जुबिलियस। Giubilere, इतालवी में, जश्न मनाने और हटाने का दोहरा अर्थ है। दिलचस्प बात यह है कि प्राचीन मिस्र में भी यही अस्पष्टता मौजूद थी। कुछ इतिहासकारों के अनुसार, पहले फिरौन, एक बार जब वे एक निश्चित आयु तक पहुँच गए, जिसने उन्हें अक्षम कर दिया, तो उन्हें शारीरिक रूप से समाप्त कर दिया गया। अंत्येष्टि समारोहों के दौरान याजकों ने कामना की कि मृत फिरौन के बाद के जीवन में महान उत्सव प्राप्त हों। हालांकि, एक निश्चित बिंदु पर, फिरौन मजबूत हो जाते हैं और उत्सव को भविष्य में लाने में कामयाब होते हैं। इस प्रकार, शासन के तीसवें वर्ष के अंत में, सेड के महान पर्व, जुबली का पहला रूप, जगह लेते हैं। जुबली का उपयोग बाबुल में फिर से शुरू हो जाता है और धार्मिक मूल्य के अलावा, एक आर्थिक चरित्र। अपने शासनकाल में एक निश्चित बिंदु पर, राजा ऋणों की माफी की घोषणा करता है, लेनदारों द्वारा पूर्व मालिकों को भूमि की वापसी और ऋणों के लिए गुलाम बनाए गए दासों की रिहाई।
जुबली का दोहरा धार्मिक और आर्थिक चरित्र लेविटिकस में स्पष्ट है, जो हर सात विश्राम वर्ष यानी हर 49 साल में पुनर्जन्म, पुनर्जन्म और ऋण माफी का एक पवित्र वर्ष निर्धारित करता है। जब तुरही की आवाज पूरे राज्य में जुबली की घोषणा करती है, तो दास फिर से मुक्त हो जाते हैं और वंचित भूमि उनके पूर्व मालिकों को वापस कर दी जाती है। पापों के दंड को रद्द करने और एक नई शुरुआत की एक ही अवधारणा 1300 में बोनिफेस VIII द्वारा स्थापित ईसाई जयंती के आधार पर है। हालांकि, जैसा कि कांट कहते हैं, टेढ़ी लकड़ी से जैसे कि मनुष्य को बनाया गया है, कुछ भी पूरी तरह से सही नहीं हो सकता है। बाहर, जयंती के व्यावहारिक अनुप्रयोग ने अक्सर वांछित होने के लिए कुछ छोड़ दिया है। और इसलिए यहूदी, जैसे ही वे कनान में पहुँचते हैं, जुबली वर्ष की गणना करने का प्रबंधन करते हैं ताकि नव-पुनर्जीवित भूमि को कनानियों को वापस न देना पड़े। समय के साथ, वे देनदारों से छीनी गई भूमि के स्वामित्व को आम कानून के पट्टे के समान ही बदल देते हैं। दूसरे शब्दों में, जैसे-जैसे हम जयंती वर्ष की ओर बढ़ते हैं, भूमि और दास का मूल्य कम होता जाता है और धार्मिक महत्व पर आर्थिक तर्कसंगतता एक बार फिर हावी हो जाती है।
किसी भी मामले में, लैव्यव्यवस्था के नुस्खे का पालन जल्द ही निश्चित रूप से छोड़ दिया गया था। ईसाई जयंती के लिए, 1500 के पवित्र वर्ष के दौरान भोगों की बिक्री के दुखद सांसारिक पहलू ने भिक्षु लूथर को नाराज कर दिया और विश्वास से औचित्य के क्रांतिकारी सिद्धांत को, सुधार के कोने में से एक, उसके सिर में अंकुरित कर दिया। आजकल, पश्चिम में राजकोषीय संकट में, एक प्रकार की महान वित्तीय जयंती का विचार जिसमें ऋण का पुनर्गठन, क्षमा या प्रतिकार किया जाता है, तेजी से मजबूत होता जा रहा है। विरोधाभासी पहलू यह है कि यह विचार उस समय बल प्राप्त करता है जब ब्याज दरें शून्य पर होती हैं, केंद्रीय बैंक क्यूई के माध्यम से पूरे वार्षिक सार्वजनिक घाटे (और अधिक) का मुद्रीकरण करते हैं और जब तरलता की प्रचुरता से परिपक्व ऋण का नवीनीकरण बहुत सरल बना दिया जाता है। क्रुगमैन हमें हर दिन याद दिलाता है कि देनदारों के लिए जीवन (हम बड़े लोगों के बारे में बात कर रहे हैं, छोटे लोगों के बारे में नहीं) इतना मुश्किल नहीं है, जो तर्क देते हैं कि ऋण सुंदर है और हमें इसे और अधिक करने की आवश्यकता है, क्योंकि इसमें कुछ भी खर्च नहीं होता है।
