Spa Intesa San Paolo par l'intermédiaire de son propre économiste du Service d'études et de recherches Antonio Pesce, il a publié un intéressant focus sur la Serbie. La publication illustre les développements et les faiblesses du système économique serbe au cours de la période 2013 et 2014, en essayant de prédire ce que sera 2015.
La Serbie est notée différemment par les différentes agences de notation : Fitch le place en classe B+, S & P le classe comme BB-e Moody attribue la note B1. Le Département de Recherche de Intesa San Paolo attribue au pays une note macroéconomique B+. Pour Sacé les conditions d'assurabilité sont toutes classées en « ouverture sans conditions ». Les indices relatifs aux différents risques sont moyens, ils se situent tous dans la fourchette comprise entre 45/100 et 58/100 sauf pour le risque de non-paiement de la contrepartie bancaire et celui de la contrepartie corporate qui ont la plus mauvaise valeur (71/ 100).
La situation politique ça s'améliore. Le 2012er mars 158, la Serbie a obtenu le statut de « candidat membre » de l'Union européenne. En mars dernier, Alexander Vucic a été élu président, obtenant 250 sièges sur les XNUMX du Parlement. Au cours des deux dernières années, Vucic a soutenu l'euro-intégration, avec son soutien à la politique en faveur d'un accord avec le Kosovo (utile pour l'entrée dans l'UE), la signature de l'accord de Bruxelles et donc le début des négociations d'adhésion à l'Union européenne. L'accord concernant la frontière commune a été conclu par l'intermédiaire de l'institution des douanes. Les observateurs internationaux accrédités s'attendent à ce que le gouvernement maintienne une forte empreinte pro-européenne. Cependant, le pays n'a pas respecté les sanctions que l'UE a appliquées à la Russie en réponse aux tensions apparues en Ukraine.
Passons à situation économique. Après une croissance négative en 2012 (-1,5%), l'économie serbe a renoué avec la croissance au premier trimestre 2013. restant sur une tendance positive pendant tout le cours de l'année précitée (+2,5%). Les secteurs qui ont tiré cette reprise économique sont ceux industriel (+2,2 % sur un an) et que agricole (6 % a/a). Les faiblesses du pays (taux de chômage élevé et finances publiques à assainir), qui se sont aggravées au cours de la dernière période, pèsent sur les données de 2014. La prévision de croissance du PIB pour 2014 est négative (-2%). Des données particulièrement négatives ont été enregistrées au cours des deuxième et troisième semestres de 2014. Le PIB s'est contracté de 1,1% et 3,7% respectivement. La production industrielle a chuté de 4,8 % (a/a) au deuxième trimestre et de 14 % (a/a) au troisième. Les exportations du dernier trimestre ont enregistré -10,6% sur un an. La prévision de croissance pour 2015 est également négative mais meilleure que celle de 2014 (-0,5%). En particulier, la faiblesse de la demande intérieure de consommation privée pèse et pèsera sur les données agrégées.
Il la dette publique La Serbie, qui représentait 60,2 % du PIB en 2012, est passée à 63,8 % en 2013. La déficit public 2013 était égal à 4,5% du PIB, inférieur à 2012 égal à 5,4%. Le document de stratégie fiscale, publié par le ministère serbe des Finances, indiquait un déficit consolidé de 2014 % comme objectif pour 5,5. Pour ce faire, il est prévu d'instaurer une taxe sur les transactions financières et de porter le taux de TVA de 8 à 10 %. Les dépenses publiques, qui devraient croître, atteindront 45 % du PIB.
Inflation est en baisse, la moyenne de 2013 était égale à 7,8 %, en janvier 2014 elle était égale à 3,1 % et en octobre à 1,8 %. Selon les projections de la banque centrale (BNS), l'inflation restera faible dans les mois à venir et renouera avec la croissance jusqu'à ce qu'elle ne revienne dans le corridor cible (de 2,5 % à 5,5 %) qu'à la mi-2015. Juste pour essayer d'augmenter l'inflation En novembre dernier, la banque centrale a abaissé le taux de référence de 50 points de base, le portant à 8 %. Un euro s'échange actuellement autour de 119 dinars (monnaie locale), la moyenne depuis le début de l'année était de 116,7 dinars pour un euro. En mars de l'année dernière, le programme "Arrangement de réserve» de nature conservatoire avec laquelle le FMI (Fonds monétaire international) avait accordé à la Serbie 935,40 millions de DTS (droits de tirage spéciaux) et que la Serbie n'avait pas besoin d'utiliser. Le fonds de précaution devrait être renouvelé, avec l'approbation du Conseil d'administration du FMI.
L'entrée éventuelle dans l'Union européenne favorisera la croissance des échanges et l'afflux de capitaux en provenance de l'étranger. Cependant, les perspectives de croissance à court terme restent fragiles. Selon le Forum économique mondial, la Serbie a réalisé une légère amélioration de l'indice de compétitivité mondiale (cet indice a une valeur comprise entre 1 et 7), passant de 3,7 à 3,8. En particulier, les critiques majeures concernent l'efficacité du système bureaucratique, la lutte contre la corruption et la stabilité politique du pays. En ce qui concerne les risques, la dynamique du déficit public et le déficit élevé du compte courant restent l'objet d'une observation attentive.
