Die zweite Welle ist angekommen. Nein, es ist kein erneutes Aufleben der Pandemie, sondern, viel weniger gefährlich (aber nicht zu viel), eine neue Welle stark steigender Anleiherenditen. Angesichts des Renditeanstiegs von 1,50 % (1,47 % auf Zehnjahresbasis) ist der US-Markt gespalten: Die Optimisten betrachten ihn als positives Phänomen, d. h. als Bestätigung dafür, dass sich die Welt nach der Pandemie auf dem Weg der Erholung befindet . Andere beschwören das Inflationsrisiko herauf, das böse Genie, das, sobald es aus der Flasche kommt, das Gleichgewicht der Märkte gefährden wird. Gemessen an der Reaktion der Märkte sind letztere die zahlreichsten.
DAS GROSSE LEIDEN DER NASDAQ
Der Fall des Nasdaq (-2,7%) endete letzte Nacht nur unter 13 Punkten (12.997), aber die Erosion setzte sich heute Morgen fort, wobei der Future um weitere 1% nachgab. Die großen Namen, die am anfälligsten für den Anstieg der Finanzierungskosten sind, verlieren ihre Chance: Apple, Amazon und Microsoft lassen mehr als 2 % liegen.
HÄLT DIE WALL STREET DANK DER BANKEN
Der Finanzsektor ist viel widerstandsfähiger. Für die Banken ist die viel steilere Realzinskurve Sauerstoff, tatsächlich waren sie es, die es dem Dow Jones ermöglichten, den Verlust des Dow Jones (-0,3 %) einzudämmen. Der S&P-Index fällt um 1,31 %. "Die Marktentwicklung - so ein Bericht von Baird Investment - stellt die perfekte Momentaufnahme der Situation der letzten Monate dar: Die Impfkampagne läuft gut und dies spiegelt sich in der Erwartung einer Zinserhöhung wider, die der Aktie schadet."
ANGESICHTS EINES KOMPROMISSES BEI DER BEIHILFE
Unterdessen zeichnet sich eine Kompromisslösung zu fiskalischen Anreizen ab. Dem Senat liegt eine Änderung vor, die die direkte Hilfe für Steuerzahler (1.400 US-Dollar) nur auf Steuerzahler mit einem Einkommen von weniger als 80 US-Dollar oder 60 US-Dollar pro Haushalt beschränkt.
Aus dem Beige Book geht jedoch eine „bescheidene Erholung von Januar bis Mitte Februar“ 2021 hervor, auch wenn die meisten Unternehmen „für die nächsten 6-12 Monate optimistisch bleiben, wenn Impfstoffe optimal verteilt werden.
Spannungen an der Zinsfront belasten jedoch ein fragiles System nach dem Liquiditätsregen.
Aus Australien kommt ein Gefahrensignal. Ein großer Konglomerat, Greensil Capital, läuft Gefahr, einen großen Teil der von ihm finanzierten Kunden abzuziehen.
Die Rendite der 1,76-jährigen australischen Anleihe stieg um zehn Basispunkte auf XNUMX %.
ASIEN IN TIEFE ROT, DIE KÄLTE UNTERSTÜTZT DIE ILO
Noch heftiger war die Reaktion der Aktienmärkte im Osten. Der Nikkei von Tokio verliert 2,8 %, der CSI 300 der Börsen von Shanghai und Shenzen 2,7 %, das niedrigste seit Jahresbeginn. Der China Next der chinesischen Kleinunternehmen ist um 4,5 % gefallen. Hongkongs Hang Seng -2,5 %.
Bitcoin liegt wieder bei fast 50.000 $, heute Morgen liegt es bei 49.500 $. Brent-Öl legt um 0,5 % auf 64,5 Dollar pro Barrel zu, von +2 % gestern, in Erwartung des heutigen Ergebnisses der Gespräche zwischen den OPEC+-Mitgliedern. US-Rohölvorräte inmitten von Frost in Texas, der Raffinerien stilllegte, verzeichneten einen Rekordanstieg, aber auch Benzin- und Destillatvorräte gingen zurück.
