के दिनों से सुकरात और पाइरो का यह जानना कि आप नहीं जानते हैं, यह विश्वास करने की तुलना में बुद्धिमान माना जाता है कि आप उन चीजों को जानते हैं जो वास्तव में आप बिल्कुल नहीं जानते हैं। तो आइए बाजारों में बहने वाली नई सुकराती हवा का स्वागत करें, जो संदेह और अनिश्चितताओं के साथ जीना सीख रहे हैं। संशयवादी पियरहोन, जिन्होंने सिकंदर महान का भारत तक पीछा किया था और यहां जिमनोसोफिस्टों से मुलाकात की थी, जो ऋषि नग्न और दुनिया की चीजों के प्रति उदासीन थे, उन्होंने सुकरात की स्थिति को अपने चरम परिणामों तक ले लिया था। एकटेलेप्सी के बाद, सत्य की गैर-समझ, मौन, वाचाघात, और अविचलता या अतार्क्सिया को एक तार्किक परिणाम के रूप में पालन करना चाहिए। इसके अलावा, पिरोन के बारे में एक पूरा किस्सा है जो बहुत शांत रहता है जबकि उसका जहाज डूबने का खतरा होता है और जो पागल कुत्तों के सामने पीछे नहीं हटता है, जो अंत में उसे अकेला छोड़ देते हैं।
इस भावना में, हम अर्थशास्त्रियों, विश्लेषकों और गुरुओं सहित कई लोगों की नीची आवाज का स्वागत करते हैं, जिन्होंने साल के पहले छमाही में जोर-शोर से अपनी सच्चाई का ऐलान किया। और अंत में, हम बाजारों की घटी हुई अस्थिरता का स्वागत करते हैं और इस परिकल्पना को आगे बढ़ाते हैं कि वर्ष का अंतिम भाग वर्तमान स्तरों से बहुत दूर नहीं है। एक सप्ताह पहले शुरू हुआ चरण वर्ष के पहले भाग से शांतता को विरासत में मिला है, जब हमने सोचा था कि हम वास्तव में मजबूत और स्वस्थ थे, और अगस्त में सुधार से निश्चितता के नुकसान के कारण विचारों का भ्रम और सितंबर। अब जबकि सभी आशावादी और निराशावादी एक जैसे पीछे हट गए हैं, और अब जबकि पोर्टफोलियो पदों को सुधार द्वारा परीक्षण किया गया है और तदनुसार कम किया गया है, हम अंत में इस अधिक शांत और कम विक्षिप्त चरण का आनंद ले सकते हैं, यह अच्छी तरह से जानते हुए कि यह न तो शाश्वत होगा और न ही बिना झटकों।
हमें याद रखना चाहिए, क्योंकि सब कुछ बहुत जल्दी भुला दिया जाता है, कि 2015 अमेरिकी विकास पर आशावाद के बैनर तले खुल गया था, जो वर्ष की दूसरी छमाही में और तेज होने की उम्मीद थी, जो हम अनुभव कर रहे हैं। फरवरी और मार्च के बीच, यूरोप से आत्मविश्वास का एक नया मजबूत इंजेक्शन आया, जहां मात्रात्मक आसान विशेष उत्साह के साथ आगामी चक्रीय त्वरण का जश्न मनाने के लिए बाजारों का नेतृत्व किया था। यह ऑल-पिंक परिदृश्य डॉलर के मुकाबले रॅन्मिन्बी के बहुत मामूली अवमूल्यन के कारण एक डरावनी फिल्म में बदल गया, कुल दो प्रतिशत जो किसी भी सप्ताह में यूरो और डॉलर के बीच औसत उतार-चढ़ाव से भी कम है। चीनी विनिर्माण में निरंतर मंदी के साथ संबद्ध (जिसे हम बाजार में सुधार के पिछले कुछ हफ्तों में भी पुष्टि करते हुए देखते रहे) और शंघाई स्टॉक एक्सचेंज के उतार-चढ़ाव, रॅन्मिन्बी के अवमूल्यन ने मनोविकृति का माहौल बनाया था और यह विचार था कि एक संभावित चीनी वित्तीय संकट की शुरुआत, एक वैश्विक मंदी हम पर थी।
आज, भगवान का शुक्र है, बहुत कुछहिस्टेरिकल आशावाद विकास पर, निराशाजनक पूर्वानुमान बाजारों की आम भावना से बहुत दूर हैं। हम सभी अधिक वयस्क हैं, हम अब परियों की कहानियों में विश्वास नहीं करते हैं, हम जानते हैं कि पूरी दुनिया में विनिर्माण धीमा हो रहा है और न केवल चीन में बल्कि हम यह भी अधिक स्पष्ट हैं कि वैश्विक स्तर पर सेवाओं की मांग मजबूत है, वह रोजगार सुधार जारी है और यूरोप ने भी बिना अलग हुए ग्रीक संकट की कसौटी पर खरा उतरा है, जो कोई छोटी बात नहीं है। जहां तक दरों का सवाल है, जीवन के कीमती महीनों को बर्बाद करने के बाद उन आपदाओं पर चर्चा करने के बाद जो उन्हें पैदा करती और जो उन्हें नहीं बढ़ातीं, आज हम मेल-मिलाप कर रहे हैं और हम बिना किसी डर के फेड के एफओएमसी के अगले सत्रों की प्रतीक्षा कर रहे हैं। नीचे वे केंद्रीय बैंकर भी भ्रमित हैं, लेकिन एक बार के लिए भ्रम सैद्धांतिक या राजनीतिक विवादों के कारण नहीं है बल्कि इस तथ्य के कारण है कि पक्ष और विपक्ष समान हैं।
