Offensichtlich der Sonnenbrand Inflation Es brennt immer noch, und obwohl die Preise im Euroraum schnell auf 2,6 % im Februar sinken, befürchten viele, dass die Lebenshaltungskosten noch lange hoch bleiben oder sogar wieder steigen könnten. So ist bereits eine Bruttorendite von 1,83 % für eine Anleihe mit Fälligkeit im Jahr 2036 als interessant anzusehen.
Dies erklärt die enorme Nachfrage nach dem Neuen Indiziertes BTP zur Inflation von der Euroraum: 41 Milliarden, die höchste jemals auf kontinentaler Ebene beantragte Forderung nach einem an die Inflation gebundenen Wertpapier. Das Finanzministerium platzierte dann „nur“ 5 Milliarden zum Preis von 99,763 (ISIN-Code: IT0005588881) mit einem Indexierungskoeffizienten von 0,99524. Die tatsächlichen halbjährlichen Coupons hängen natürlich von der Inflation in der Gemeinde ab, abzüglich Tabak. Die syndizierte Platzierung wurde von Banco Bilbao, BofA, Citibank, HSBC und Société Générale als Lead Manager betreut.
Bei den Abonnenten des Angebots des italienischen Finanzministeriums handelte es sich hauptsächlich um internationale Investoren, die ersten Schätzungen zufolge 80 % der Käufe absorbierten, wobei Asien, Frankreich, das Vereinigte Königreich und die iberische Halbinsel vorherrschend waren.
Das Finanzministerium hat bereits etwa ein Drittel des Programms 2024 aufgebracht
Es ist zweifellos ein neuer Erfolg für das Finanzministerium, das seit Jahresbeginn immer ein beeindruckendes Nachfragevolumen verzeichnete. Via XX Settembre fährt jetzt um 30% des anspruchsvollen Jahresprogramms, also ca. 8 Punkte über dem Vorjahrestempo. Der Erfolg ist noch frisch Btp-Wert Im März 2030 wurden über 18 Milliarden Euro eingesammelt, ein Rekordwert für einen Einzelhandelstitel. Reuters erinnert sich, dass Via XX Settembre Ende Januar ein neues 15-jähriges BTP im Wert von 10 Milliarden Euro mit Aufträgen fast des Achtfachen des Betrags platziert hatte, während zu Beginn des Jahres die Nachfrage nach einer Doppeltranche – einem neuen 7- 10-Milliarden-Jahresanleihe und die Wiedereröffnung der 5-Jahres-Periode für 160 Milliarden - hatte insgesamt die XNUMX-Milliarden-Marke überschritten.
Die Attraktivität italienischer BTPs im Vergleich zu europäischen Konkurrenten
Tatsächlich in diesem Moment Investoren Sie sehen mich positiv Italienische BTPs und sie sehen das Länderrisiko (2.848,7 Milliarden Staatsschulden im Januar) dank der Maßnahmen der EZB (das im Juli 2022 eingeführte und nie genutzte TPI, Transmission Protection Instrument) zur Reduzierung des Spreads bei Bedarf begrenzt.
Schließlich bieten italienische Titel einen leichten Vorsprung gegenüber ihren europäischen Konkurrenten. Nimmt man die zehnjährige Benchmark als Referenz, schloss der BTP gestern mit einer Rendite von 3,7 %, gegenüber 3,3 % des griechischen Pendants, 3,24 % des spanischen Bonos und 2,88 % des französischen Oat. Im Vergleich zur deutschen Bundesanleihe schloss der Spread bei 125 Punkten. Der Weg des Finanzministeriums bis 2024 bleibt anspruchsvoll und strebt allein mittel- bis langfristig eine Sammlung von 340 bis 360 Milliarden an.
Zukünftige Inflation: Erwartungen nach unten korrigiert
Auf der Seite der Erwartungen von Inflation Immerhin die neuesten Daten Verwenden Sie haben ihre Erwartungen einer Preisabkühlung etwas zurückgenommen Europäer, was der indexierten Aktie etwas Treibstoff verleiht. Die Märkte preisen den Beginn der Zinssenkungen durch die EZB ab Juni ein. Vizepräsident Luis De Guindos wies darauf hin, dass Frankfurt „auf Daten und nicht auf Daten angewiesen“ sei.