ANLEIHE IM FLUG AUCH IN EUROPA, WEIDMAN GEGEN NEUKAUF
In Europa ist der Kampf gegen die Pandemie noch lange nicht entschieden. Aber an den Märkten steigen die Renditen des Rentenmarktes genauso wieder. Der BTP stieg auf 0,75 % (+5 Basispunkte), der Bund stieg im Einklang mit den Überseemärkten ebenfalls auf -0,3 % (von -0,33 %). Laut Bloomberg glauben jedoch zumindest einige EZB-Führungskräfte, dass es nicht notwendig ist, einzugreifen, um den Anstieg der Anleiherenditen zu stoppen. Das Risiko einer erhöhten Volatilität bestehe, sagte Bundesbankgouverneur Jens Weidmann, sei aber ohne neue EZB-Käufe beherrschbar. Auch bei Goldman Sachs können Sie beruhigt sein.
BUCHUNGSREGEN AUF DER GRÜNEN BTP
Doch der wichtigste Hinweis des Finanztages bezüglich der Platzierung des ersten Green Bonds der Eurozone hatte einen starken, wenn auch vorhersehbaren Erfolg. Das erste Btp Green, das im April 2045 ausläuft, hat Buchungen für 76 Milliarden Euro gesammelt, etwa das Zehnfache des Angebots (8.5 Milliarden). Die Rendite wurde auf 12 Basispunkte auf den BTP vom März 2041 festgesetzt, Kupon 1,80 %, nachdem erste Hinweise auf 15 Basispunkte hindeuteten.
Der Betrieb über ein Syndikat war institutionellen Anlegern vorbehalten. Der Einzelhandel kann später am Sekundärmarkt oder indirekt durch den Kauf spezialisierter Instrumente eingreifen, die zum Zeitpunkt der Platzierung das grüne BTP abonnieren. Beim Debüt wurde das Finanzministerium von einem Bankenkonsortium unterstützt, das sich aus BNP Paribas, Crédit Agricole, Intesa Sanpaolo, JP Morgan und NatWest Market zusammensetzte.
ABER DER SPREAD STEIGT AUF 104, DER BTP 10 GIBT 0.75 % ZURÜCK
Auf der Sekundärseite weitete sich die Lücke zwischen BTP- und Bund-Zinssätzen im 10-Jahres-Segment auf 104 Basispunkte von 102 zu Beginn und 103 am Ende gestern aus. Die Zehnjahresrate steigt auf 0,75 % von 0,67 % zu Beginn und 0,68 % beim vorherigen Abschluss.
LONDON +0,88 %: ERST GEBEN SIE AUS, DANN SCHNEIDEN SIE. SUNAK WIE DRACHEN
London stieg am Tag der Rede des britischen Finanzministers Rishi Sunak über den neuen Haushalt um 0,88 %. Der Plan sieht eine fünfmonatige Verlängerung eines massiven Rettungspakets für Arbeitsplätze in Höhe von 344 Milliarden Pfund vor, um die Wirtschaft durch die hoffentlich letzten Monate der Covid-Beschränkungen zu führen. Das Motto lautet: Jetzt ausgeben, später besteuern. Unter Berufung auf die Worte des ehemaligen EZB-Präsidenten Mario Draghi „um jeden Preis“ veranschaulichte der englische Finanzminister Rishi Sunak dem Parlament das Maßnahmenpaket zur Eindämmung der durch die Pandemie verursachten Schulden. Die Regierung hat angekündigt, ab 2023 die Steuern auf die Gewinne großer Unternehmen von 19 % auf 25 % zu erhöhen. Das ist die größte Steuererhöhung in der Geschichte des Vereinigten Königreichs, die jährlich rund 17 Milliarden in die Staatskasse bringen soll.
SCHWACH MAILAND. DER STABILITÄTSPAKT FÜR 2022 AUSGESETZT
Die Europäische Kommission hat empfohlen, die Aussetzung des Stabilitätspakts auch im Jahr 2022 beizubehalten. Piazza Affari schließt leicht im Minus und verliert 0,16 % und fällt auf 23.046 Punkte.
Frankfurt +0,28 %. Zu Beginn der Sitzung markierte der Dax-Index ein neues Allzeithoch von 14.197 Punkten, bevor er mit allen anderen Börsen auf dem alten Kontinent langsamer wurde. Die Deutsche Börse verzeichnet seit Jahresbeginn ein Plus von 2,40 % und damit leicht unter dem Durchschnitt der Eurozone: Covestro (Chemie) ist mit +23 % bester Blue Chip, gefolgt von Volkswagen (+21 %) und Daimler ( + 20 %).
Paris +0,35 %. Renault führt das Rennen an (+5,21 %), unterstützt durch den Kauf von Ubs. In fraktionellem Rückgang Madrid (-0,3%). Wohnung Amsterdam.