इस बीच, मुद्रास्फ़ीति कम नहीं हुई है या अपस्फीति में बदल भी नहीं गई है। अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक, खाद्य और ऊर्जा के प्रभावों के लिए कर्तव्यपूर्वक समायोजित, चमत्कारिक रूप से करीब है, दिन के लिए ताजा 1.9 के साथ, फेड के सामरिक लक्ष्य के लिए। यदि यह सच है कि एक वर्ष में तेल की कीमत आधी हो गई है और वह जर्मनी में एक किलोवाट घंटे की लागत एक साल पहले की तुलना में एक तिहाई है, यह भी सच है कि आज अमेरिका में स्वास्थ्य बीमा पॉलिसियों की कीमत पहले की तुलना में लगभग दोगुनी हैObamacare. यहां तक कि कच्चे माल और उनसे जुड़ी उभरती अर्थव्यवस्थाओं के भाग्य पर भी अपेक्षाएं अधिक सूक्ष्म हैं। आखिरकार, तेल स्थिर हो गया प्रतीत होता है। सोना टूटा नहीं है और इसके विपरीत, मध्यम स्वास्थ्य में है। जनवरी में जैसा सोचा गया था रूस वैसा नहीं फूटा यूक्रेन शांति का विस्फोट हो गया है, प्रतिबंध अधिक समय तक नहीं रहेंगे लेकिन दूसरी ओर मुद्रा भंडार में कमी जारी है और उनके साथ देश की संरचनात्मक मजबूती कम हो गई है। ब्राजील, अपने हिस्से के लिए, खराब राजनीतिक जल को पार करना जारी रखता है और पूर्ण रूप से मंदी में है, लेकिन विनिमय दर अब गारंटी देने के लिए काफी कम है, साथ में सार्वजनिक व्यय को रोकने के उपाय, एक निश्चित स्थिरीकरण। भारत अभी भी सबसे खराब से बेहतर बना हुआ है, लेकिन यह भी कहा जाना चाहिए कि सुधार की प्रक्रिया शुरू में सोची गई तुलना में बहुत धीमी है।
सभी के लिए रोशनी और छाया, संक्षेप में, और स्टॉक एक्सचेंजों और मुद्राओं का मूल्यांकन जो इस स्थिति को काफी अच्छी तरह दर्शाता है। विनिमय अनुपात के बारे में भी यही कहा जा सकता है। चीन, जिसके बड़े पैमाने पर अवमूल्यन की आशंका थी, कच्चे माल के लिए कम परिव्यय के कारण अपने व्यापार अधिशेष को महीने-दर-महीने बढ़ता हुआ देखता है। येन संतुलन में है और यूरो और डॉलर के लिए भी यही कहा जा सकता है। 1.10 और 1.15 के बीच उतार-चढ़ाव की सीमा सभी के लिए कम बुराई है और केवल यूरोपीय या अमेरिकी अर्थव्यवस्था का कमजोर होना ही इस संतुलन स्तर के स्थायी विराम का कारण बन पाएगा। इक्विटी क्षेत्रों के लिए, वोक्सवैगन मामले ने पहले से ही बुखार वाले बाजारों में जो झटका लगाया था और जिसने किसी को इसके बारे में बात करने के लिए प्रेरित किया था नया लेहमन मामला और एक वैश्विक मंदी को चक्रीय चक्रों पर अधिक सावधानी के रवैये में बदल दिया गया है, जो पहले से ही कुछ समय के लिए गंभीरता के साथ मूल्यांकन किया गया है, हालांकि खतरनाक श्रृंखला प्रतिक्रियाओं के बिना। आज कुछ लोग तो यहां तक कहते हैं कि डीजल और हाइब्रिड और इलेक्ट्रिक मोटर्स में शोध से यूरोपीय उद्योग को नई गति मिलेगी।
हम, बाजार की तरह, उद्योग तटस्थ होने तक ही सीमित हैं। इसके बजाय, हम मध्यम रूप से सकारात्मक हैं दवा और जैव प्रौद्योगिकी, एक और क्षेत्र जो हाल के हफ्तों के तूफान के बाद धीरे-धीरे शांत हो रहा है। अगस्त और सितंबर की आंधी के बाद हम जिस नई दुनिया में जागे हैं, वह संक्षेप में वास्तविक दुनिया है। यह साल की पहली छमाही और बाद के सर्वनाश की गुलाबी कथा से कहीं अधिक सांसारिक है, लेकिन अंत में यह सर्वश्रेष्ठ के लिए है।
