No es un momento fácil para los mercados bursátiles. A la confusión provocada por los anuncios contradictorios de los miembros de la Fed, más divididos que nunca a una semana de la reunión que deberá decidir las tasas, se sumó ayer la alarma por el petróleo: la Agencia Internacional de la Energía pronostica que el desequilibrio entre demanda y oferta global se espera que dure el próximo año, por cuarto año consecutivo. El mismo diagnóstico de la OPEP, a menos de dos semanas de la cumbre que podría acordar un nuevo techo a las extracciones. Mientras tanto, sin embargo, Arabia Saudita ha superado a los EE. UU. como el principal productor mundial.
Las preocupaciones sobre el referéndum italiano contribuyen a complicar el panorama. Una victoria del No, según la calificadora Fitch, provocaría un susto. Análisis confirmado por la embajada de EE.UU.: “Sería un paso atrás para las inversiones extranjeras en Italia”. Particularmente Unicredit, la institución financiera más expuesta y frágil a la espera del aumento de capital, está pagando el precio.
Pero, sorprendentemente, llegan buenas noticias de los Estados Unidos. El ingreso promedio de las familias estadounidenses aumentó significativamente: 56,500 dólares (+5,2%), el mayor aumento desde 2008, según la Oficina del Censo, el más alto neto de inflación desde 1967, cuando se publicaron las primeras estadísticas. La política económica del presidente Obama, combinada con las bajas tasas de interés de la Fed, funcionó.
PESAR ACEITE Y TARIFAS. BAYER A UN PASO DE MONSANTO
Asia se está conteniendo, pero no demasiado, bajo la presión de la caída de las existencias de petróleo. En Tokio (-0,3%) los rendimientos de los títulos de deuda volvieron a caer: el JGB a dos años cotizaba al -0,265%. El Nikkei Times revela que el gobierno está preparando una serie de intervenciones para apoyar al mercado: la política de tipos de interés negativos está destinada a durar. Piso en Hong Kong (-0,08%).
Los tipos de los 10 T-Bonds estadounidenses también subieron hasta el 1,75%, los más altos desde los días del Brexit, lo que confirma que la tensión de cara a la reunión de la Fed del 20 y 21 de septiembre es cada vez más alta. La prisa por vender bonos a largo plazo muestra que el mercado espera un aumento gradual de las tasas de interés a mediano plazo. El porcentaje de economistas que esperan una subida de tipos en la próxima reunión de la Fed del 20 al 21 de septiembre ha caído del 22% al 30%. El porcentaje sube al 50% si se hace referencia a la reunión que celebrará la Fed en diciembre.
Los índices bursátiles estadounidenses cayeron con fuerza: el Dow Jones cayó un 1,41%, el S&P un 1,46%. Las pérdidas del Nasdaq también superaron el punto porcentual (-1,09%). Con la bolsa de valores cerrada, llegó la noticia de que el negocio del siglo está en el tintero: el gigante de la agroindustria Monsanto está a punto de pasar bajo el control de la alemana Bayer por 66 mil millones de dólares, o 130 dólares por acción.
APPLE FLY: LLENAR IPHONE 7
Para limitar el daño, Apple (+2,55%) se encargó de ello, impulsada por los excelentes datos de ventas del nuevo iPhone7 en los tres primeros días. La compañía de Cupertino hace honor a su promesa de no dar indicaciones sobre la primera semana de ventas, pero la operadora de telefonía móvil Sprint ha desvelado que las peticiones han sido abrumadoras, cuatro veces superiores a las registradas en el mismo periodo de tiempo para el 'iPhone 6S'. . También han llegado desde T-Mobile indicios de un gran éxito del nuevo teléfono móvil de Apple.
La hipótesis de una subida de tipos, en cambio, perturba a las monedas de los países emergentes. El real brasileño pierde casi un 2% frente al dólar, mientras que la bolsa de valores de São Paulo pierde un 2,7%. El petróleo cae y arrastra a la baja los stocks petroleros (Stoxx europeo del sector -2,2%). El Brent cotiza a 47,1 dólares el barril (-2,4%), el Wti baja un 3% hasta los 44,8 dólares. Eni pierde un 3,2%, Saipem -4,6%, en París Total cae un 3%.
ITALIA SE FRENA, MILAN SIGUE JERSEY NEGRO
Se espera una apertura ligeramente superior para las bolsas europeas, después de un día de caídas a raíz de Wall Street. Piazza Affari se confirma, por segundo día consecutivo, como el maillot negro entre las listas europeas: el Milan cerró con un -1,7% a 16.548 puntos. A poca distancia de Madrid (-1,4%), seguida de París (-0,9%). Por su parte, Fráncfort (-0,3%) y Londres (-0,3%) limitaron las reducciones.
El ministro de economia Pier Carlo Padoan anticipó la revisión a la baja de las estimaciones de crecimiento. En concreto, según Reuters, el incremento del PIB debería reducirse este año o bien un +1,2% hasta el +0,8/+0,9%, prácticamente el mismo comportamiento con el que Italia cerró 2015. La deuda neta debería aumentar ligeramente, del 2,3% del El PIB apuntaba a mediados de abril al 2,4%, mientras que el objetivo de una ratio deuda/PIB ligeramente inferior al 132,7 está cada vez más en riesgo % de 2015. 2017 no ofrece muchos márgenes: el PIB debería fijarse en +1/+1,1% frente a la estimación anterior de +1,4%.
