È il giorno della Bce. Oggi, giovedì 10 settembre la Banca centrale europea augmentera les taux d'intérêt, Les analystes et le marché ne font aucun doute qu'une hausse d'un quart de point est prévue. taux de dépôt, à 2,5%L’avenir, cependant, est plus incertain : certains prévoient une stabilisation à ce niveau jusqu’à la fin de 2027, tandis que d’autres prévoient deux nouvelles hausses d’ici le milieu de l’année prochaine.
La BCE est prête à relever les taux d'intérêt.
L'économie de la zone euro a bien résisté. mieux que prévu en temps de guerre Moyen-Orient « Cela s’explique en partie par la chance et par le fait que les concurrents asiatiques ont été plus durement touchés par la fermeture du détroit d’Ormuz et ont perdu des commandes au profit de leurs concurrents européens, mais aussi par les mesures de relance budgétaire annoncées il y a quelque temps », explique Carsten Brzeski, responsable mondial de la macroéconomie chez ING.
Au contraire, L'inflation a continué d'augmenterL'inflation a atteint 3,3 % en août, son niveau le plus élevé depuis septembre 2023, ce qui l'éloigne encore davantage de l'objectif de 2 %. Malgré cela, certains voient le verre à moitié plein car, si l'inflation globale augmente, d'autres indicateurs tels que… inflation des produits de base et des services, Pour l'instant, elles ne suscitent pas d'inquiétude majeure. Cette hausse est presque exclusivement due au coût de l'énergie. « Face à des prix du pétrole toujours élevés et au risque croissant d'un nouveau choc gazier, il sera difficile pour la plupart des responsables de la politique monétaire de la BCE de ne pas voir des raisons impérieuses de relever à nouveau les taux », commente ING, qui évoque une Retouche « préventive ».
Et les projections des analystes ne changeront rien à la situation. Les données datent d'il y a deux semaines, ce qui signifie qu'elles ne tiennent pas compte des fortes hausses des rendements obligataires. Les estimations seront révisées à la hausse en raison des prix du pétrole brut, qui auront un impact sur les prévisions de croissance et d'inflation pour 2027. Quoi qu'il en soit, Morgan Stanley nous rappelle… La zone euro occupe une position intermédiaire. entre le scénario de référence et le scénario défavorable.
Puis?
Christine Lagarde ne devrait prendre aucun engagement quant à l'avenir, d'autant plus que, malgré les rumeurs persistantes concernant un possible départ anticipé de la BCE, elle pourrait même ne pas être la seule à prendre la décision. Quoi qu'il en soit, beaucoup dépendra de l'évolution de la situation au Moyen-Orient : plus le conflit se prolonge, plus ses conséquences seront graves.
Nous prévoyons que la BCE relèvera ses taux d'intérêt de 25 points de base lors de sa réunion de septembre. Tant que l'inflation restera principalement tirée par les prix de l'énergie, cela devrait suffire. Une augmentation après septembre n'aurait pas beaucoup de sens. et pourrait nuire à l’économie de la zone euro », déclare Brzeski de l’ingénieur.
Konstantin Veit de Pimco partage cet avis et, après la hausse de septembre, il prédit «une longue pause, Même si l'apparition de risques pesant sur les anticipations d'inflation pourrait inciter la BCE à poursuivre sa politique de hausse des taux, toute nouvelle hausse ferait passer le taux directeur au-dessus de la limite supérieure des estimations de taux neutres de la BCE et nécessiterait probablement un nouveau choc énergétique, la preuve d'effets de second ordre sur les salaires ou un désancrage des anticipations d'inflation – autant d'éléments qui ne sont actuellement pas reflétés dans les données, conclut Pimco.
(Dernière mise à jour : jeudi 10 septembre à 0 h 05)
