La venta masiva provocada por las decisiones de la Fed continúa. Todos los mercados asiáticos han bajado con fuerza esta mañana, desde Corea (-1,5 %) hasta Singapur y Taiwán (-1,8 %). La pérdida de Australia fue más fuerte (-2,7%), impulsada por la caída de las materias primas. Tokio está cerrado por días festivos hoy y mañana. Hong Kong también cayó (-1%). De momento, la Bolsa de Shanghái (+0,1%) no se ha movido mucho: el índice de confianza de las grandes empresas ha bajado significativamente.
GRIEGOS PROMUEVE ACUERDO CON UE
La semana financiera se abre así en medio de fuertes incertidumbres. Así, se vislumbra un comienzo difícil para las listas de precios europeas. Mientras tanto, los mercados están lidiando una vez más con la Eurozona. Las elecciones griegas aseguraron una sólida mayoría para Syriza (35% de los votos). Alexis Tsipras podrá así formar gobierno junto a Anel, el pequeño partido nacionalista ya aliado tras las elecciones de enero. Ahora las duras reformas, necesarias para conseguir la ayuda europea, pueden contar con un adecuado consenso político.
Las elecciones griegas dieron paso a una ajetreada temporada electoral para Europa. El próximo domingo las elecciones catalanas podrían allanar el camino para el referéndum por la independencia de Madrid. A la espera de las votaciones española y portuguesa en diciembre. El efecto de la rebaja de la calificación de Francia también debe evaluarse esta mañana.
EN EL FOCO: ABE, YELLEN Y XI JINGPIN EN ESTADOS UNIDOS
Entre las macro citas de la semana destaca la tendencia del sector manufacturero chino. Las estadísticas elaboradas por Caixin se darán a conocer mañana, las estadísticas oficiales el miércoles: se espera un repunte frente al 47,9 de agosto, muy por debajo del límite entre crecimiento y recesión.
Gran expectativa también por el discurso de Shinzo Abe: el primer ministro japonés, que acaba de ser reconfirmado al frente del partido mayoritario, anunciará programas y objetivos para lo que queda de gobierno.
En Estados Unidos, el viernes se dará a conocer la estadística más esperada, el dato definitivo sobre el crecimiento del PIB en el segundo trimestre: la previsión es que se confirme un incremento del 3,7%.
Pero la atención se centra en el viaje del presidente chino, Xi Jinping, que se reunirá con Obama el viernes. Numerosas intervenciones de la presidenta de la Fed., Janet Yellen, hablará en la Universidad de Massachusetts el jueves 24.
Incluso en Europa se esperan con interés los datos del PMI, la primera prueba real para medir el impacto de la caída de la demanda china sobre la economía alemana. La previsión es que la cifra de Berlín baje del 53,3 al 52,8.
En Italia, tras la presentación de la Def, se ponen en marcha las negociaciones con la UE: el Gobierno pedirá a la Comisión Europea que eleve el déficit de 2016 al 2,4% frente al 1,8% señalado en abril también para financiar los gastos relacionados con el migrante emergencia.
MILAN PIERDE 1,14%. SOLO ORO SUBE
Arranca de nuevo después de una semana dominada primero por la espera de las decisiones de la Reserva Federal, luego por las preocupaciones que surgieron sobre la situación internacional. Entre el 14 y el 18 de septiembre en Milán, el índice Ftse Mib perdió un 1,14%. Desde principios de 2015, Piazza Affari ha registrado un aumento del 13,2%. La Bolsa de Frankfurt está peor (-2,05%). París y Londres también están en territorio negativo. Ligero avance de Madrid (+1,12%).
Tras una semana marcada por la volatilidad, los mercados americanos no se movieron mucho. El índice S&P cerró con una subida del 0,2%, apoyado en el buen comportamiento del sector utilities (+2,5%), el más sensible a la evolución de los tipos de interés, a la baja tras la fallida subida de la Fed. Dow Jones – 0,3% . El Nasdaq gana un 0,1%.
Los precios del crudo siguen débiles: Brent -0,4% a 47,65 dólares el barril. El WTI cerró la semana en 44,82. Entre los pocos activos en territorio positivo está el oro: +2,8% a 1.139 dólares la onza.