इसके बावजूद, यूरोपीय परिधि में, ऋण का मुद्दा सभी कट्टरपंथी आंदोलनों के मंच में प्रवेश कर गया है और जनमत पर एक मजबूत प्रभाव डालता है। मूल विचार यह है कि एक बार ऋण कम हो जाने या समाप्त हो जाने के बाद, अर्थव्यवस्थाएं और समाज चमत्कारिक रूप से पन्ने पलटने और पुनर्जीवित करने में सक्षम होंगे। राजनीतिक बहस में जिस ऋण की बात की जाती है वह हमेशा और केवल सकल ऋण का भंडार होता है। कोई भी कभी भी सकल और शुद्ध (केंद्रीय बैंक सहित सार्वजनिक संस्थानों द्वारा रखे गए सरकारी ऋण को घटाता है) के बीच अंतर नहीं करता है, भले ही जापान में, उदाहरण के लिए, सकल 250 पर है और शुद्ध सकल घरेलू उत्पाद का 150 प्रतिशत अधिक स्वीकार्य है। कोई भी नाममात्र मूल्य और शुद्ध वर्तमान मूल्य के बीच अंतर नहीं करता है, यानी तथ्य यह है कि कल भुगतान किए जाने वाले 100 यूरो का वजन होता है और 100 वर्षों में भुगतान किए जाने वाले 50 यूरो से अधिक मूल्य का होता है। वास्तविक नकदी प्रवाह की गणना और अद्यतन करने के लिए कोई भी परेशान नहीं होता है, जो मामले के आधार पर आश्वस्त या खतरनाक हो सकता है। कोई भी बाजार के कर्ज और राज्य या सुपरनैशनल संस्थाओं के कर्ज के बीच अंतर नहीं करता है।
कोई भी ऋण के स्टॉक की वास्तविक संपत्ति के स्टॉक से तुलना नहीं करता है कोई भी, किसी भी मामले में, यह नहीं समझाता है कि कैसे ऋण से मुक्त अर्थव्यवस्था जल्दी से फिर से शुरू हो सकती है यदि नए ऋण अनुबंध से नहीं। और किसके साथ?बढ़ती अतार्किकता के इस माहौल में, यूरोपीय ऋण धारक को कितनी चिंता करनी चाहिए? जब तक ईसीबी अंतिम उपाय के खरीदार के रूप में सक्रिय रहता है, निश्चित रूप से अन्यथा अधिक।
ग्रीक मामला। यूरोपीय संस्थानों के साथ एक बंद सर्किट में ग्रीक ऋण लगभग पूरी तरह से बंद है। लेनदारों को पता है कि मौजूदा परिस्थितियों में यह वसूली योग्य नहीं है और उन्हें ग्रीस को कूपन और पुनर्भुगतान के लिए धन उधार देकर स्वयं ऋण चुकाना होगा। इस पूरी तरह से कृत्रिम निर्माण में कि ग्रीक ऋण सकल घरेलू उत्पाद का 100, 200 या 300 प्रतिशत है, इसका एक प्रतीकात्मक और राजनीतिक मूल्य है (देनदार और लेनदारों दोनों के लिए) लेकिन इसका कोई आर्थिक मूल्य नहीं है। यदि ऋण को रद्द कर दिया गया और ग्रीस को अभी भी संतुलन में रखा गया, तो देनदार को व्यावहारिक लाभ शून्य के करीब होगा (ब्याज का बोझ बहुत कम है)। यदि ग्रीस बजट घाटे पर लौटने का इरादा रखता है तो मामला अलग होगा। हालांकि, इस मामले में, इसे कौन वित्त देगा? कोई नहीं, जब तक कि वे मौद्रिक संप्रभुता को बहाल नहीं करते हैं, ड्रामा में वापस आ जाते हैं और बैंक ऑफ ग्रीस के रोटरी प्रेस द्वारा वित्तपोषित होते हैं।
ड्रामा। जो लोग कभी-कभार स्थानीय सुपरमार्केट में जाते हैं, उन्होंने देखा होगा कि ग्रीक के रूप में पेश किए गए फेटा, त्ज़्ज़िकी और दही वास्तव में अक्सर डेनमार्क, फ्रांस और जर्मनी के बढ़ते डेयरी उद्योगों द्वारा उत्पादित किए जाते हैं। दूसरे शब्दों में, ग्रीस अपने विशिष्ट उत्पादों पर भी प्रतिस्पर्धी होने के लिए संघर्ष करता है। व्यवहार में, सरलीकृत करते हुए, हम कह सकते हैं कि ग्रीस केवल पर्यटन का निर्यात करता है, जबकि यह बाकी सब कुछ आयात करता है। एक काल्पनिक द्राखमा का 50 प्रतिशत अवमूल्यन पर्यटन को और अधिक प्रतिस्पर्धी बना देगा, लेकिन सभी आयातों के दरमों में लागत को दोगुना कर देगा। हालांकि, अतिरिक्त पर्यटन खराब पर्यटन होगा जो कम से कम आंशिक रूप से समृद्ध पर्यटन को दूर कर देगा। यकीनन, इसलिए, अवमूल्यन, इसे और अधिक प्रतिस्पर्धी बनाने से दूर, ग्रीस को चालू खाता घाटे में लौटा देगा। यूनानी इसे अच्छी तरह जानते हैं और इसीलिए वे सभी मौद्रिक संप्रभुता, यानी द्राचमा को वापस लेने के खिलाफ हैं। कैंपरों से कुछ अतिरिक्त रुपये के बदले में वे अपनी कारों के लिए दोगुना भुगतान करेंगे।
