Las listas de acciones están marcando el tiempo, sobre la base de un guión que corre el riesgo de repetirse hasta las reuniones de mitad de mes de la Fed y el BCE. Piazza Affari el ritmo se frena, medio punto por debajo de la barrera de los 27 mil puntos, un umbral casi infranqueable desde hace semanas, pese a la revisión al alza del estimaciones del PIB de Italia por Istat. Pero sobre todo la lista de precios da paso a marcha triunfal de Btp Valore, destinado a batir nuevos récords. Y la geopolítica irrumpe en la lista de precios: de hecho, hay una gran expectativa de que las decisiones del gobierno sobre Pirelli y Golden Power se hagan valer contra el accionista chino.
Pirelli: una prueba delicada en las relaciones Italia-China
Incluso antes de enfrentarse a la prueba de renovar la presencia italiana en la Ruta de la Seda para finales de año, el gobierno italiano se enfrenta de hecho a la delicada relación entre la economía italiana y Pekín: las relaciones entre Pirelli y Sinochem, el gigante químico chino que controla el 37 por ciento de la multinacional Bicocca. Un socio silencioso y respetuoso hasta la fecha que, bajo la bandera de la filial "Marco Polo", nunca ha expresado objeciones al carácter italiano del grupo ni promovido un solo voto en contra de la gestión de Marco Tronchetti Provera pero que este año ha decidido subir el listón, aumentando la participación en el consejo (de ocho a nueve miembros) e reservar el papel de director gerente a partir de 2025, cuando expira el mandato de Giorgio Bruno, el delfín elegido por el MTP. Además de reclamar inmediatamente la plena distribución de los activos tecnológicos del grupo, incluidas las patentes de Internet de las cosas, es decir, la conexión entre los neumáticos y el automóvil.
Pirelli: Tronchetti Provera en el Palazzo Chigi, Gobierno listo para Golden Power
Hoy, una nutrida delegación encabezada por Marco Tronchetti Provera como presidente de Camfin visita el comité de coordinación para el poder dorado en la Presidencia del Consejo. El equipo de abogados y gerentes deberá brindar aclaraciones sobre lo que está sucediendo en Bicocca, a partir de las cartas y documentos intercambiados entre Sinochem y Pirelli, en parte anticipado por el Messaggero que habló de cartas oficiales de Beijing en el que se solicita implementar los lineamientos indicados por el presidente Xi Jingping en las empresas participadas y migrar los sistemas operativos de Pirelli a la plataforma de información de Sinochem.
Operaciones que sólo sorprenden parcialmente a la luz de reestructuración de Sinochem Holding, el gigante nacido de la fusión entre ChemChina y Sinochem que cuenta con 220 empleados en 8 sectores y que, entre otras cosas, no oculta que quiere ser "el líder mundial en neumáticos de alta gama a través del control de China National Tire & Caucho que opera 24 fábricas en 13 países y vende sus productos a más de 160 países y regiones en todo el mundo. Es accionista de control de las sociedades cotizadas Pirelli & C SpA y Aeolus Tire Co.
Esta ambición, reafirmada por los gerentes chinos en el Palazzo Chigi, corre el riesgo de avergonzar seriamente a la multinacional italiana. El negocio de Pirelli se ha visto afectado por aranceles impuestos por EE.UU. a Sinochem. En caso de deterioro de las relaciones con Pekín, Japón, Corea del Sur, Australia e incluso la Unión Europea podrían introducir medidas similares, con graves perjuicios para el negocio de la compañía. Además, algunos grandes inversores estadounidenses podrían excluir el título de sus carteras. A cambio, un enfriamiento de las relaciones con el accionista chino podría poner en peligro los negocios con el mercado más prometedor, incluso para los neumáticos de gama alta.
Ventas de Pirelli en Bolsa
Hay suficiente para justificar las ventas en Pirelli en Piazza Affari (pero también en Brembo, aliado de Camfin, una posible alternativa en caso de salida de Sinochem). En este punto, se trata de entender si y qué cambios impondrá el gobierno italiano al nuevo pacto que entró en vigor el 19 de mayo, pero se congeló a la espera del pronunciamiento del gobierno sobre el poder dorado.
Parece probable un veto al nuevo pacto sindical lo que vería crecer el poder del accionista chino con la reducción de consejeros y sobre todo la imposibilidad del accionista italiano Camfin de ocupar puestos ejecutivos como los de consejero delegado. El problema es identificar una solución blanda, que redimensione y en algunos casos esterilice el papel de los accionistas chinos.
Mientras tanto, señala Gabriel Debach, analista del mercado italiano de e Toro “La situación se refleja claramente en el valor de acciones de pirelli, que, a pesar de un crecimiento del 14 % desde principios de año, ha quedado por debajo de sus principales competidores, como Bridgestone, Continental y Goodyear”
“La actitud de Sinochem –añade Debach– destaca La ambición expansionista de China, que ya no parece interesada en desempeñar un papel pasivo en el gobierno corporativo. Para Italia, la cuestión adquiere una connotación más política que empresarial. China ha aumentado su influencia económica en todo el mundo, incluso en el sector de los neumáticos, y la presencia china en empresas estratégicas como Pirelli plantea preocupaciones en términos de seguridad y control de datos. Los aliados occidentales expresan su preocupación de que la influencia china pueda socavar la seguridad y la autonomía de las empresas occidentales. Por tanto, el gobierno italiano se enfrenta al delicado desafío de equilibrar las demandas de seguridad, personal y sus aliados, con la necesidad de mantener buenas relaciones con China.
La salida ideal sería una disminución en la presencia de acciones de Beijing. Pero no hay nada que prediga tal resultado. Y en las trattorias cercanas a Bicocca, los chinos se mantienen por ahora entre los clientes más fieles.
