Brasiliens Capitol Hill beunruhigt die Märkte, aber viel weniger als Lulas nächste Schritte in der Wirtschaft. Dort Börse von São Paulo Tatsächlich registrierte er in den Tagen danach keine besonderen ErschütterungenAngriff auf Brasilia: Die schnelle Reaktion der Regierung ermöglichte den Index Ibovespa über Parität zu navigieren, angetrieben durch den günstigen internationalen Kontext, insbesondere durch die Zeichen der Erholung in China, mit deren Wirtschaft Brasilien eng verbunden ist, nicht nur durch den Austausch von Rohstoffen. Natürlich müssen die Spannungen unter Kontrolle gehalten werden, aber am wichtigsten ist die wirtschaftliche Agenda. In der Tat, wenn die Börse dem Putschversuch widerstanden hat, kann das nicht von der Börse behauptet werdenSiedlung Lula, am Neujahrstag: Am 2. Januar verlor der Ibovespa-Index in einer einzigen Sitzung 3 %.
Brasilien: Ibovespa befürchtet Privatisierungsstopp
Die Befürchtungen der Märkte beziehen sich auf die Stärkung des neuen Präsidenten nach der prompten Reaktion auf die Terroranschläge. Lula könnte nun von der Konsenswelle profitieren, indem er unpopuläre, aber notwendige Maßnahmen zur Finanzstabilität vermeidet, wie zSteuererhöhung, und bewegen sich weiter nach links, indem sie einen stärker interventionistischen Staat in wirtschaftlichen Angelegenheiten vorschlagen. Im Fadenkreuz ausländischer Investoren, die mehr als 50 % des täglichen Handels an der Börse ausmachen, stehen vor allem die Privatisierung stoppen gestartet von Bolsonaro und dem Management des Familienjuwels Petrobras und im Allgemeinen der Beteiligungsunternehmen, die aus einem positiven Jahr 2022 kommen, auch wenn es seit dem Wahlsieg von Lula Ende Oktober eine starke Verlangsamung gab. Eine Zahl vor allem: Seit der letzten Oktoberwoche, also vor der zweiten Runde der Präsidentschaftswahlen, haben Beteiligungsunternehmen an der Börse 227 Milliarden Reais (zum aktuellen Wechselkurs sind es fast 44 Milliarden Euro) verbrannt Petrobras verlor 190 Milliarden Reais (36 Milliarden Euro), gefolgt von Eletrobras mit -27 Milliarden.
Brasilien: Die Börse blickt auf Petrobras
Il Petrobras-Fall ist aus verschiedenen Gründen zentral, angefangen bei sozialen Spannungen: Während des Wahlkampfs hatte der ehemalige Präsident Bolsonaro dotiert den Markt, indem einige Steuern gesenkt werden, um die Benzinpreis, und Lula verlängerten die Maßnahme vorsichtig um zwei Monate bis Ende Februar, in Erwartung der Entscheidungen des neuen Präsidenten in Pectore, Senator Jean Paul Prates, der auf 30 Jahre Erfahrung im Energiesektor zurückblicken kann. Das erste Ziel nach dem, was in Brasilia passiert ist (an diesem Tag versuchten einige Fanatiker auch, die Petrobras-Raffinerien im Land zu belagern), ist daher Vermeiden Sie Benzinstöße und damit einen neuen wilden Streik der Lkw-Fahrer austreiben, die 2018 das Land blockiert hatten, die Inflation entfesselten und einen 10-prozentigen Einbruch der Industrieproduktion verursachten. Dann stellt sich die Frage nach Verkauf einiger Raffinerien, nach einer bereits 2019 unterzeichneten Vereinbarung mit der Cade, einer Art brasilianischer Aufsichtsbehörde, die Petrobras vorwarf, in einem Monopol zu agieren.