DAS UNICREDIT-TEAM AM START, CALTAGIRONE IN MEDIOBANCA
Unicredit (+2,52 %) sticht unter den Titeln hervor. Der Vorstand der Institution hat gestern die Liste der Mitglieder des künftigen Vorstandes genehmigt, der die Bank ab Mitte April leiten soll. Die Namensliste sieht als Präsident Pier Carlo Padoan vor, CEO wird erwartungsgemäß Andrea Orcel sein. Aber die Aussicht, dass Cnp Assurance 51 % des Joint Ventures im Lebensversicherungsgeschäft erwirbt, das derzeit von Aviva zusammen mit Unicredit gehalten wird, treibt die Aktien nach oben. Der Wert der Operation beträgt rund 385 Millionen Euro.
Der Rest des Sektors wurde ebenfalls hervorgehoben: Intesa Sanpaolo +2,25 %, Banco Bpm +1,89 %. Mediobanca +1,43 % nach Bekanntgabe derEinstieg in 1,014 % des Aktienkapitals von Francesco Caltagirone.
STELLANTIS +0,22 %, EINE MILLIARDE AN DIE AKTIONÄRE
„Die Ergebnisse zeigen die finanzielle Solidität von Stellantis, das aus der Vereinigung zweier gesunder und starker Gruppen hervorgegangen ist.“ So Carlos Tavares bei der Vorstellung des Jahresabschlusses von Stellantis (+0,22%). Letztmals legen FCA und Peugeot getrennte Rechnungen vor. Das französische Unternehmen schließt trotz des Umsatzrückgangs mit einer Rentabilität von 7,1 % ab. Fiat Chrysler konnte mit einem bescheidenen Gewinn abschließen. Die industrielle Marge der Gruppe wird zwischen 5,5 % und 7,5 % schwanken. Wie im Verschmelzungsvertrag vorgesehen, erhalten alle Aktionäre eine Dividende von 0,32 Euro je Stammaktie, insgesamt rund eine Milliarde Euro.
DER ELEKTRISCHE TRAKTOR STÄRKT CNH INDUSTRIAL
Unter den besten Leistungen des Tages sticht die von Cnh Industrial hervor, die die Sitzung mit einem Anstieg von 0,97 % auf 12,485 Euro beendete, nachdem die Aktie unter die Lupe der Analysten geriet. Equita sim bestätigte die Kaufempfehlung und das Kursziel von 15 Euro nach dem Kauf einer Minderheitsbeteiligung an Monarch Tractor, einem US-Unternehmen, das 2020 den ersten Traktor präsentierte, der auf einer einzigen Plattform integriert, vollelektrisch, mit autonomen und mit staatlich- Modernstes Datenmanagement (mit Leistungen unter 100 PS).
AMPLIFON ZUSAMMENBRUCH, VERKÄUFE AUF NEXI
Bei den Industrietiteln auch bedeutende Käufe bei Buzzi (+2,3%) und Eni (+1,77%): Beide sind direkt oder indirekt vom Anstieg der Ölpreise betroffen.
Die meisten Titel bewegen sich jedoch im negativen Bereich. Die schlechteste Performance ist die von Amplifon (-8,35 %), das 2020 mit einem Nettogewinn von 101 Millionen abschloss, verglichen mit 127,1 Millionen im Jahr 2019. Nexi war ebenfalls schlecht (-2,88 %), nachdem die Hauptversammlung heute das endgültige Okay gab -voraus für die Fusion mit den Nets.
Schließlich Verkäufe von Energie- und Versorgungsaktien: A2a -2,53 %, Enel -2,26 %, Snam -2,07 %, Hera -2,09 % und Terna -1,77 %.
DEBÜT IN ROT FÜR PHILOGEN (BIOTECH), VOLA RETI (+15,8 %)
Konzentrieren Sie sich auf Philogen, ein italienisch-schweizerisches Unternehmen, das im Biotechnologiesektor tätig ist und sich auf die Erforschung und Entwicklung pharmazeutischer Produkte zur Behandlung von Krankheiten mit hoher Letalität spezialisiert hat, das am Tag seines Debüts auf der Piazza Affari -1,82 % erzielte.
Auf dem Ziel, in der Reti-Rallye, +15,78 % auf 1 Euro, nachdem Integrae Sim das Kursziel der Aktie von 1,95 auf 2,55 Euro angehoben und damit die Kaufempfehlung bestätigt hatte.
