Deutschland gehört zu den europäischen Ländern, die die Große Rezession mit begrenzten negativen Auswirkungen durchgemacht haben (mit Ausnahme von 2009 immer positive Wachstumsraten). In den letzten Jahren bewegte sich der BIP-Trend um 1,5 % J/J, ein Trend, der sich 2016 dank steigender öffentlicher Ausgaben (Willkommenspolitik für Flüchtlinge) und privatem Konsum, begünstigt durch steigende Einkommen und niedrige Arbeitslosigkeit, fortsetzen sollte.
Der makroökonomische Kontext erleichterte auch die Verbesserung der Bilanzen der deutschen Haushalte: Im ersten Quartal dieses Jahres überstieg das Finanzvermögen 5.500 Milliarden (+2,1 % im Jahresvergleich); Die um 2,5 % (auf 1.628 Milliarden) gestiegenen Verbindlichkeiten gehen weiter zurück, sowohl in Bezug auf das BIP (54 % im Jahr 2015, 68 % zehn Jahre zuvor) als auch in Bezug auf das verfügbare Einkommen (82 % im Jahr 2015, 98 % im Jahr 2005).
Das Finanzportfolio ist historisch wenig diversifiziert: Im ersten Quartal 2016 entfielen 39 % auf Einlagen, 37 % auf Versicherungen und Altersvorsorge, während ein Fünftel der angesparten Mittel für Aktienanlagen reserviert war. Die geringe (wenn nicht sogar negative) Verzinsung liquider Mittel scheint die Wahl der Vermögenswerte nicht zu beeinflussen, die wiederum vor allem durch verfügbares Einkommen, Vermögen, demografische Faktoren und eine konsolidierte Risikoaversion beeinflusst würde.
Das Nettovermögen bleibt besonders konzentriert: Fast 60 % befinden sich in den Händen der 10 % der wohlhabendsten Familien, und etwa drei Viertel der Familien sind unter dem durchschnittlichen Nettovermögen (214 €) positioniert. Immobilien und Aktienwerte werden hauptsächlich von den wohlhabendsten Familien gehalten, deren Vermögen derzeit durch den Anstieg der Immobilienpreise und die Stabilität der Aktienmärkte begünstigt wird.
Die Verschuldung ist auf 45 % der Haushalte begrenzt, aber nur 17 % haben Hypothekenschulden, eine Zahl, die die geringe Häufigkeit von Haushalten widerspiegelt, die ihr Wohneigentum besitzen (44 %). Die Beschleunigung der Hypothekenauszahlungen und der Immobilienpreise deuten darauf hin, dass diese Niveaus in naher Zukunft steigen könnten.
