Los que solían ser los puntos de referencia más utilizados en los mercados de productos básicos han estado bajo acusación durante algún tiempo. La mayoría de los operadores las consideran demasiado sujetas a manipulaciones, a movimientos artificiales que opacan los puntos de referencia, ya sea de petróleo o de metales. Son bien conocidos los hechos que llevaron al banquillo de los acusados a algunos de los gestores del Libor (la tasa interbancaria de Londres) y la fijación de los metales preciosos. Así como hace tiempo que se critican las metodologías con las que se procesan los precios indicadores de los combustibles, en particular el fechado del Brent que publica diariamente Platts, la agencia especializada que encabeza McGraw-Hill.
En los últimos días, sin embargo, se elaboró un informe, publicado hoy por el bufete de abogados Clyde & Co., según el cual el 64% de los 170 operadores cuestionados habría criticado los métodos utilizados para establecer los puntos de referencia. Métodos demasiado incompletos, poco representativos, fáciles de manipular, no del todo independientes. La confianza, por lo tanto, falla, mientras que las teorías de la conspiración proliferan para mover artificialmente las citas.
Son muchas las mercancías afectadas por las sospechas de falta de transparencia en la indicación de precios. Los signos de interrogación se centran en el carbón, el mineral de hierro, los fertilizantes, el gas natural, el petróleo y algunos metales. Además, varios operadores, al menos el 30% de los entrevistados, están convencidos de la corrección con la que se elaboran los benchmarks y los utilizan con satisfacción. El hecho es que la Comisión Europea ha propuesto nuevas normas para los índices de referencia financieros y de materias primas.
Quienes los administren deben estar autorizados y sujetos a supervisión y deben basar el método de cálculo en transacciones reales y no en solicitudes y ofertas que no conduzcan a una compra o venta real. Sin embargo, esta última hipótesis es rebatida por Nick Edwards, director de Cru Group (Commodities Research Unit): “Si las transacciones fueran la única base para fijar precios, habría un efecto perverso en los mercados físicos, especialmente en los menos líquidos”.