ट्रांसफर मर्ज। ग्रीक मामले ने भले ही यूरोप का सबसे खराब चेहरा दिखाया हो, लेकिन वास्तव में यह यूरोजोन मॉडल की ओर एक और कदम था, जिसका जर्मनों द्वारा इतना विरोध किया गया था, हस्तांतरण का संघ जिसमें अमीर राज्य गरीबों को संसाधनों का हस्तांतरण करते हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका में, बड़े पैमाने पर संघीय मशीनरी और केंद्रीकृत पेंशन और स्वास्थ्य देखभाल प्रणालियों के माध्यम से स्थानान्तरण स्वचालित रूप से होता है। दूसरी ओर, यूरोप में, उन्हें समय-समय पर बातचीत करनी पड़ती है, लेकिन ऐसा होता है। इसके अलावा, ग्रीस ने अब तक यूरोजोन के शेष 400 बिलियन यूरो खर्च किए हैं और आने वाले वर्षों में और अधिक खर्च होंगे। जर्मनी पूरी तरह से जानता है कि वीटो शक्ति के ह्रास के बदले उसे यूरोप पर अधिक से अधिक खर्च करना होगा और प्रयास करना होगा। रियायतें पीने के लिए। हालांकि, एक संघीय बेरोजगारी लाभ पहले से ही दराज में है, शायद वित्तीय लेनदेन पर एक संघीय कर द्वारा वित्तपोषित। पूर्ण रोजगार वाला देश जर्मनी शुद्ध भुगतानकर्ता होगा। बैंकिंग संघ, अपनी संबद्ध संघीय जमा गारंटी योजना के साथ, केंद्र की कीमत पर परिधि को भी लाभान्वित करेगा।
व्यावहारिक रूप से। ग्रीक संकट का तीव्र चरण स्पष्ट रूप से समाप्त हो गया है। कई महत्वपूर्ण, लेकिन निर्णायक नहीं, पहलुओं को परिभाषित किया जाना बाकी है। फ्रेंको-अमेरिकन के नेतृत्व वाले आईएमएफ और जर्मनी के बीच ग्रीक ऋण के पुनर्गठन पर विवाद बहुत अधिक ध्यान देने योग्य नहीं है। यह एक सर्व-राजनीतिक विवाद है जिसका उद्देश्य ग्रीस की मदद करना नहीं बल्कि जर्मनी को अन्य मोर्चों पर रियायतें प्राप्त करने में कठिनाई में डालना है। इसके अलावा, आईएमएफ ने कभी भी कुछ भी पुनर्गठित नहीं किया है और समय-समय पर फ्रांसीसी-भाषी अफ्रीका के ऋण को फिर से भरने के लिए खुद को सीमित कर दिया है, जो ग्रीस की तुलना में बहुत कमजोर ऋणी है। ग्रीक संकट के दौरान हल्के किए गए कई पोर्टफोलियो अभी भी कम वजन वाले हैं और ईंधन प्रदान कर सकते हैं। चल रही व्यापार योग्य रैली की निरंतरता। चीन, जो अपने शेयर बाजार में सुधार के बावजूद तत्काल खतरे के रूप में लहराया जा रहा है, निश्चित रूप से एक शेयर बाजार महंगा सीमा पर है, लेकिन यह ग्रह पर लगभग हर प्रमुख स्टॉक एक्सचेंज की स्थिति है।
इक्विटी और क्रेडिट वे धीरे-धीरे तैरेंगे। हालांकि, बुलबुले को रोकने की फेड की इच्छा, अमेरिकी दरों में संभावित (हालांकि निश्चित नहीं) बढ़ोतरी और लाभ वृद्धि में मंदी से ऊपर की ओर सीमित है। यूरोप, ग्रीस द्वारा हाल के सप्ताहों में दंडित, वसूली के लिए और अधिक जगह है उल्टा के लिए मामूली क्षमता निवेशकों को हाल के वर्षों के महान आंदोलनों से खराब कर सकती है, उनकी नाक बदल जाती है। हालांकि, आगे बढ़ते हुए, बग़ल में बाज़ार अपवाद से अधिक नियम होंगे। इस पार्श्व सीमा के भीतर उतार-चढ़ाव का फायदा उठाना है या नहीं, अच्छे और औसत प्रदर्शन के बीच अंतर (स्टॉक को अच्छी तरह से चुनने की क्षमता के साथ) बना देगा।
