Un effondrement vertical qui semble destiné à se poursuivre jusqu'à la fin de la séance, en espérant que le moral des investisseurs s'apaise un peu durant le week-end. Le géant français du train Alstom a annoncé que son cash-flow pour 2023 pour cette année ce sera fortement négatif en raison de l'augmentation de la production et des retards dans certaines commandes. Peu de mots, mais fatals, qui ont déclenché une spirale de ventes en Bourse. Sur le Cac 40 à Paris (+0,2%), le titre perd 36,6% de sa valeur, réalisant la pire performance de la journée pour l'indice et l'ensemble du Stoxx Europe 600.
Alstom lance un avertissement : cash-flow négatif
Tard hier soir, par le biais d'une note, Alstom a annoncé que « le cash-flow libre pour l'exercice 2023-2024 est désormais attendu dans la fourchette entre -500 et -750 millions d'euros», alors qu’auparavant on le prédisait « significativement positif ». De nombreux facteurs différents ont été à l’origine de cet effondrement qui, conjugués, ont poussé le géant ferroviaire à lancer un avertissement aux marchés :
« L'accélération de la production, le retard d'un programme de matériel roulant au Royaume-Uni et le report de certaines commandes ont abouti à un cash-flow libre de -1,15 milliard d'euros au premier semestre de l'exercice (clos le 30 août), de loin pire que les attentes du marché ».
L'avertissement fait partie des informations préliminaires sur le semestre, au cours duquel le groupe a enregistré un chiffre d'affaires de 8,3 milliards d'euros contre 8 milliards sur la même période de 2022, soit un marge d'exploitation passant de 5,2% à 4,9% e nouvelles commandes pour 8,4 milliards contre 10,1 milliards.
Confirmation des prévisions de revenus
Alstom confirmé l'estimation d'une augmentation des revenus sur l'année au-dessus de 5% et une amélioration de la marge opérationnelle de l'ordre de 6%. Les objectifs à moyen terme annoncés en mai dernier ont également été confirmés.
Cependant, en raison de cet avertissement, les analystes d'Oddo Bhf ont a abaissé l'objectif de prix de 32 euros à 34 euros, tout en confirmant la recommandation de « surperformance ». "Il faut admettre que l'avertissement est lourd et n'est pas le premier et ne contribue pas à alimenter la confiance dans la capacité du groupe à générer du cash flow libre dans la durée", notent les experts Oddo qui s'attendent à un FCF égal à -2023 millions pour Alstom. . UBS a en revanche confirmé l'objectif de cours de 24 euros et la recommandation d'achat.
