऋण देने की संभावना होगी। अर्थव्यवस्था को और भी बहुत कुछ चाहिए (बैंकोरो परियोजना के संदर्भ में, मेरे और अल्बर्टो क्वाड्रियो कर्ज़ियो द्वारा, "Il Sole24Ore" 5 सितंबर 2013 में)। हालाँकि, मेरी राय में, दो परिदृश्य हैं। पहला, ईसीबी के साथ नियामक पूंजी में वृद्धि के रूप में बैंकिटालिया कोटा के पुनर्मूल्यांकन पर विचार करने पर सहमत होना; हम एक नई गड़बड़ी का सामना कर रहे होंगे। वास्तव में, इन शेयरों की पर्याप्त अतरलता, और इसलिए उनके लिए बाजार मूल्य को पहचानने की असंभवता, उन्हें उचित मूल्य पदानुक्रम में "वर्ग 3" में रखती है; वह है, एक सबप्राइम क्लास। यदि यह बैंकिटालिया कोटा से होकर गुजरता है, तो यह उन सभी कचरे से गुजरेगा जिसमें विदेशी बैंकों (पहली पंक्ति में जर्मनों) ने निवेश किया है; इसलिए हमारे केंद्रीय बैंक की कथित नई क़ानून के लिए उनकी सहमति की भविष्यवाणी करना मुश्किल नहीं है। इस तरह हमारे बैंकों के प्रतिस्पर्धी और भी मजबूत होंगे। इसके बजाय दूसरा परिदृश्य वह है जिसमें ECB, अधिक सही ढंग से, उस पुनर्मूल्यांकन को संपत्ति के रूप में स्वीकार करने से इनकार करता है; इसलिए भी क्योंकि यदि तीन पक्षपाती विशेषज्ञ एक अनुमान "लगाने" के लिए पर्याप्त होते, तो इतालवी बैंकों ने अपने गैर-निष्पादित ऋणों की सभी समस्याओं को हल कर लिया होता…। इस मामले में, इटली में क्रेडिट देने की क्षमता में कुछ भी नहीं बदलेगा। एकमात्र "अधिग्रहीत" परिणाम एक निगम की रक्षा होगी। क्या यह हमारे इतने सारे साथी नागरिकों के साथ उचित है जो इतनी कठिनाइयों में हैं?
