Nous partons aujourd'hui, avec la conférence téléphonique du PDG de Intesa Sanpaolo, Carlo Messina, qui pourrait donner quelques indices sur l'entrée possible de la première banque italienne dans le jeu bancaire maintenant que la part de Mediobanca chez Generali est sur le marché dans le cadre de l'offre de Banca Generali. Et cela se terminera en octobre, avec le rassemblement sur la Piazzetta Cuccia qui pourrait représenter « l'étape finale » d'un été fougueux au cours duquel les différentes offres en piste pourraient atteindre la ligne d'arrivée ou s'arrêter dans les stands. Au milieu différent étapes intermédiaires – mais décisives – qui n'ont pas grand-chose à voir avec la course cycliste du Giro d'Italie qui débutera le 9 mai, mais qui pourraient être comparées à ces ascensions très fatigantes dans lesquelles Marco Pantani a donné le meilleur de lui-même.
Risque bancaire : tous les regards sont aujourd'hui tournés vers Intesa Sanpaolo
Les yeux de la finance italienne seront aujourd'hui braqués sur Milan, où se trouve le PDG d'Intesa Sanpaolo, Carlo Messina tiendra une conférence téléphonique à 15.00hXNUMX. sur les comptes du premier trimestre. L'attention sera portée sur les propos du manager qui, sollicité par les journalistes et les analystes, pourrait donner quelques indications sur les futurs mouvements d'Intesa, qui est resté volontairement jusqu'à présent hors du risque bancaire. « Nous n’avons pas l’intention de participer à des fusions en Italie », a répété à plusieurs reprises Messina. Mais l'offre de Mediobanca pour Banca Generali pourrait avoir bouleversé les plans du PDG. La question que tout le monde se pose est la suivante : maintenant que Mediobanca a mis sa part dans Generali sur le marché, Intesa Sanpaolo va-t-elle vraiment rester les bras croisés et regarder ? La réponse peut dépendre de la Les intentions d'Unicredit, qui détient déjà 6,7% de Leone et qui pourrait décider de croître davantage et/ou de conclure des accords clés pour la gestion des actifs d'assurance. Et c'est précisément à ce moment-là que Ca' de Sass pourrait choisir d'intervenir, si l'Antitrust le permet (la banque est proche des limites imposées par l'Autorité dans de nombreux secteurs).
Trois étapes en une semaine : d'Unicredit à Generali, une pluie de conseils d'administration
Et en parlant de Unicredit : lundi 12 mai, la banque dirigée par Andrea Orcel lèvera également le voile sur les comptes du premier trimestre 2025, mais selon certaines rumeurs, le conseil d'administration qui se réunira la veille pourrait également décider du sort de la banque en difficulté Offre sur Banco Bpm parti la semaine dernière, optant pour un possible retour en arrière avant la date limite fixée au 23 juin. Les adhésions à l'OPS sont minimes pour le moment, mais ce n'est pas tant cela qui inquiète les dirigeants de Piazza Gae Aulenti, mais plutôt les restrictions très dures imposées par le gouvernement dans le cadre de la procédure de Pouvoir d'or. Et quoi qu'en dise le ministre de l'Économie Giorgetti, qui a répondu hier « Non, ils font ce qu'ils veulent » à ceux qui lui demandaient si le gouvernement se contenterait d'un éventuel arrêt d'Unicredit, l'entrée en force de l'exécutif dans ce qui aurait dû être une opération de marché et qui s'est au contraire transformée en un parfait exemple de dirigisme politique, pourrait représenter le de profondis sur une offre publique d'achat qui a été immédiatement désapprouvée par le Palazzo Chigi, car elle a été considérée comme un obstacle à ce troisième pôle que le gouvernement a toujours poussé et qui dans le passé a donné à Banco Bpm un rôle de premier plan, désormais couvert par Mps-Mediobanca.