Brasilien: 8 Raffinerien stehen zum Verkauf, aber Lula stockt
Aus diesem Grund wird erwartet, dass das neue Management 8 der 13 Raffinerien auf brasilianischem Territorium verkauft, was auf einen Marktanteil von etwa 50 % sinkt, aber die Regierung zögert. Die Versuchung von Lula und Prates besteht in der Tat darin, die Bedingungen der Vereinbarung mit Cade zu ändern, auch wenn dies wahrscheinlich einem sehr harten Sanktionierungsverfahren weichen würde. Die Strategie wird in jedem Fall die von i seinFörderung der nationalen Produktion, unter Berücksichtigung der Instabilität des internationalen Energiemarktes seit Ausbruch des Krieges in der Ukraine. Um zu verhindern, dass die Privatisierung einiger Raffinerien einen neuen Preisschub auslöst, erwägt die neue Regierung auch, das Geld aus dem Verkauf in neue Ölanlagen zu investieren, um den Wettbewerb auf dem heimischen Markt zu erhöhen. Der Petrobras-AnlagenDarüber hinaus sind sie bei großen internationalen Fonds begehrt: Der in Mataripe in Bahia, der 14 % des brasilianischen Raffineriemarktes hält, wurde bereits an den arabischen Investmentfonds Mudabala verkauft.
Privatisierung der Petrobras-Raffinerie: Lulas Strategien zur Preisdämpfung
Es sind also sehr heiße Wochen, auch weil das Top-Management auch eine Preispolitik etablieren muss. Heute ist Brasilien ein bedeutender Ölexporteur, aber auch ein bedeutender Importeur von Fertigprodukten, einschließlich Kraftstoffen. Derzeit beziehen sich die Importsteuern auf internationale Standards, aber dies benachteiligt Petrobras, und daher wird über eine Anpassung nach den importierten Produkten und den Bestimmungsgebieten nachgedacht. Um die Preise zu stabilisieren, denkt die Regierung auch über eine ähnliche Lösung nach, wie sie im vergangenen Jahr in Italien beschlossen wurde finanzieren die Entschädigung mit den Extragewinnen der Unternehmenalso Dividenden opfern. Oder durch Steuererhöhungen auf exportiertes Rohöl, aber das würde Brasilien auf einem ohnehin schon turbulenten Markt weniger wettbewerbsfähig machen. Alle diese Hypothesen werden von den Märkten genau beobachtet, was Lulas Wahl zunächst belohnte, aber es herrscht kein Flitterwochenklima mehr (und gab es nie). Prates versuchte zu beruhigen, indem er sagte, dass "die Preise nicht von Petrobras, sondern vom Markt festgelegt werden" und dass "die Regierung nur kleine Anpassungen vornehmen wird".
Petrobras: weniger Dividenden und mehr Investitionen
Insbesondere die Frage der Dividenden steht auf dem Prüfstand. Petrobras hat historisch gesehen einen Dividendenpolitik großzügig: Es ist gekommen, 80 % des Gewinns an seine Aktionäre auszuschütten, aber die Dinge könnten sich ändern. In dem im November 2022 zu Ende gegangenen Geschäftsjahr genehmigte der Verwaltungsrat die Ausschüttung von 44 Milliarden Reais (8,5 Milliarden Euro) in zwei Tranchen (die zweite wird in diesen Tagen ausgezahlt), aber der neue Präsident Prates hat dies bereits getan gegen die Zahlung exorbitanter Coupons in der Zukunft zu sein und sich lieber auf die zu konzentrieren Investitionen und den Aktionären nur 25 % des Gewinns zu gewähren, was der gesetzlich vorgeschriebene Mindestanteil ist. DER Gewinne im Zweijahreszeitraum 2023-2024 Sie werden voraussichtlich rund 100 Milliarden Reais pro Jahr betragen, ein drastischer Rückgang im Vergleich zu den 183 Milliarden im letzten Jahr. Im Industrieplan bis 2027 sind Investitionen in Höhe von 85 Milliarden in den nächsten zwei Jahren angekündigt, bei einem Cashflow von 160 Milliarden. Von den verbleibenden 75 Milliarden muss das neue Management den Zweifel ausräumen: den Aktionären gefallen oder investieren?
