Le cas Léonard, avec le bras de fer qui s'est déroulé au sein de la majorité des Gouvernement et qui a entraîné un changement de direction, soulève une question de longue date concernant les nominations dans les sociétés cotées en bourse. Roberto Cingolani, le chef sortant du grand groupe de défense publique, était très populaire auprès des marché Mais il n'était plus en grâce auprès de la présidence du Conseil. Or, qui devrait choisir le PDG d'une société cotée en bourse ? Le marché ou l'État s'il en est l'actionnaire majoritaire, ou du moins l'actionnaire de référence ? Le ministre de la Défense, Guido Crosetto, qui devrait avoir son mot à dire en la matière, a avancé hier un argument courageux : « Ce n'est pas la politique qui juge la performance d'un PDG. Ce sont les chiffres et les marchés qui le font. »
Leonardo, l'indépendance de jugement de Cingolani lui fait honneur, mais le Palazzo Chigi ne l'apprécie pas.
Ce serait idéal si c'était le cas, et si l'on s'en tenait uniquement aux chiffres et aux marchés, la discussion concernant Leonardo serait simple, étant donné qu'en trois ans, la direction de Cingolani a augmenté les bénéfices de 85 % et le cours de l'action a bondi de 410 %. En réalité, les nominations aux postes de direction relèvent de la compétence de l'État, et il n'est pas surprenant que les responsables politiques fassent souvent preuve de myopie en la matière, privilégiant la loyauté des dirigeants à leurs résultats. L'affaire Leonardo fait grand bruit, et le marché a clairement rejeté le changement de direction ces derniers jours, préférant la continuité. Mais aux yeux du Palazzo Chigi, Cingolani a fait preuve d'une trop grande indépendance, et le cabinet du Premier ministre ne lui a pas pardonné son initiative. Michel-Ange, c’est-à-dire le bouclier anti-drones choisi en concertation avec des partenaires européens plutôt qu’avec l’administration Trump qui le considère comme une manœuvre dilatoire, et le plan pour le Gcap super combattant Une entreprise familiale de sixième génération, lancée avec des investisseurs britanniques et japonais, voit le chaos s'installer. L'indépendance d'esprit de Cingolani est louable, même si elle lui coûte son poste. Après tout, il en a toujours été ainsi : entre le marché et la politique, c'est toujours la politique qui l'emporte. Heureusement, son successeur est un excellent gestionnaire et saura regagner la confiance du marché. Tout comme les nominations de Descalzi à la tête d'Eni et de Cattaneo à la tête d'Enel sont incontestables.
Rai est le temple des divisions politiques, mais l'affaire du MPS montre que parfois même des particuliers préfèrent la servilité.
Il existe d'innombrables cas d'excellents gestionnaires licenciés parce qu'ils n'étaient pas appréciés du gouvernement, malgré les excellents résultats obtenus. Pensez-y ! Raï, Le temple de l'aménagement du territoire où les Caligula du moment ont souvent réussi à placer leurs chevaux, au mépris total des comptes, du public et du ridicule. La primauté du politique sur le marché est une prérogative des sociétés cotées en bourse, et les dirigeants qui acceptent des postes dans des entreprises publiques savent pertinemment qu'ils doivent tenir compte du risque politique susceptible de ruiner leur carrière. De plus, si l'actionnaire public contrôle directement ou indirectement l'entreprise où est nommée la direction, il y a peu à dire. Et en vérité, si c'est là un vice des sociétés cotées, l'actualité récente nous apprend que des cas tout aussi retentissants se produisent également dans les entreprises privées : le licenciement de… Louis Lovaglio à partir de Mont des Paschi Le gouvernement n'en voulait pas, mais l'actionnaire, si. Caltagirone, qui exige, avant tout, une loyauté sans faille de ses dirigeants. Malgré les résultats de l'ancien PDG de Monte dei Paschi.
Mais attention : l’actionnaire majoritaire, et donc l’État dans le cas des sociétés cotées, a le droit de nommer qui bon lui semble à la direction, pourvu que cette personne possède les qualifications professionnelles requises. Cependant, s’ils ignorent ou contredisent les signaux du marché, des difficultés sont à prévoir. Des difficultés pour l’entreprise, pour les actionnaires et pour les nouveaux dirigeants, contraints de naviguer à contre-courant. L’équilibre voudrait donc que l’on prenne en compte les différents enjeux, mais la sagesse, comme chacun sait, n’est pas universelle, surtout lorsqu’il s’agit de répartir les responsabilités. Ces responsabilités impliquent des enjeux financiers et de pouvoir.