Mais les événements des sept prochains jours ne s’arrêtent pas là. Entre-temps, il y a encore deux étapes à marquer en rouge sur votre calendrier. Mercredi Mai 7, c'est-à-dire que demain, ce sera le tour de Banco Bpm dévoiler leurs comptes, avec le PDG Giuseppe Castagna qui réitérera très probablement dans l'appel pour la énième fois son opposition à l'offre d'Unicredit, après les accusations sévères portées sur la Piazza Gae Aulenti lors de l'assemblée du 30 avril. En même temps, aussi Generali va réunir à nouveau son conseil d'administration pour nommer les comités internes, mais aussi pour discuter de l'opération Mediobanca sur Banca Generali, dont le Lion contrôle 50,1%.
Le jour suivant, Jeudi Mai 8, ils le seront à la place Monte dei Paschi, Mediobanca et Banca Generali de publier les comptes des trois mois clos le 31 mars.
16 juin : Mediobanca vote sur l'offre publique d'achat sur Banca Generali
La saison des conseils d'administration est terminée, nous allons passer à la saison des conseils d'administration dividendes qui culminera le 22 mai avec la distribution de généreux coupons par presque toutes les banques. Nous arrivons ainsi au mois de juin, un mois décisif pour le jeu bancaire italien. Le 16 Juin, en particulier, l'assemblée de Mediobanca se réunira pour approuver l'offre publique d'échange sur Banca Generali annoncé le 28 avril dernier. Une opération qui a déjà reçu de nombreuses appréciations, la dernière en date étant celle dePDG de Banca Mediolanum Massimo Doris, qui vise à construire un champion de la gestion de patrimoine, mais aussi à défendre Mediobanca de l'assaut de MPS, enlevant à Delfin et Caltagirone (actionnaires de Monte dei Paschi et de Leone), leur objet principal du désir:Generali, dont, en cas de succès de l'OPA, la banque dirigée par Alberto Nagel sortirait définitivement. Pour MPS, en revanche, il ne devrait pas y avoir de problème, étant donné que, selon le PDG Luigi Lovaglio, la part de Generali ne serait pas cruciale.
Juillet : Possible OPA de Monte dei Paschi sur Mediobanca
Le soutien explicite du gouvernement à l’opération n’est pas suffisant, l'approbation des différentes autorités est également nécessaire les organismes de surveillance appelés à exprimer leur avis, de la BCE à Bankitalia jusqu'à la Consob, qui devront donner à Monte dei Paschi les autorisations nécessaires pour procéder à l'offre sur Mediobanca. « L’acquisition de Mediobanca, compte tenu de toutes les autorisations à définir, pourrait aller au port entre juin et juillet« », a annoncé le PDG de Sienne, Luigi Lovaglio, le 17 avril dernier, jour où les actionnaires de la banque ont officiellement approuvé l'opération. Eh bien, comme prévu, l'examen de l'Autorité devrait se terminer fin juin. Si tout se passe comme prévu par Monte dei Paschi, les oups pourrait officiellement commencer début juillet et se termine dans la chaleur estivale du mois d'août. Et voici un autre « si » : si l’offre est acceptée, le troisième pôle tant attendu naîtra, comme le souhaite le gouvernement, qui détient 11 % de MPS et a toujours soutenu le projet.
22 octobre : la réunion de Mediobanca boucle la boucle
Au fil des mois, des réponses arriveront également sur d'autres opérations en cours, comme l'OPA à 300 millions. Banca Ifis en illimité et les 4,3 milliards d'opérations Bper sur le Popolare di Sondrio. L'objectif final du jeu bancaire pourrait – du moins pour le moment – être fixé au 22 octobre, date à laquelle est prévue la réunion ordinaire de Mediobanca. À cette date, le sort de l'offre publique d'achat sur Banca Generali sera également connu (sera-t-elle lancée ou non ? Sera-t-elle couronnée de succès ? Qui obtiendra la part de Generali ?)
Ce n’est qu’à ce moment-là que seront dessinés les contours et les caractéristiques de ce que pourrait être le futur visage de la finance italienne.
