La La sanidad privada italiana continúa creciendo., respaldado por la mayor demanda de servicios, el envejecimiento de la población y las dificultades para acceder al sistema público. Tras el aumento del 5,5% registrado en 2024, se espera un aumento adicional del 3,7% en los ingresos agregados de los principales operadores del sector para 2025. Esto es lo que se desprende de laActualización del Área de Investigación de Mediobanca Dedicado a los 38 mayores grupos sanitarios privados italianos con ingresos individuales superiores a 100 millones de euros. En 2024, sus ingresos combinados alcanzaron los 13,4 millones de euros, un aumento del 22 % con respecto a 2019.
El mercado está impulsado principalmente por instalaciones dedicadas al cuidado de las personas mayoresLos operadores de residencias de ancianos experimentaron un aumento del 25,9% en sus ingresos en comparación con el período anterior a la pandemia, gracias a la mejora de las tasas de ocupación de camas y a la apertura de nuevas instalaciones.
Los ingresos están aumentando, pero los márgenes siguen estando por debajo de los niveles anteriores a la COVID-19.
Los primeros indicios para 2025 muestran tendencias positivas en todos los sectores principales. ingresos Se espera que los centros de atención a personas mayores aumenten un 7,9%, los de atención hospitalaria un 3,9%, mientras que los de diagnóstico y rehabilitación crecerán un 2,8% y un 2,6% respectivamente. El sector tiene terreno recuperado Tras la contracción del 6,5% sufrida en 2020, el posterior repunte del 14,1% en 2021 fue seguido por un crecimiento más moderado en 2022, del 2,6%, y nuevos aumentos en 2023 y 2024.
En comparación con 2019, después de los RSA, los aumentos más significativos se registraron por diagnósticos, con un aumento del 22,9%, y los operadores hospitalarios, que crecieron un 22,8%. La dinámica de rehabilitación fue más contenida, pero aún mostró un progreso del 10,1%. También el rentabilidad Se observan signos de recuperación. En 2024, el margen operativo neto agregado aumentó un 24,9% con respecto al año anterior, y el margen EBIT subió del 3,1% al 3,6%. Sin embargo, esta cifra aún está lejos del 5,4% registrado en 2019.
El sector de diagnóstico médico siguió siendo el de mayores márgenes, con un margen EBIT del 9,4%, por delante de la atención a personas mayores, que se mantuvo estable en el 5,1%. Sin embargo, la atención hospitalaria y la rehabilitación registraron márgenes inferiores, a pesar de una mejora respecto a 2023. Entre los operadores individuales, Affidea registró un margen EBIT del 14,4%, seguido de La Villa con el 12%, Pro.Med con el 11,5% y Synlab con el 11,2%. Sereni Orizzonti Holding alcanzó el 9,9%, mientras que GHC se situó en el 9,4%.
También permanece marcó la distancia Entre operadores con fines de lucro y sin fines de lucro. En 2024, los primeros registraron un margen EBIT promedio del 4,7%, en comparación con el -1,3% de los grupos sin fines de lucro.
Tras las pérdidas registradas en 2020 y en el bienio 2022-2023, el beneficio agregado de los 38 operadores volvió a ser positivo, alcanzando los 34,6 millones de euros. La rentabilidad sobre el capital (ROE) aumentó así al 0,6%, desde el -3,1% del año anterior, pero aún está lejos del 5,6% de 2019.
El retorno de la inversión (ROI) aumentó del 3,9% al 4,7%. Esta cifra sigue siendo inferior al 6,3% registrado antes de la pandemia. Affidea obtuvo el mayor ROI, con un 16,4%, por delante de Humanitas (13,2%), Pro.Med (12,9%), Sereni Orizzonti Holding (12,6%) y Gruppo Gheron (12,2%).
San Donato, líder en ingresos, con más de 102 empleados en el sector.
El ranking de grupos más grandes por volumen de negocios Está liderada por Papiniano, la sociedad matriz del Grupo San Donato y del Hospital San Raffaele, con unos ingresos de 2,163 millones de euros. Le siguen Humanitas con 1,260 millones de euros, GVM-Gruppo Villa Maria con 968 millones de euros, el Hospital Universitario Agostino Gemelli con 946 millones de euros y Kos con 799 millones de euros.
La proporción de servicios prestados bajo acreditación varía significativamente entre los proveedores. En ICS Maugeri, representa el 96% de los ingresos sanitarios, mientras que en San Raffaele, en Roma, alcanza el 87,2%. Le siguen GVM con un 78,9%, Papiniano con un 78,5% y Don Gnocchi con un 78,4%.
Otros grupos, sin embargo, tienen una mayor proporción de servicios pagados directamente por los pacientes o a través de fondos y compañías de seguros. En el Centro Diagnostico Italiano, los ingresos por insolvencia representan el 76,3% del total, con una participación del 45% atribuible a fondos complementarios y compañías de seguros. Este porcentaje desciende al 50% para Lifenet, al 41,7% para el Istituto Auxologico, al 41% para Kos y al 35,3% para el IEO.
