Le jour décisif est arrivé. risque bancaire. Aujourd'hui, jeudi 10 septembre Intesa Sanpaolo se réuniront au nouveau centre de gestion de Turin la réunion extraordinaire demander à ses actionnaires l'approbation de l'augmentation de capital nécessaire pour financer l'offre publique d'achat maximale de plus de 30 milliards lancée en juin Mont dei Paschi.
Ce rendez-vous est l'un de ceux qui comptent, même si Le résultat est tenu pour acquisL'opération devrait être approuvée à une large majorité par les actionnaires. Selon les premières estimations, avec un taux de participation d'environ 60 à 65 % du capital, le vote favorable pourrait dépasser les 90 %. Le président de Ca'de Sass se montre également optimiste. Gian Maria Gros-Pietro, S'exprimant ce week-end en marge du Forum Ambrosetti, il a anticipé un « large soutien de nos actionnaires ». « Les conseillers en vote ont également donné leur avis favorable », a rappelé Gros-Pietro, soulignant que pour les actionnaires, il y aura « tous les effets positifs que nous avons constatés lors des fusions précédentes », a-t-il conclu, faisant référence à l'acquisition d'Ubi Banca. Alors, pourquoi pas ? D'autant plus que, si l'offre aboutit, 13,3 % de Generali entre les mains de MPS-Mediobanca, portant la part d'Intesa dans le Lion à plus de 16 %.
Intesa Sanpaolo : détails de l’offre publique d’achat et chiffres de la nouvelle banque
L'offre publique d'achat valorise les actions de la banque siennoise à 10 091 euros chacune et est structurée avec une contrepartie en actions de 1,6 actions d'Intesa Sanpaolo et un composante en espèces d'un euro par action Monte dei Paschi, soit une prime de 12,5 % par rapport au cours officiel de Monte dei Paschi en bourse le 5 juin. Même aujourd'hui, malgré la hausse du cours de l'action MPS qui a tenté de s'aligner sur les valeurs proposées par Ca' de Sass, L'offre reste majorée.
L'objectif est ambitieux : créer le deuxième banque de la zone euro en termes de capitalisation derrière l'espagnol Santander, tout en consolidant les principaux secteurs d'activité des deux groupes, à savoir : « Gestion de patrimoine, protection et conseil, banque d'entreprise et d'investissement, banque de détail et commerciale, et crédit à la consommation », a souligné la banque dans l'une de ses réponses écrites aux actionnaires publiées quelques jours avant l'assemblée.
La nouvelle entité atteindra environ 27 millions de clients, Elle pourra compter sur un réseau d'environ 3 000 agences, gérant 1,7 milliard d'actifs financiers.
L'accord avec Unipol-Bper sur les succursales et les assurances concernant « Siena »
Intesa est, en soi, une banque immense. C'est pourquoi il existe plusieurs des questions cruciales à résoudre sur le front antitrust, à partir de nombre de succursales que le nouveau groupe trouverait dans son ventre.
C’est précisément pour trouver une solution à ce problème qu’Intesa s’est immédiatement engagée dans un accord avec Unipol qu'une fois l'opération terminée, acquerra 635 succursales MPS et les « transférera » à sa filiale Bper. Une décision qui a alarmé les autorités toscanes et la Première ministre elle-même, qui, dans une interview accordée à Milan Finance, Il a une fois de plus renié la neutralité du gouvernement, espérant que le nom et l'identité du Monte ne seraient pas effacés. Les assurances sont arrivées, cette fois-ci par le biais d'une interview sur Sun Heures 24, du président d'Unipol, Carlo Cimbri. « MPS est la plus ancienne banque, mondialement reconnue. C’est pour cette raison, et non parce que je la préfère à BPER, qu’elle sera la banque chef de file », a-t-il déclaré, confirmant que le siège social resterait à Rocca Salimbeni et que la partie « Siena » serait conservée aux côtés de la partie « Monte dei Paschi » dans le nom de la banque, contrairement à ce qui était initialement prévu.
Intesa n'interviendra pas dans les affaires de Generali.
