बाज़ूका की बारूद वही रहती है, लेकिन शॉट्स की दर बढ़ जाती है। ईसीबी की गवर्निंग काउंसिल ने महामारी से निपटने के लिए डिज़ाइन किए गए असाधारण प्रतिभूति खरीद कार्यक्रम, पीईपीपी की ब्याज दरों और 1.850 बिलियन बंदोबस्ती को अपरिवर्तित छोड़ने का फैसला किया है। उसी समय, हालांकि, यूरोटॉवर ने घोषणा की कि - दूसरी तिमाही से शुरू - खरीद की गति वर्ष के पहले महीनों में दर्ज की गई गति से "काफी अधिक" होगी।
विशेष रूप से, गवर्निंग काउंसिल खरीद का संचालन "लचीले तरीके से, बाजार की स्थितियों के अनुसार, वित्तपोषण की स्थिति को कड़ा करने से बचने के लिए करेगी जो मुद्रास्फीति के अपेक्षित पथ पर महामारी के नीचे के प्रभाव का मुकाबला करने के साथ असंगत है"।
इसका परिणाम हमेशा की तरह ही है: “अगर संपत्ति खरीद के प्रवाह के माध्यम से अनुकूल वित्तपोषण की स्थिति को बनाए रखा जा सकता है जो पीईपीपी शुद्ध खरीद क्षितिज पर बंदोबस्ती को कम नहीं करता है, तो बंदोबस्ती का पूरी तरह से उपयोग करना आवश्यक नहीं होगा। इसी तरह, यदि आवश्यक हो, तो अनुकूल वित्तपोषण स्थितियों को बनाए रखने के लिए लिफाफे को पुनर्गणना किया जा सकता है जो मुद्रास्फीति प्रोफ़ाइल पर महामारी के नकारात्मक झटके का मुकाबला करने में मदद करता है।
लेगार्ड: महंगाई खत्म नहीं होगी, प्रोत्साहन की जरूरत है
समाचार ने बाजारों को आश्वस्त किया, हाल के सप्ताहों में ईसीबी द्वारा असामान्य रूप से निम्न स्तर की खरीद से चिंतित थे। निवेशकों को डर था कि, मुद्रास्फीति के संभावित पुन: प्रज्वलन को देखते हुए, केंद्रीय बैंक का इरादा मौद्रिक नीति के विस्तार को कम करने का था। क्रिस्टीन लेगार्ड द्वारा डर दूर किया गया: परिषद की बैठक के बाद प्रेस कॉन्फ्रेंस में, ईसीबी के नंबर एक ने समझाया कि मुद्रास्फीति पिछले कुछ महीनों में अस्थायी कारकों (जैसे ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि) से बढ़ी है और पृष्ठभूमि के दबाव बने हुए हैं निहित। उसी समय, "सभी आर्थिक क्षेत्रों के लिए महामारी की अवधि में अनुकूल वित्तपोषण स्थितियों को बनाए रखने के लिए - मौद्रिक प्रोत्साहन की पर्याप्त डिग्री आवश्यक है - निर्दिष्ट लेगार्ड"।
बाजारों की प्रतिक्रिया आने में देर नहीं थी: दोपहर की शुरुआत में मुख्य यूरोपीय स्टॉक एक्सचेंज सकारात्मक थे (मिलान +0,6%), जबकि बीटीपी और बंड के बीच का फैलाव 92 आधार अंकों तक गिर गया।
2023 तक पुनर्निवेश
ECB यह भी दोहराता है कि, PEPP के तहत, यह कम से कम 2023 के अंत तक परिपक्व होने वाली प्रतिभूतियों की पूंजी का पुनर्निवेश करना जारी रखेगा। कार्यक्रम 31 मार्च 2022 से पहले समाप्त नहीं होगा और किसी भी स्थिति में सेंट्रल बैंक तक चलेगा। वह कोविड से जुड़े महत्वपूर्ण चरण को समाप्त नहीं मानेगी।
"पारंपरिक" मात्रात्मक सहजता
वहीं, क्वांटिटेटिव ईजिंग भी हर महीने 20 अरब की दर से जारी रहेगी परंपरागत, यानी प्रतिभूति खरीद कार्यक्रम जो महामारी से पहले ही मौजूद था। इस मामले में, ईसीबी परिपक्व होने वाली प्रतिभूतियों पर चुकाए गए मूलधन को "जिस तारीख से वह संदर्भ ब्याज दरें बढ़ाना शुरू करता है उसके बाद की विस्तारित अवधि के लिए", और "किसी भी मामले में जब तक अनुकूल तरलता की स्थिति बनाए रखने के लिए आवश्यक हो तब तक" पुनर्निवेश करेगा। और मौद्रिक आवास की पर्याप्त डिग्री ”।
ब्याज दर
जहां तक दरों का संबंध है, मुख्य पुनर्वित्त परिचालनों में से एक शून्य पर रहता है, सीमांत 0,25% पर और जमा पर -0,50% पर रहता है। केंद्रीय बैंक पुष्टि करता है कि प्रतिशत में वृद्धि नहीं होगी "जब तक मुद्रास्फीति दृष्टिकोण पर्याप्त रूप से एक स्तर के करीब नहीं होता है, लेकिन इसके प्रक्षेपण क्षितिज पर 2% से नीचे होता है और यह अभिसरण अंतर्निहित मुद्रास्फीति गतिशीलता में लगातार परिलक्षित नहीं होता है"।
पुनर्वित्त संचालन
अंत में, यूरोटॉवर अपने पुनर्वित्त संचालन के माध्यम से वित्तीय प्रणाली को तरलता प्रदान करना जारी रखेगा और "अपने सभी उपकरणों को समायोजित करने के लिए तैयार रहेगा, जहां उपयुक्त हो, यह सुनिश्चित करने के लिए कि मुद्रास्फीति स्थिर तरीके से अपने लक्ष्य स्तर तक पहुंचती रहे, इसके अनुरूप समरूपता के प्रति प्रतिबद्धता"।
2021 के लिए दृष्टिकोण
लेगार्ड ने कहा कि ईसीबी को "2021 के दौरान अर्थव्यवस्था में एक मजबूत पलटाव" की उम्मीद है, हालांकि, "हालांकि स्थिति में सुधार हो रहा है, महामारी की गतिशीलता और टीकाकरण की गति के बारे में अनिश्चितता बनी हुई है"। जोखिम कारकों में "लगातार उच्च कोविद संक्रमण दर, म्यूटेशन का प्रसार और रोकथाम के उपाय शामिल हैं जो निकट अवधि की गतिविधि पर वजन कर रहे हैं।" यूरोजोन में, लेगार्ड ने निष्कर्ष निकाला, पहली तिमाही शायद जीडीपी में एक और संकुचन के साथ समाप्त होगी।
