Unicredit ferme la trimestre avec des résultats meilleurs que prévu grâce à des commissions en hausse, des résultats de trading solides et un coût du risque toujours très faible, tout en augmentant les prévisions. Mais sur le tableau des risques bancaires, cela ne bougera que si cela est avantageux pour l’institution.
Premier trimestre d'Unicredit
Unicredit a établi un nouveau record au cours du trimestre se terminant en mars et a une fois de plus surpris les analystes avec des résultats supérieurs aux attentes dans tous les domaines financiers. LE'Revenu net est en hausse de 8,3 % à 2,8 milliards, avec une bénéfice par action a augmenté de 18,2% à 1,79 euro et un Diviser par partage en hausse de 46,3% à 0,89 euro. Rote était parmi les meilleurs du secteur avec 22 %, soit 26 % sur une base annuelle. Ratio CeT1 de 13%, également au-dessus des attentes.
I recettes a augmenté de 2,8 % pour atteindre 6,5 milliards, grâce à commissions en hausse de 8,2 % à 2,3 milliards, ce qui a plus que compensé la réduction de marge d'intérêt à 3,5 milliards (-2,9%). Les revenus commerciaux, provenant principalement de l’activité des clients, ont apporté un soutien supplémentaire. Le ratio coûts/revenus s'établit à 35,4 %, en baisse de près d'un point de pourcentage par rapport à l'année précédente, les coûts continuant de baisser sur une base comparable alors que nous continuons d'investir et de croître.
Les chiffres semblent plaire au marché, avec le titre qui a gagné 4% à midi à 55,92 euro.
Orcel : Nous n'effectuerons que les opérations les plus pratiques pour la banque
Le jeu du risque bancaire reste ouvert, mais il faut garder les yeux grands ouverts, a déclaré le PDG d'Unicredit, André Orcel, lorsqu'il a commenté les résultats. « Nous sommes positionnés pour un certain nombre d'opportunités inorganiques sur nos marchés, mais nous ne poursuivrons que celles qui renforcent notre dossier d'investissement autonome solide et résilient », a-t-il déclaré, confirmant implicitement les opérations extraordinaires sur la table, à savoir le rachat de Commerzbank et le oups sur Banco Bpm, démentant les hypothèses qui circulent ces derniers jours sur un éventuel recul de la banque. « La croissance inorganique offre des opportunités intéressantes qui ne devraient être exploitées que si elles renforcent le dossier d'investissement autonome exceptionnel d'UniCredit au profit de toutes les parties prenantes », indique la note de Piazza Gae Aulenti.
Le numéro un d'Unicredit a également évoqué un troisième match, celui sur le Lion, réitérant dans une interview à Classe Cnbc que la participation dans Generali « pour nous est financière, nous voulons faire le bien pour la société et c'est ce qui inspire nos choix."
Orcel sur Banco Bpm : « Nous attendons des éclaircissements sur Golden Power »
En parlant de l'offre sur Banco Bpm, Orcel a souligné : « Nous ne sommes pas sous pression pour conclure des fusions et acquisitions car notre trajectoire autonome est déjà bien au-dessus de celle de nos concurrents directs. « Notre mission est d'identifier les opportunités de fusions-acquisitions sur chaque marché où nous opérons. Nous les connaissons. Pourquoi ne pas les concrétiser ? Si c'est dans l'intérêt des actionnaires, nous les concrétiserons, sinon, nous ne le ferons pas. Nous n'exerçons aucune pression sur les fusions-acquisitions. Je suis très patient et serein, a ajouté Orcel, et le conseil d'administration est totalement en phase avec nos objectifs. »
En particulier, lors de la conférence téléphonique avec les analystes, le gestionnaire a évoqué entre autres les incertitudes et les changements dans le« acquisition de l'âme par Banco Bpm elle-même, ce qui a entraîné une « destruction de valeur entre 1 et 1,7 milliard » et une « érosion du capital excédentaire », ainsi que la nécessité de constituer des provisions de 800 millions « pour aligner la qualité des actifs de Banco Bpm sur la nôtre en Italie » : autant de facteurs qui conduisent le banquier à identifier dans l'offre publique d'achat d'UniCredit « une prime comprise entre 40 % et 50 % par rapport à leur niveau d'avant l'offre »