"Il n'y a ni accords, ni ententes, ni convergences. « Intesa Sanpaolo a répondu à un actionnaire qui, avant l’assemblée générale de jeudi sur l’offre publique d’achat de MPS, a souligné que, selon lui, si l’opération aboutissait, « en additionnant les participations attribuables au groupe Intesa Sanpaolo (directes et indirectes), au groupe Unipol/Bper et au groupe Caltagirone, l’influence globale sur le capital d’Assicurazioni Generali pourrait être telle qu’elle garantisse, de facto, le contrôle de la société », demandant s’il existait des accords concernant les participations dans Leone entre Intesa et le groupe Unipol.
Intesa réitère ensuite à plusieurs reprises que l'action Generali qui serait acheté par l'intermédiaire de Mediobanca sera «maintenu en continuité avec le traitement comptable actuel adopté par Mediobanca selon la méthode de la mise en équivalence, en tant que participations minoritaires sans ingérence dans la gouvernance de Generali ».
Estimations : 61 milliards de dividendes et 2,9 milliards de synergies attendues
Dans les réponses fournies aux actionnaires, Intesa Sanpaolo a confirmé que, en cas de succès de l'opération, elle prévoit d'atteindre son objectif d'ici 2029. synergies globales d'environ 2,9 milliards Les gains potentiels s'élèvent à 2,1 milliards d'euros (avant impôts, par an), dont 1,5 milliard d'euros de synergies de coûts et 1,4 milliard d'euros de synergies de revenus, tandis que les coûts d'intégration ponctuels sont estimés à 60 milliards d'euros (avant impôts). Soixante pour cent de ces synergies devraient être réalisées dès 2028.
L'opération devrait également conduire à croissance du bénéfice par action et un dividende par action d'environ 8 % en 2029. La distribution totale pour la période 2025-2029 devrait atteindre environ 61 milliards, un chiffre qui représente une augmentation d'environ 11 milliards par rapport aux quelque 50 milliards du plan d'affaires 2026-2029 d'Intesa pris isolément, avec la confirmation de la politique de distribution ordinaire (75 % de dividendes en espèces et 20 % de rachat d'actions pour chaque année de la période de quatre ans 2026-2029) et 2,7 milliards de distributions extraordinaires trésorerie pour la période de deux ans 2026-2027.
Compte tenu de la vente ultérieure d'une partie des actifs du MPS à Unipol, Ca'de Sass note alors que « le une plus grande rentabilité du périmètre Le montant conservé par Intesa Sanpaolo découle à la fois du fait que la vente du périmètre bancaire à Unipol comprend également la majorité des structures centrales (nécessaires pour que l'entité destinée à Unipol puisse fonctionner comme une banque autonome et indépendante) et les coûts associés, et du fait que certains des segments les plus rentables, tels que les activités de gestion de patrimoine et de crédit à la consommation attribuables à Mediobanca, ne sont pas inclus dans le périmètre faisant l'objet de la vente.
Fonds de soutien et fondations
Si les projections se réalisent, le mandat sera approuvé par une sorte de référendum. Outre le soutien des mandataires, qui ont recommandé de voter en faveur de l'augmentation, les estimations fournies par Intesa semblent avoir convaincu à la fois les grands fonds dirigés par BlackRock (5,1%), avant-garde (3,6%) et Amundi (1,7 %) que de grandes fondations telles que Compagnia di San Paolo (6,48%) un Cariplo (5,4%), qui pourraient voter Oui en bloc.
Les prochaines étapes
Une fois l'augmentation approuvée par l'assemblée, Intesa pourra se concentrer sur des dizaines d'autorisations nécessaire à la réalisation de l'opération. Une quarantaine seront nécessaires, à commencer par celles de la BCE, de l'IVASS, de l'Antitrust et de Golden Power.
Selon les prévisions de la banque dirigée par Carlo Messina, une fois le processus achevé, L'offre pourrait débuter en novembre, quelques semaines après une autre nomination clé : leRéunion du MPS Le 29 octobre, le gouvernement italien devra approuver le rachat simultané de Banco BPM et de Banca Generali, annoncé fin août par le PDG Luigi Lovaglio. Si le vote des actionnaires d'Intesa semble acquis, celui des actionnaires de MPS relève du pur hasard.
Par ailleurs, une réunion du conseil d'administration est prévue aujourd'hui, mardi 8 septembre, pour que Gianluca Brancadoro et Alessandro Caltagirone remplacent Carlo Vivaldi et Fabrizio Palermo, après approbation de la BCE.
(Dernière mise à jour : jeudi 10 septembre à 0 h 05)
