Noch mehr als Steuersenkungen können Reformen die Wirtschaft wieder ankurbeln und das Wachstum ankurbeln, weil sie die Stimmung und die Lebenslust von Unternehmern sofort verändern. Daher muss den Reformen (vor allem der Justiz und der öffentlichen Verwaltung) Vorrang eingeräumt werden. Was die Fiskalpolitik betrifft, so müssen wir uns, wenn wir die Wettbewerbsfähigkeit des Landes steigern wollen, vor allem darauf konzentrieren, den Steuerkeil zu verringern und Irap endgültig abzuschaffen. Dies wird in diesem Interview mit FIRSTonline von Lorenzo Bini Smaghi, ehemaliges Mitglied des Direktoriums der EZB und jetzt Professor in Harvard und Präsident von Société Générale und Snam Rete Gas, unterstützt.
Herr Professor, Sie haben kürzlich im Corriere della Sera geschrieben, dass „traditionelle antizyklische Maßnahmen – wie Steuersenkungen oder Erhöhungen der öffentlichen Ausgaben – nicht die erwarteten Multiplikatoreffekte auf Konsum und Investitionen erzeugen, um nachhaltiges Wachstum zu generieren“, wenn auch gleichzeitig , die Reformen werden nicht intensiviert: Das bedeutet, dass die Abschaffung der Erstwohnungssteuer, aber vor allem die Senkung der IRES im Jahr 2017 und der Irpef im Jahr 2018 nach der bereits durchgeführten 80-Euro-Kürzung und der IRAP-Kürzung weniger Auswirkungen haben werden als erwartet das Wirtschaftswachstum unseres Landes?
„Tatsächlich könnte der fiskalpolitische Multiplikator angesichts der Rigidität der italienischen Wirtschaft gesunken sein. Dies scheint durch die Analyse der Finanzpolitik der letzten 15 Jahre bestätigt zu werden. Bei verschiedenen Gelegenheiten wurde versucht, die Wirtschaft durch Steuersenkungen wieder anzukurbeln, die sich später als unwirksam erwiesen und nur zu einer Verschlechterung der Bilanz und einer Verschlechterung der Wettbewerbsfähigkeit Italiens führten. Ohne Reformen, die die Reaktionsfähigkeit des Angebots verbessern, hat die Nachfragepolitik nur sehr kurzlebige Auswirkungen“.
Sind Sie ohne die Reformen und mit den gleichen Ressourcen mit dem von Premierminister Renzi in Cernobbio vorgestellten Fünfjahressteuerplan einverstanden, oder könnte er Ihrer Meinung nach neu moduliert werden, um ihn wachstumswirksamer zu machen?
„Italien gehört im internationalen Vergleich zu den Ländern, die Arbeit am stärksten besteuern. Italien hat auch rund 20 Punkte an Wettbewerbsfähigkeit gegenüber der Eurozone eingebüßt. Wenn wir das Wachstum ankurbeln und Arbeitsplätze schaffen wollen, sollte daher die Verringerung des Steuerkeils und die endgültige Abschaffung von IRAP Priorität haben.“
Renzi erinnerte Cernobbio daran, dass es leicht sei, von englischem oder spanischem Wachstum zu träumen, aber dass sowohl Großbritannien als auch Spanien ein Defizit/BIP-Verhältnis haben, das viel höher ist als bei uns und zwischen 5 und 6 % schwankt, was wir uns aus Gründen der internationalen Glaubwürdigkeit nicht leisten können als für das hohe Gewicht unserer Staatsverschuldung: Stimmen Sie zu?
