Aramco a annulé le roadshow pour l'introduction en bourse, avec une souscription déjà en cours (17 novembre, achèvement prévu le 4 décembre). Les patrons de la Saudi Oil National Company, le plus important producteur de pétrole au monde, ont annulé les rendez-vous à Londres, New York et sur les marchés asiatiques. En pratique, le placement, qui rapportera un chiffre monstrueux entre 24 et 25,6 milliards de dollars dans les caisses de l'État arabe, se fera dans le petit bassin de la Bourse saoudienne, le Tadawull, et des pays alliés de la Perse Golfe comme les Emirats Arabes, le Koweït, Oman et Bahreïn.
Il Sole 24 Ore l'écrit après que la compagnie pétrolière a officialisé la décision de réduire ses effectifs le montant de l'introduction en bourse de 5% du capital - initialement assumé par le prince héritier Mohammed Bin Salman - à 1,5% plus modeste. Par rapport à la fourchette de prix annoncée (30-32 Riyals, correspondant à 8-8,5 dollars), la valorisation globale de l'entreprise se situe entre 1.600 1.700 et XNUMX XNUMX dollars.
Des chiffres de cette ampleur sont susceptibles de créer pas mal de problèmes pour le petit bassin de la Bourse de Riyad qui n'a qu'une capitalisation de 500 milliards de dollars. En effet, le prospectus d'Aramco prévient qu'une opération "de cette taille est sans précédent dans le Royaume" et qu'"il n'est pas possible de garantir qu'après l'offre un marché liquide pour les actions se développera ou se maintiendra". Dès lors, « des impacts sur le prix de marché et des retards dans la possibilité de réaliser des transactions » ne peuvent être exclus.
Investisseur averti, l'investisseur est en sécurité, pourrait-on conclure. Mais cela ne veut pas dire que ce soit le cas. En fait, le Tadawull fait partie de l'indice MSCI All Country World Index (ACWI) et du sous-indice MSCI Emerging Markets. S'il y a donc un impact, cela pourrait également avoir un effet domino sur les indices mondiaux avec un réajustement non seulement des titres cotés sur le Tadawul pour un rééquilibrage prévisible du portefeuille des investisseurs qui prend en compte le nouveau titre coté. Mais ce rééquilibrage pourrait aussi affecter d'autres bourses étant donné que les Saoudiens ont promis de verser 75 milliards de dollars par an de dividendes. Un chiffre qui, basé sur la valeur totale de 1.700 4,4 milliards de lires, correspond néanmoins à un rendement du dividende de 4,7 à XNUMX %, très similaire à celui offert par les grandes compagnies pétrolières occidentales
