निवेशकों को चेतावनी दें, जो अपनी सीट बेल्ट बांधते हैं और शेयर बाजारों में रिबाउंड की सवारी करने के लिए तैयार हो जाते हैं। 2020 के साथ जो कई सूचीबद्ध कंपनियों के लिए ठंडे बस्ते में डालने के चरण में असामान्य रहा है, फंड और बड़ी निवेश कंपनियां अगले साल के लिए खुद को स्थिति में लाना चाह रही हैं। हम कहाँ से शुरू करते हैं? यह दुनिया भर के स्टॉक एक्सचेंजों की प्रतिक्रियाओं से प्रदर्शित किया गया है जैसे कि फार्मा दिग्गजों की घोषणाएँ फ़िज़र, बायोनटेक o आधुनिक, जिन्होंने चरण III कोविद टीकों की प्रभावशीलता पर अद्यतन किया। उन क्षेत्रों से संबंधित इक्विटी जो वर्ष के अधिकांश समय से कम मूल्य पर थे, ने फिर से गति प्राप्त कर ली है: मोटर वाहन, तेल, उपभोक्ता सामान और यहां तक कि वित्तीय स्टॉक भी।
प्रसंग
प्रबंधकों ने परिवर्तन की हवा को सूंघ लिया है और पोर्टफोलियो को अपडेट करना शुरू कर दिया है, क्योंकि प्रौद्योगिकी से संबंधित शेयरों (जो संकट के दौरान एक लचीला क्षेत्र साबित हुआ) के साथ इक्विटी बास्केट के बह जाने के साथ पीछे छूट जाने का जोखिम है। हाल ही के एक विश्लेषण में गोल्डमैन सैक्स उन्होंने समझाया कि उन्हें उम्मीद है कि 600 में 50% और 2021 में 12% के आदेश पर यूरोस्टॉक्स 2022 प्रति शेयर आय में तेज उछाल आएगा, क्योंकि लॉकडाउन हट जाएगा। इसमें ईसीबी का समर्थन जोड़ा जाना चाहिए, कम से कम 2025 तक धन की अपेक्षित नकारात्मक लागत और इसका संभावित उपयोग रिकवरी फंड.
बेशक, यह नहीं कहा जाता है कि जिन क्षेत्रों में सबसे ज्यादा नुकसान हुआ है, वे दूसरों की तुलना में बेहतर होंगे। उदाहरण के लिए, कई विश्लेषकों का तर्क है कि ऊर्जा स्टॉक एक नकारात्मक संरचनात्मक प्रवृत्ति से गुजर रहे हैं वे पूर्व-कोविद आकलन पर पकड़ बनाने के लिए संघर्ष करेंगे. अधिक दिलचस्प वित्तीय क्षेत्र है, जो संकट और कॉर्पोरेट दिवालियापन (बाजार पर एनपीएल की मात्रा से भी जुड़ा हुआ है) से संबंधित आशंकाओं से कुचला गया था और जो अब धीरे-धीरे वापसी कर रहा है। अपील का पहला कारण वह है जिसका उल्लेख शेयर बाजार की कीमतों की रिकवरी से जुड़ा है। अनुक्रमणिका एफटीएसई इटालिया बैंक उदाहरण के लिए यह 5.752 अक्टूबर को 29 अंक से बढ़कर 7.475 नवंबर को 18 हो गया, कुछ ही सत्रों में लगभग 30% की बढ़त हुई। एक प्रवृत्ति जिससे क्षेत्र के सभी शेयरों को स्पष्ट रूप से लाभ होगा।
फिर एक दूसरा और अधिक महत्वपूर्ण कारण है कि क्यों बैंक स्टॉक तेजी से आकर्षक हो सकते हैं और यह चिंता का विषय है लाभांश. विषय जटिल है, क्योंकि एक ओर बड़े क्रेडिट संस्थानों (यूरोपीय, न केवल इतालवी) के दबाव हैं, जो अब बहाल की गई बैलेंस शीट से मजबूत हुए हैं, शेयरधारकों को कूपन वितरित करने की अनुमति के लिए मांग कर रहे हैं। दूसरी ओर आगे के स्थगन या किसी भी मामले में लाभांश भुगतान में संभावित कटौती से संबंधित जोखिम। वास्तव में, हालांकि, उस समय से परे जिसके साथ अधिकारी वितरण की अनुमति देंगे, उधारदाताओं की बैलेंस शीट में एक छिपा हुआ खजाना है एक स्थिति ले ली है, जो निवेशकों को खुश करने के लिए तैयार।
बेशक, नवंबर के अंत की एक अन्य रिपोर्ट में, यूबीएस उन्होंने इस बात पर प्रकाश डाला कि लाभांश पर लगाई गई सीमा के विस्तार के संदर्भ में, यह अनुमान लगाना कि नियामक "बैंक द्वारा बैंक" दृष्टिकोण अपना सकते हैं, असंभव लगता है और सामान्य और अंधाधुंध भुगतान की सीमा का संभावित अनुप्रयोग कुछ कंपनियों के लिए दंडात्मक होगा।
बंका जेनराली और लाभांश पर विकल्प
रिटर्न और रिटर्न को लेकर जिस किसी ने भी निवेशकों के साथ अपनी साख का हिस्सा बनाया है बंका जेनराली. पियाज़ा अफ़ारी में महामारी की शुरुआत के बाद से, संस्थान ने बैंकिंग क्षेत्र में अन्य खिलाड़ियों की तुलना में वर्ष की शुरुआत के बाद से केवल 4% की गिरावट के साथ कम आधार खो दिया है और राजस्व, लाभ और में वृद्धि देखी है। विश्लेषकों से सकारात्मक निर्णयों की एक श्रृंखला अर्जित करने वाले नवीनतम खातों में परिसंपत्तियां। विशेष रूप से, 2021 के लिए उदार लाभांश नीति आकर्षक है जियान मारिया मोसा वास्तव में, इसने पूरे 2019 लाभांश (ईसीबी और बैंक ऑफ इटली की सिफारिशों द्वारा सटीक रूप से जमे हुए) और 2020 के वित्तीय वर्ष से जुड़े न्यूनतम लाभांश दोनों को वितरित करने के अपने इरादे की पुष्टि की, जो कि वर्तमान मात्रा में लाभांश उपज का संकेत देगा। 11% की।
अगर हम देखें कुल वापसी पिछले 10 वर्षों में शेयरधारकों के लिए (ब्लूमबर्ग डेटा के अनुसार), बंका जेनराली 372,8% के मूल्य के साथ सातवें स्थान पर स्थित रैंकिंग में पहला वित्तीय समूह है और अज़ीमुत, बंका मेडिओलेनम, मेडियोबंका, इंटेसा सैनपोलो, जेनराली से आगे है। , यूनिपोल, बीपर, यूनिक्रेडिट और बैंको बीपीएम। सातवें स्थान पर उन कंपनियों को ध्यान में रखते हुए भी बदलाव नहीं होता है जो 10 साल पहले सूचीबद्ध नहीं थीं (जैसे फेरारी) जो लाभांश के मामले में भी उदार रही हैं और जिनके शेयर बाजार का प्रदर्शन सकारात्मक रहा है।