La presencia territorial permanece concentrado principalmente en las regiones del norteAunque algunos operadores han desarrollado una red nacional, KOS, Segesta, Sereni Orizzonti Holding y Don Gnocchi operan en al menos nueve regiones, mientras que entre los grupos hospitalarios, GVM opera en diez regiones y GHC en ocho. Papiniano y Humanitas mantienen sus centros operativos en Lombardía. Papiniano también tiene presencia en Emilia-Romaña, que genera el 4,1% de sus ingresos, mientras que Humanitas genera el 20% de sus ingresos entre Piamonte y Sicilia. Ocho operadores también tienen instalaciones en el extranjero, aunque la mayoría de ellas son marginales. KOS opera 53 residencias de ancianos en Alemania, que representan el 31% de los ingresos totales, mientras que GVM genera el 22% de sus ingresos a través de 14 instalaciones en el extranjero.
Paralelamente al crecimiento de la facturación, El empleo también aumentóEn 2024, la plantilla de los grupos analizados superó los 102 empleados, lo que supone un aumento del 5,3% con respecto a 2023 y del 17,5% con respecto a 2019.
El llamamiento a colaboradores externos Sin embargo, sigue siendo muy elevado en algunas zonas. En el CDI, los trabajadores autónomos representan el 57% de la fuerza laboral total, en el GVM el 55,2% y en el Instituto Auxológico el 50,5%.
Il costo laboral promedio por empleado El costo ascendió a 43 euros, con cifras que oscilan entre los 33,8 euros para cuidados a largo plazo y los 47,9 euros para atención hospitalaria. Según el estudio, estos niveles contribuyen a que el sistema italiano sea menos atractivo y a fomentar la emigración de profesionales sanitarios al extranjero. Además, en Italia, solo el 1% de los médicos colegiados se han formado en el extranjero, frente a una media del 20% en los países de la OCDE.
El envejecimiento de la población y las listas de espera impulsan el gasto privado.
El crecimiento de la atención médica privada forma parte de un cuadro demográfico destinado a incrementar estructuralmente la demanda de atención médica. En 2024, las personas mayores de 65 años representaban el 24,5% de la población italiana, un porcentaje solo inferior al de Japón y significativamente superior a la media de la OCDE del 18,5%.
Dentro del 2062 la incidencia de mayores de 65 años en Italia Se prevé que alcance el 34,1%, frente a una media proyectada del 28,5% en la zona de la OCDE. Es probable que esta tendencia afecte especialmente a los servicios de atención a personas mayores y de cuidados a largo plazo.
Sin embargo, el sistema sanitario italiano sigue siendo insuficiente. El gasto en cuidados a largo plazo equivale al 0,9% del PIB, aproximadamente la mitad del promedio de la OCDE del 1,7%. La disponibilidad de camas es de aproximadamente 22 por cada mil habitantes mayores de 65 años, casi la mitad del promedio internacional. Mientras tanto, el gasto sanitario total en Italia sigue siendo inferior al de los principales países desarrollados. En 2024, se situó en 5.200 dólares per cápita, equivalente al 8,4% del PIB, frente al promedio de la OCDE de 5.967 dólares, o el 9,3%.
Gli Stati Uniti Italia lidera la clasificación con un gasto per cápita de 14.900 dólares, equivalente al 17,2% del PIB. Le sigue Alemania en términos de impacto económico con un 12,3%, seguida de Austria y Suiza, ambas con un 11,8%. Se prevé que el gasto público en sanidad en Italia alcance los 138,3 millones de euros en 2024, lo que equivale al 6,3% del PIB. Este nivel es inferior al de España, el Reino Unido, Francia y Alemania. El 79,2% del gasto público corresponde a centros gestionados por el Estado, mientras que el 20,8% restante se genera en centros acreditados.
Entre 2002 y 2024 el gastos atribuibles a operadores acreditados Creció a una tasa anual promedio del 3%, superior al 2,5% registrado por la sanidad pública. Para el período 2026-2029, se prevé que el gasto en sanidad pública se estabilice en torno al 6,4% del PIB, pero se espera que el impacto de la sanidad en el gasto corriente primario aumente del 15,4% en 2025 al 15,7% en 2027.
El uso del sector privado también es fomentado por la dificultad para acceder a los beneficiosEn 2024, casi una de cada diez personas renunció al tratamiento o a las pruebas por razones económicas o debido a las listas de espera.
En la primera mitad de 2026 surgieron algunas señales. signos de mejoraSegún el seguimiento de Agenas, las consultas con especialistas y las pruebas diagnósticas realizadas dentro de los plazos previstos aumentaron en más de 1,6 millones en comparación con el mismo periodo de 2025. Sin embargo, persisten importantes diferencias regionales. En este escenario, el gasto sanitario privado alcanzó casi 78 millones de euros en 2025, teniendo en cuenta la acreditación, el gasto de intermediarios y los pagos directos de los hogares. Descontando la compra de medicamentos y otros productos sanitarios, el valor se sitúa en torno a los 63 millones de euros.
Las tendencias demográficas y las deficiencias de la atención sanitaria pública están convirtiendo al sector privado en una industria en constante expansión. El crecimiento de los ingresos y la recuperación de la rentabilidad apuntan a un mercado en consolidación, pero los márgenes inferiores a los de antes de la COVID-19, las presiones sobre los costes y la escasez de personal siguen siendo los principales obstáculos.