CANNITA: LAS NECESIDADES DE 2016 LOGRADAS ANTES DEL REFERÉNDUM
Los bonos del gobierno se mantienen prácticamente sin cambios. La jornada se caracterizó por la colocación por parte del Tesoro de cuatro BTP -de tres, siete, veinte y treinta años- por un total de 8 millones de euros. En comparación con la colocación anterior, que data de mediados de julio, el aumento en los rendimientos fue igual a dos centavos durante los 3 años de abril de 2019.
La directora de Deuda Pública, María Cannata, recordó que el programa de emisión del Tesoro para 2016 está muy avanzado y estará casi terminado cuando se celebre el referéndum constitucional. Mientras tanto, el Tesoro italiano sigue sondeando el terreno para la posible emisión de un BTP a 50 años.
CAMBIO DE GUARDIA EN MPS. RETIRO GENEROSO PARA BPM-POPOLARE
El sector bancario siempre está en el punto de mira. Continúa la práctica de tiro en Unicredit (-4%), a la espera de decisiones sobre la venta de Pioneer. Monte Paschi también cayó (-1%) en la víspera del cambio de guardia. Ayer se dio luz verde por parte del BCE al nombramiento de Marco Morelli para el cargo de director general y director general ya la revisión del plan de recuperación desarrollado por los asesores JP Morgan y Mediobanca (-0,5%). El Consejo de Administración del banco sienés procederá hoy al nombramiento del nuevo director general.
El nacimiento del polo Banco Popolare-Bpm es de "extrema importancia", dijo el primer ministro Matteo Renzi, bendiciendo la próxima fusión. Por su parte, tanto Banco Popolare (+1%) como B. Pop. Milán (+1%). Las dos instituciones han anunciado un precio del derecho de desistimiento superior a las últimas cotizaciones. El valor de liquidación unitario de las acciones ordinarias de Banco Popolare sujetas a retiro se fijó en 3,156 euros, +38% en comparación con la cotización actual. Bpm ha fijado el precio de cualquier derecho de separación en el marco de la fusión con Banco Popolare en 0,4918 euros por acción. Este es un precio 28% más alto que la cotización actual
Generales -3,5%.
SALTA LA OPI 2 DE POSTE. CORREDOR COMO LA HIPÓTESIS DEL PIONERO
Poste Italiane brilla (+1,7%), tras las declaraciones de varios funcionarios del gobierno anunciando el aplazamiento de la colocación del 29%. El subsecretario de Desarrollo Económico, Antonello Giacomelli, declaró que la colocación del segundo tramo de los servicios postales por parte del Tesoro (equivalente al 29,7%) quedó en espera por parte del gobierno. En su discurso, el subsecretario agregó luego que "toda decisión estratégica sobre Correos no puede separarse de una decisión del Palacio Chigi". Mientras tanto, los intermediarios impulsan la posible adquisición de Pioneer a realizar junto con Anima, socio comercial de Poste (+3,7%).
LAS TELECOMUNICACIONES SE COLAPSAN: LA UE RETIRA LA REFORMA DEL ROAMING
Un día para olvidar para Telecom Italia, la peor TLC de Europa con una caída del 4%, desencadenada por los rumores sobre la agresiva expansión en Italia de la Ilíada francesa y por las noticias que llegan desde Bruselas. Las empresas de telecomunicaciones sufren tras la noticia de que la Comisión Europea retirará su propuesta sobre la revisión de las tarifas de roaming.
El proyecto contemplaba la suspensión de cualquier cargo durante 90 días al año para quienes viajaran dentro de Europa, período a partir del cual volverían los costos por el uso del servicio. El mayor impacto no se identifica en la pérdida de ingresos por roaming, sino en los efectos de erosión de las tarifas domésticas, que podrían converger hacia niveles mínimos en todos los países europeos. Hoy el ingreso medio por usuario (ARPU) del contrato de Vodafone en Rumanía es de 11,7 euros al mes frente a los 30,5 euros de Holanda.
Entre las utilities, a A2A le fue bien (+0,2%): el presidente de la empresa, Giovanni Valotti, declaró que el diálogo está abierto "con todos los temas", también con Enel (-1,4%). El memorándum firmado con Telecom Italia, agregó Valotti, es "un acuerdo no vinculante y no exclusivo".
LUXOTTICA Y MONCLER EN EL ESCUDO. M&A PUSH STM
Buen lujo. Luxottica +1,5%, promovida por Deutsche Bank a Buy a Hold. Bryan Garnier confirmó la recomendación de mantener con un precio objetivo de 54 euros. Continúa el rally de Moncler (+1,5%): según Mediobanca Securities la acción alcanzará los 20,4 euros (superior). Ynap también es positivo (+0,1%). Ferragamo cae un 0,2%, Tod's -0,3%. Los datos de Hermès saldrán hoy.
Entre las acciones industriales, StM subió un 1,2% gracias al atractivo de las fusiones y adquisiciones. Renesas, empresa japonesa centrada en el diseño y producción de semiconductores para el sector de la automoción, ha adquirido el grupo estadounidense Intersil por 3,2 millones de dólares. Leonardo -0,1%, Fiat Chrysler -1,4%.
Buzzi también cayó (-2,5%), rebajado por Mediobanca y Neutral por Outperform con un precio objetivo elevado a 19 euros desde 18,60 euros. Sin embargo, el nuevo precio objetivo promete una subida del 6,7% sobre la cotización actual y es un 5,3% inferior a los 20,1 euros señalados por el consenso. Según los analistas de Piazzetta Cuccia, después de años de crecimiento, el mercado estadounidense podría detenerse y esto repercutiría en la participación altamente expuesta en los EE. UU.