Pour compliquer encore la situation, le décision du gouvernement sur Golden Power. Nous avons le droit de prendre le temps d'évaluer la situation. Certains éléments du Pouvoir Doré, à notre avis, ils ne sont pas clairs et indésirables, nous essayons de les clarifier. Nous devons les examiner avant de prendre une décision finale. Si nous n’obtenons pas de clarification, nous devrons donner notre interprétation. Quand nous aurons tout cela, nous prendrons une décision. Mais pour le moment – a-t-il conclu – nous n’avons aucune pression. Nous sommes patients et nous attendrons". La question a également été abordée aujourd'hui par le Ue, avec le porte-parole Olof Gill, répondant à une question des journalistes, déclarant : En général, « le restrictions les libertés fondamentales sont autorisées seulement si proportionné et fondées sur un intérêt public légitime et, surtout, dans la mesure où elles ne violent pas le droit de l'UE". "Nous avons demandé à l'Italie des informations complémentaires, via la procédure EU Pilot. Il appartient aux États membres de fournir ces informations complémentaires. Et puis nous devons faire une évaluation pour voir si le droit européen a été correctement appliqué par les États membres. »
Au cours de la conférence téléphonique, Orcel a également évoqué la« sortie de Russie, qui est grevé par l'une des principales conditions imposées par l'exécutif : Unicredit « continue de mettre en œuvre une stratégie claire et disciplinée » pour sortir de la Russie, a-t-il expliqué. Dans les diapositives de présentation aux analystes, la banque de Piazza Gae Aulenti a confirmé une exposition transfrontalière presque nulle en Russie à la fin du mois de mars, et une exposition de détail réduite d'environ 60 %, sur le point de sortie ordonnée d'ici le premier semestre 2026.
Des prévisions améliorées et un dividende plus élevé
Unicredit a également relevé ses prévisions pour 2025 (avec une hausse possible) : l'Revenu net est estimé à plus de 9,3 milliards avec un RoTE supérieur à 17 %. Une distribution de est également prévue. dividendes supérieurs à ceux de 2024 grâce à une croissance plus élevée du bénéfice net, explique une note. Le chiffre d'affaires net pour 2025 devrait s'établir autour de 23,5 milliards d'euros, meilleur qu'initialement anticipé grâce à un premier trimestre plus fort et à un coût du risque plus faible. Unicredit confirme également ses ambitions d'un bénéfice net d'environ 10 milliards en 2027.
"Nous pourrions revoir nos prévisions à la hausse. Si nous ne l'avons pas encore fait, c'est en raison de la forte volatilité et de l'incertitude qui règnent sur le marché, a déclaré Andrea Orcel, PDG d'UniCredit, lors d'une conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre. « Si certaines des tendances observées au premier trimestre se maintiennent, nous ferons mieux » que prévu, a-t-il ajouté.
Malgré le climat incertain, des investissements positifs et sûrs
Orcel a célébré les données d'aujourd'hui comme « les meilleurs résultats de l'histoire d'UniCredit et le dix-septième trimestre consécutif de croissance rentable », a-t-il déclaré. L'institution a également publié des résultats impressionnants au premier trimestre, dépassant les attentes sur tous les indicateurs financiers et élargissant son avance positive sur ses pairs.
Et un « scénario macroéconomique devenu plus complexe et incertain » n'est pas un motif d'inquiétude car même dans ce contexte « nous présentons un dossier d'investissement positivement différencié et résilient, avec un degré élevé de visibilité sur les bénéfices et la distribution, au bénéfice de nos actionnaires et pour leur sécurité » souligne Orcel. « Ces prémisses nous rendent à la fois confiants dans l’augmentation de nos prévisions de bénéfice net et de distribution pour 2025, et convaincus de notre ambition pour 2027. Nous nous engageons à réaliser des performances durables et de haute qualité, et nous concentrons sur le soutien de nos clients et de nos communautés, en particulier dans les périodes difficiles », a conclu le PDG.