„Was zählt, um den Impuls der Finanzpolitik und die Auswirkungen auf das Wirtschaftswachstum zu messen, ist nicht die Höhe des öffentlichen Defizits eines Landes, sondern seine Veränderung von Jahr zu Jahr, vielleicht ohne die Zahlung von Zinsen auf die Schulden. Eine Politik ist expansiv, wenn das Defizit steigt (oder wenn der Überschuss sinkt). Aus dieser Sicht ist der italienische Primärüberschuss in den letzten zwei Jahren zurückgegangen (von 2 % im Jahr 2013 auf 1,7 % im Jahr 2015), während die spanischen und englischen Defizite zurückgegangen sind (von 2,9 % auf 1,9 % und 3,5 % auf 1,3 %). Diese Zahlen deuten darauf hin, dass die Fiskalpolitik in diesen beiden Ländern restriktiver war als in Italien. Spanien und das Vereinigte Königreich sind tatsächlich stärker gewachsen, weil sie flexiblere Volkswirtschaften haben, auch dank der Reformen, die insbesondere von Spanien durchgeführt wurden.“
Wie soll der gordische Knoten der italienischen Staatsverschuldung heute angegangen werden? Mit der Beharrlichkeit einer guten, aber langsamen Haushaltspolitik oder mit außergewöhnlichen Lösungen und im letzteren Fall, welche?
„Eine sorgfältige und rigorose Haushaltspolitik ist in jedem Fall notwendig, weil sie den Schuldentrend bestimmt, der Jahr für Jahr ein stetiger Abbau sein muss. Wenn wir von außergewöhnlichen Lösungen sprechen, müssen wir verstehen, was wir meinen. Handelt es sich um Veräußerungshandlungen öffentlichen Vermögens, sind diese willkommen. Je niedriger der Schuldenstand, desto weniger Zinsen zahlen Sie. Aber wir reden seit Jahren darüber und die Lösungen scheinen nicht so einfach zu sein. Wenn wir es andererseits mit Umstrukturierungen zu tun haben, die die Gläubiger benachteiligen, sollten wir uns daran erinnern, dass ein großer Teil der italienischen Staatsanleihen von privaten Haushalten und vom internen Finanzsystem gehalten wird. Wenn wir dann bedenken, dass wir jedes Jahr für über 300 Milliarden Wertpapiere an den Markt emittieren müssen, braucht man mit bizarren Hypothesen außergewöhnlicher Finanzen keine Unsicherheiten zu wecken oder Sparern Angst einzuflößen. Ein seriöses Land zahlt seine Gläubiger unter den vereinbarten Bedingungen zurück.“
Im Corriere della Sera erwähnten Sie auch die Kluft in der Wettbewerbsfähigkeit, das Gewicht notleidender Kredite der Banken, die anhaltende Rigidität, die über die Neuerungen des Beschäftigungsgesetzes hinaus das italienische Wachstum bremst, aber Sie glauben nicht, dass in diesen Bereichen die Antworten gefunden werden , selbst wenn sie richtig wären, könnten sie nicht unmittelbare Ergebnisse zum Wachstum liefern?
„Die Reformen wirken sich graduell aus, daran besteht kein Zweifel. Aber sie tragen unmittelbar dazu bei, das „Gefühl“, den „Tiergeist“ der Unternehmer zu verändern, und sind der Hauptmotor für Investitionen und letztendlich für die Schaffung von Arbeitsplätzen. Wenn wir am Jobs Act als wichtigster Reform der letzten Monate festhalten, der zudem sukzessive bauliche Auswirkungen hat, da er nur Neueinstellungen betrifft, besteht die Gefahr einer Enttäuschung bei internationalen Investoren.“
Unter diesen und anderen wichtigen Reformen, die das Land durchführen muss, welche würden Sie priorisieren, um die Wirkung auf das Wachstum zu maximieren?
„Gerechtigkeit auf jeden Fall. Die Zeiten sind zu lang. Es ist einer der Parameter, auf den jeder achtet, auch bei der Erstellung internationaler Rankings. Und dann die öffentliche Verwaltung. Die Durchführungsverordnungen müssen zügig umgesetzt werden. In diesem Bereich ist es angesichts der weit verbreiteten Skepsis notwendig, die Veränderungen hautnah zu erleben. Die Ankündigung, dass das Ermächtigungsgesetz vom Parlament angenommen wurde, reicht nicht aus.“