FED DE COLOMBA: VUELA DE BTP
El mensaje que sale del comité monetario de la Fed es "Hawk" para las acciones, pero suena "moderado" para los bonos del gobierno. El rendimiento del BTP a diez años cayó el viernes hasta el 1,78%, diez puntos por debajo de los niveles previos a la elección de la Fed. La diferencia de rendimiento entre los bonos italiano y alemán se redujo a 111 puntos. Mañana Hacienda dará a conocer la cantidad de Ctz y Btpei que ofrecerá el próximo viernes.
UNIPOL INGRESA AL FTSE MIB. CUPÓN ANTICIPADO PARA ENI
Relé en el índice Ftse Mib. Vuelve a la cesta Unipol ocupando el lugar de Autogrill que se incluye en el índice Mid Cap donde debutan Banco di Desio y Brianza e Inwit. En cambio, salen Cairo Communication y Trevi Finanziaria.
El dividendo a cuenta de Eni (0,4 euros) y el segundo tramo del cupón Stm (0,1 euros) se pagarán hoy.
El road show de Poste Italiane en Londres finalizará el viernes en previsión de la salida a bolsa prevista para el 12 de octubre. Para la ocasión, podrían llegar indicios sobre la política de dividendos.
BANCOS DÉBILES, MONTE PASCHI BAJO FUEGO
Entre los datos negativos de la semana, la ralentización del sector bancario. El peor desempeño de la semana fue el de Monte Paschi (-7,6%). Un posible socio no se vislumbra en el horizonte, según lo confirmado por el CEO Fabrizio Viola. Banco Popolare (-5%) y Ubi (-4,2%) también cayeron con fuerza.
FERRARI ACELERA, VOLKSWAGEN REA SE CONFIESA EN USA
Podría ser un día difícil para el sector automotriz. Volkswagen está a punto de enfrentarse a una multa histórica en EE. UU. por haber instalado un software en los coches capaz de manipular datos sobre las emisiones de CO2 de los motores diésel. El director general Martin Winterkorn ha admitido las responsabilidades de la empresa, una medida que podría servir para reducir el importe de la sanción. El gigante alemán se arriesga a una sangría de 18 millones de dólares.
El estado de ánimo de Sergio Marchionne es completamente diferente. El triunfo de Ferrari en Singapur es el mejor escenario posible para la próxima salida a bolsa de la compañía de Maranello. Mientras tanto, tras la firma del contrato con el sindicato Uaw, el director general de Fiat Chrysler acelera la presión sobre GM.
¿UN SOCIO CHINO PARA ADR? AVANZA ATLANTIA
Positivo octavo para Atlantia (+3,4%), impermeable a la dimisión de Silvano Cassano como consejero delegado de Alitalia tras la amarga polémica de Fiumicino con la alta dirección de la filial Adr. El alza se vio favorecida por la noticia reportada por Bloomberg de que estaría cerca la venta de una participación del 15% en la filial Aeroporti di Roma (AdR) al fondo chino Gingko Tree Investment. El producto de la venta se utilizará para invertir en otros aeropuertos: la empresa está muy interesada en la privatización de los aeropuertos de Niza y Lyon y en la venta del aeropuerto de London City.
En su suma de las partes, los analistas de Equita valoran Aeroporti di Roma aplicando una prima de M&A del 15% a la valoración de AdR, equivalente a 4,1 millones de euros o 10,3 veces el EBITDA estimado para este año. Mientras que según los expertos de Mediobanca Securities el valor patrimonial de AdR es igual a 3,5 millones de euros (4,1 millones el valor empresarial de los cuales 2,3 millones para el negocio de la aviación y 1,8 millones para el negocio no aeronáutico).
TELECOM ABORDA EL DOSSIER DE BRASIL. DBO EN RIO
Telecom vuela a Sudamérica. El viernes, el Directorio se reunirá en Río de Janeiro en la oficina de Tim Brasil. En la agenda está el relanzamiento de la filial Carioca (alrededor de una quinta parte del EBITDA del grupo) luchando contra la recesión brasileña y la devaluación del real. La empresa ha iniciado un ahorro de costos del orden de mil millones de reales.
Dada la situación económica, la hipótesis de una venta, destinada a convertirse en venta forzada, ha perdido terreno. Sin embargo, se habla del interés de At&t y Nextel. Puede ser una coyuntura favorable para las compras, pero la perspectiva no coincide con las intenciones de Vivendi, primer accionista de la ex incumbente italiana, que salió de Brasil con una operación en un momento afortunado, antes de que la crisis carioca se acelerara.
