Italien trotzt der Rezession

Die Welt wird langsamer. L 'Stars and Stripes Wirtschaft es verlangsamt sich und es besteht die Gefahr, dass das Wachstum unter 2 % fällt, gegenüber den 3 %, die mit der von Trump vor fast zwei Jahren eingeführten Mega-Steuersenkung versprochen wurden. Die chinesische Wirtschaft verlangsamt sich, entwickelt sich aber mehr als angemessen. In Japan sinkt das Verbrauchervertrauen, aber die Dienstleistungen halten stand. In Europa ist Deutschland stärker als die anderen von der Rezession im internationalen Handel betroffen, aber die gesamte Eurozone ist in Schwierigkeiten. Das Miasma des Handelskriegs zwischen den USA und China lastet auf allen, und die Amerikaner, gestärkt durch das WTO-Urteil über illegale Beihilfen an Airbus, bereiten sich darauf vor, Europa mit Vergeltungszöllen zu treffen. Die direkten Auswirkungen mögen begrenzt sein, aber der schädliche Mantel der Ungewissheit richtet ernsthaften Schaden an.

Italien: Das Manöver ist neutral, die Kurse helfen. Die italienische Wirtschaft ist in der Regel den (heute widrigen) Winden der internationalen Wirtschaft ausgesetzt, aber die Wirtschaftspolitik unterstützt im Großen und Ganzen die Binnennachfrage, die zusammen mit dem voranschreitetexportieren. Das strukturelle Defizit der öffentlichen Haushalte wirkt unmerklich expansiv, während die Geldpolitik die Kreditvergabe an Haushalte und Unternehmen stark unterstützt. Die Konsumangaben bleiben moderat positiv (das Grundeinkommen nützt etwas) und der Bau beschleunigt sich. Investitionen dürften, wie überall, durch die erwähnte Unsicherheit eingefroren werden.

Die Inflation geht wieder zurück. Die Temperatur der Verbraucherpreise er geht wieder zurück und bleibt weit vom Ziel der Zentralbanken entfernt (unter, aber nahe 2 %): Er spiegelt die allgemeine Wirtschaftsschwäche in Italien und im Ausland wider. Der Ölpreis ist unter das Niveau von 60 Dollar pro Barrel zurückgekehrt, da die Befürchtungen über die Produktionskapazität Saudi-Arabiens, die nur vorübergehend durch Drohnenangriffe reduziert wurde, nachgelassen haben.

Ängste und Beben der Finanzmärkte. Der US-Geldmarkt ist der größte und am besten geölte der Welt, aber beim Liquiditätsmanagement läuft etwas schief, und die Fed war und wird gezwungen sein, einzugreifen. Ganz allgemein gibt es Bedenken, sich spontan in risikoreichere Anlagen zu wagen a Kosten des Geldes sehr (zu?) niedrig; die Welt hat sich auf eine Situation zubewegt, in der sich Anleihen mit Negativzinsen ausbreiten (17 Billionen Dollar nach neuesten Schätzungen). In Europa hat die EZB umgehend eine Stützungspolitik für die Wirtschaft umgesetzt und den Euro geschwächt, worüber die europäischen Produzenten nicht unglücklich sind.