Die immer weiter verbreitete und deutliche Abschwächung des globalen Wachstums droht a zu tötenInflation bereits tot. Für diesen Tod gibt es bekanntlich viele Verdächtige und Verdächtige, aber niemandem wurden bisher handfeste Beweise angehängt. Die Forschungszentren der Zentralbanken untersuchen also immer noch und zerbrechen sich den Kopf, um das zu enträtseln frustrierendes Durcheinander warum so viel Geld, und noch nie in der Geschichte zu so niedrigen Kosten, die Verbraucherpreise nicht in die Höhe treibt.
L 'letzte busillis Mario Draghi hat es angedeutet: Die Löhne steigen, aber die höheren Arbeitskosten pro Stunde (+2,7 % jährlich im Euroraum im zweiten Quartal; +2,9 % jährlicher Stundenlohn in den USA im September) schlagen sich nicht in steigenden Listenpreisen nieder . Die Lösung findet sich im reduzierten Marktmacht von Unternehmen, die durch einen Hyperwettbewerb globaler und technologischer Art bedrängt werden.
Eine Hyperwettbewerb die in den letzten Monaten sauer geworden ist, weil viele Unternehmen, insbesondere produzierende, sogar Preislisten kürzen, um zu versuchen, die Nachfrage zu stützen, Lagerbestände abzubauen und mit dem Rückgang der Bestellungen, insbesondere aus dem Ausland, Schritt zu halten. Somit bleiben die Preise weltweit unverändert (PMI-Compound-Index der Output-Preise bei 50,4 im September, die der Input-Preise bei 51,9). Selbst auf Kosten weiterer Bestrafung i Margen in Gegenwart von Kostensteigerungen, nicht nur der Arbeit. Nicht selten sind diese Erhöhungen auch darauf zurückzuführen Aufgaben eingeführt, die durch das dichte Netz globaler Wertschöpfungsketten weitreichende Auswirkungen haben.
Somit könnte jedes Anzeichen einer Wiederbelebung sofort erlöschen und wieder auftauchen Gespenst der Deflation, die sich immer dann abzeichnen, wenn der Jahrestrend nicht stark von Null abweicht. Manche schwaches ZeichenTatsächlich hat es ein Erwachen gegeben. Zum Beispiel die Dynamik von Preise Core in den USA er stieg im August auf 2,4 %, ein Spitzenhoch nach der Krise; 1 lag er unter 2010 %. Im September die gleiche Maßnahme im Euroraum er erreichte 1,2 %.
In Italien la Core hat sich von 0,5 % auf 0,6 % pro Jahr «beschleunigt» (Istats Wort) (unverändert bei 0,6 % im harmonisierten Index), während die Gesamtsumme unverändert bei 0,4 % blieb (sie fiel von + 0,5 % auf + 0,3 % im harmonisierten Index) . Daher schaffen es die Nominallöhne, wie wenig sie auch steigen, (immer geringfügig) aufzufüllen Kaufkraft von Familien. Im zweiten Quartal die Arbeitskosten in der Gesamtwirtschaft stieg sie um 1,1 % pro Jahr (+2,0 % im verarbeitenden Gewerbe), die Lohnsumme jedoch um 1,4 % (2,6 %), während die Inflation bei 0,8 % lag.
Ein weiterer Abwärtsschub auf die Inflation wird kommen Energiepreise. Nachdem der Aufwärtsdruck durch den Militärangriff auf die saudische Rohölverarbeitungsanlage nachgelassen hat, ist der Preis der Öl er fiel deutlich unter die 60-Dollar-Marke, also dort, wo er Ende 2017 stand. Und das trotz der von OPEC und Verbündeten festgelegten Lieferquote und der Rückkehr der Sanktionen gegen den Iran. Andererseits dieUS-Extraktion es überstieg 12,5 Millionen Barrel pro Tag, fast drei mehr als vor weniger als zwei Jahren. Diese Fülle an schwarzem Gold gehört auch zu den Verdächtigen, die die Inflation getötet haben.
