Avec une réunion extraordinaire du Conseil d'administration, présidée par Giovanni Gorno Tempini, Cassa depositi e prestiti (CDP) a donné son feu vert à la présentation d'une offre sans engagement par Cdp Equity, accompagnée de Macquarie Asset Management, "pour l'achat de la nouvelle Netco Tim, qui comprendra le réseau d'infrastructures et la participation dans Éclat“. La durée de validité de l'offre est fixée au 31 mars et donc la bataille sur l'avenir du réseau Tim bat son plein, sachant qu'à partir de demain le premier opérateur téléphonique italien trouvera sur la table deux offres : celle de Cdp-Macquarie et celle, précédemment présentée, du fonds américain kkr.
TIM NETWORK : COMBIEN COÛTE LA NOUVELLE OFFRE ?
D'après les rumeurs filtrées ces dernières heures, l'offre Cdp-Macquarie partirait d'une base plus commode pour Tim que celle de Kkr : les deux ont une valeur d'environ 20 milliards d'euros mais celle de Cdp-Macquarie est plus liquide car elle a une composante cash de 10 milliards, 8 milliards de dette plus un complément de prix de 2 milliards payable à la survenance de certaines conditions.
Face à la nouvelle offre Cdp-Macquarie, deux inconnues subsistent cependant : la première concerne laAntitrust et le second Vivendi, qui est le premier actionnaire de Tim avec une participation de près de 24 % mais n'est pas présent au conseil d'administration de la compagnie de téléphone présidée par Salvatore Rossi et dirigé par Pierre Labriola. Sur le premier point, il est probable que Cassa depositi e prestiti ait effectué les vérifications préliminaires nécessaires en ce qui concerne les directives antitrust, mais il convient de rappeler qu'en plus de sa participation actuelle de 10 % dans Tim, CDP avec Macquarie contrôle déjà le réseau concurrent de Fibre ouverte (60 % CDP et 40 % australien). Quant à Vivendi, son objectif a toujours été de récupérer, au moins en partie, les énormes pertes potentielles d'environ 3 milliards de son investissement dans Tim en réclamant 31 milliards pour la vente du réseau Tim : comment le groupe français va-t-il se comporter dans assemblée qui devra se prononcer sur le transfert du réseau on verra.
TIM NETWORK : COMMENT LA NOUVELLE OFFRE D'ACHAT SERA-T-ELLE ÉVALUÉE PAR LA BOURSE ?
Cependant, une chose est certaine, c'est que la bataille pour l'avenir du réseau Tim bat enfin son plein et que d'ici mars, il sera clair laquelle des deux offres l'emportera. Mais déjà demain, il sera intéressant de voir comment la Bourse, qui en 2023 a déjà récompensé l'action Tim avec une hausse spectaculaire de 42,8%, évaluera la nouvelle offre pour le réseau de la plus grande compagnie de téléphone italienne.
