संकट के अलावा, यह मंदी की अवधि में ठीक है जैसे कि वैश्विक अर्थव्यवस्था उस दौर से गुजर रही है, विशेष रूप से वित्तीय रूप से स्वस्थ कंपनियों को विलय और अधिग्रहण के माध्यम से दोगुना अतिरिक्त रिटर्न प्राप्त करने का अवसर नहीं छोड़ना चाहिए।
यह केयरफिन बोकोनी और गोल्डमैन सैक्स द्वारा किए गए एक अध्ययन द्वारा कहा गया है, जिसे आज मिलानी विश्वविद्यालय में प्रस्तुत किया गया है, जिसमें केयरफिन के स्टेफानो गट्टी और कार्लो चिएरेला द्वारा एक विश्लेषण शामिल है: स्थिति पत्र में 1.248 की शुरुआत से 1 के अंत तक यूरोप में आयोजित 2001 बिलियन यूरो के औसत मूल्य के साथ 2012 एम एंड ए संचालन का विश्लेषण किया गया, जिसमें अधिग्रहण करने वाली कंपनी और लक्षित कंपनी दोनों स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध थीं। खैर, 348 विलय और अधिग्रहण 2002 में प्रौद्योगिकी बुलबुले के फटने के बाद संकट की अवधि में पूरा हुआ, 2008 में अचल संपत्ति बाजार बुलबुला और 2011 में संप्रभु ऋण संकट ने हासिल किया सामान्य समय में पूरे किए गए 900 ट्रांजेक्शन की तुलना में दोगुना अतिरिक्त रिटर्न. लेन-देन के समापन के 180 दिनों के बाद, क्रय करने वाली कंपनियों के शेयरों ने आर्थिक शांति की अवधि में बाजार को 2,62% और संकट के समय में 5,34% से हराया।
हालाँकि, परिणाम अवलोकन के विपरीत है (इस शोध के डेटा द्वारा भी पुष्टि की गई है)। आर्थिक अनिश्चितता के समय में एम एंड ए संचालन की संख्या काफी कम हो जाती है. एक ओर, वास्तव में, आर्थिक उथल-पुथल लक्षित कंपनियों का मूल्यांकन करना अधिक कठिन बना देता है, उसी तरह के लेनदेन में खरीदार के अनुभव के मूल्य को कम कर देता है और एकीकरण के बाद के चरण को जटिल बना देता है। दूसरी ओर, तथापि, संकट का समय सर्वश्रेष्ठ खरीदारों के लिए अवसरों का एक बड़ा झरोखा प्रस्तुत करता है, यानी वित्तीय रूप से मजबूत कंपनियां जिनके पास तरलता है, उनके पास मजबूत सौदेबाजी की शक्ति है और इसलिए वे सर्वोत्तम लक्ष्यों का चयन कर सकती हैं।
दोनों विद्वान यह भी देखते हैं कि संकट के समय में लेन-देन की विशेषताएं सामान्य समय में एमएंडए से काफी भिन्न नहीं होती हैं। शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण संचालन के मूल्य में केवल पर्याप्त अंतर महत्वपूर्ण कमी है और नकद के बजाय शेयरों में भुगतान की विधि का अधिक से अधिक उपयोग, यहां तक कि अपने बाजार मूल्यांकन की तुलना में एक उच्च प्रीमियम लक्ष्य को पहचानने की कीमत पर भी।
2007 से 2012 तक संपन्न लेनदेन की संख्या और मूल्य का ऐतिहासिक रुझान यह दर्शाता है अमेरिकी, जापानी और एशियाई कंपनियां वे अनिश्चितता की स्थिति पर प्रतिक्रिया करने में सक्षम थे और 2008 के अंत और 2009 की शुरुआत के बीच दर्ज की गई सामान्य गिरावट के बाद, उन्होंने झटके को फिर से झेला और बाजार में लौट आए। दूसरी ओर, यूरोपीय कंपनियां एम एंड ए बाजार द्वारा पेश किए गए बाहरी विकास के अवसर का लाभ नहीं उठाती हैं: 2007 की तीसरी तिमाही में यूरोप ने वैश्विक एम एंड ए बाजार का 42% प्रतिनिधित्व किया और 21 की चौथी तिमाही में 2012% तक गिर गया।
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