Wir sind noch nicht für Wunder gerüstet. Dies sollten sie erkennen i Zentralbanker verzweifelt versuchen, die Inflation wiederzubeleben. Eine viel schwierigere Mission als die der Ärzte und Krankenschwestern, die Covid-19-Patienten behandeln, die im semi-dantesken Zirkel der Intensivmedizin und Beatmungsgeräte gelandet sind.
Sie wissen sehr wohl, dass es sie gibt starke Asymmetrien in Wirtschaftssystemen am Werk. Je nachdem, ob das System gut läuft und nahe an der Vollbeschäftigung ist. Oder dass er in Schwierigkeiten steckt. In Bezug auf die Geldpolitik und ihre Wirkung auf die Preise lassen sich diese Asymmetrien am besten in dem alten Sprichwort zusammenfassen, das die Maßnahmen der Zentralbank mit einer Schnur vergleicht: Beim Ziehen funktioniert es sehr gut, beim Drücken sehr schlecht.
Diese Asymmetrien scheinen sich in letzter Zeit sogar Forschern an der Spitze der Wirtschaftswissenschaften bewusst geworden zu sein: Heißes Wasser ist immer eine schöne Entdeckung, die oft mit dem Nobelpreis ausgezeichnet wurde. Und dort auch FED die die neue Strategie auf den Weg gebracht hat: das Seil locker zu lassen, bis es offensichtliche und anhaltende Preisspannungen gibt. Oder bis Sie Inflation im Weißen der Augen sehen.
Auf seine eigene Art und Weise EZB Er macht das schon eine Weile, wenn er sagt, dass es notwendig ist, dass „die Inflation sich bewegt“, um die Zinsen zu erhöhen nachhaltig zum Ziel, die Linie mit seinem (der EZB, ndt) Ich verpflichte mich“. Dies wurde kürzlich von David Lane, Chefökonom und Mitglied des Rates der EZB, bekräftigt.
Fakt ist, dass der Weg für die Notenbanken zu etwas mehr Inflation mit guten Vorsätzen gepflastert ist. Aber gerade weil sie jetzt an der Reihe sind, das Seil voranzutreiben, flehen sie die Regierungen weiterhin bei jeder Gelegenheit an, es zu starten eine expansivere Fiskalpolitik. Denn dies kann die Nachfrage wirklich ankurbeln und damit den Wachstumsprozess neu starten, was langfristig zu einer größeren Preisdynamik führen würde. Womöglich.
Betrachtet man die qualitativen und quantitativen Daten, in den Preislisten kommt etwas in Bewegung. Aber nur im USA. Wobei sowohl der Anstieg der Verbraucherpreise (welches Maß Sie auch immer verwenden möchten) als auch die Antworten auf die PMI-Umfrage auf weit verbreitete Preissteigerungen im verarbeitenden Gewerbe und bei Dienstleistungen hinweisen. Und wenn Biden gewinnt und auch im Senat eine freundliche Mehrheit hat, dann wäre der Budgetschub stark genug, um Lohnerhöhungen und Inflation anzuheizen.
nell 'Eurozone und in "Fernes AsienStattdessen Rabatte dominieren, aufgrund mangelnder Nachfrage, starker Wettbewerb, große freie Kapazitäten, Produktivitätssteigerungen dank neuer Technologien. Sie öffnen sich nämlich zwei neue Ozeane, zusätzlich zu den bestehenden natürlichen, die Amerika weiterhin wirtschaftlich machen. Es wird interessant sein, seine Entwicklung zu untersuchen und seine mögliche Erweiterung zu messen.
Auf der anderen Seite die Kostendruck sie normalisierten sich. Die Zitate von Rohstoffe haben sich auf ähnlichem Niveau wie vor der Pandemie stabilisiert. Nur der Öl es ist über ein Drittel kürzer und wiegt viel.
Il Arbeitskosten es steigt, aber nicht, weil die Stücklöhne steigen. Tatsächlich haben viele Menschen vorübergehende Lohnkürzungen akzeptiert, um wieder arbeiten zu können und nicht zu Hause zu bleiben. Sondern weil diese Kosten mit der Wiederaufnahme der Aktivitäten wieder in die Bilanzen der Unternehmen eingeflossen sind, während sie zuvor vom Staat über soziale Sicherungsnetze getragen wurden.
Auf der anderen Seite gibt es überall ein riesiges Heer von Arbeitslosen oder Unterbeschäftigten. Eine Realität, die eher an den Beschäftigungsquoten als an den Arbeitslosenquoten zu sehen ist, weil viele Menschen aus Angst vor einer Ansteckung keinen Job suchen und weil sie bei der Suche entmutigt sind. Besser sehen heißt nicht klar sehen: Neben Menschen, die aus dem Arbeitsmarkt ausgeschieden sind, gibt es Menschen, die gezwungen sind, Teilzeitjobs anzunehmen, weil es keine Vollzeitstelle gibt. Bei all diesem Arbeitskräfteangebot, das auf die Nachfrage drückt, wird es sehr schwierig sein, Lohnerhöhungen in den kommenden Quartalen, ja Jahren zu beobachten. Und wenn die Arbeitskosten nicht steigen, fehlt der erste mobile Motor inflationärer Prozesse, zum Glück für die Notenbanker, die alles Mögliche und noch mehr tun, aber auch als Menschen nicht mit Fingerspitzengefühl ausgestattet sind weder magisch noch wundersam.
