Feuerwerk in Sicht bei Piazza Affari, rief heute Morgen an, um die Auswirkung von zu beurteilen Volksreform über die Zukunft des Bankensystems. Unterdessen sind die Scheinwerfer der Märkte innerhalb und außerhalb der EU bereits auf Frankfurt gerichtet und warten auf die Entscheidungen der EZB. Listen mit wenig Bewegung, ein schwacher Euro und neue Rückgänge beim Rohöl prägen somit den Vorabend des Treffens in Frankfurt, an dem die quantitative Easing Europäer.
Das Marktbulletin berichtet:
Positiver Boden für asiatische Börsen, mit Ausnahme von Tokio -0,9 %, bedingt durch den Anstieg des Yen. Die Zentralbank hat beschlossen, ihre Strategie unverändert zu lassen und damit die Prognosen zu respektieren. Mit einem letzten Sprung stiegen die Wall-Street-Indizes über die Parität: Dow Jones +0,02 %, S&P 500 +0,1 %, während der Nasdaq um 0,44 % zulegte. Der Euro geht wieder auf 1,1570 zurück. Der Schweizer Franken bleibt nahe der Parität zum Euro (1,01). Die Abwärtsrevision der Wachstumsschätzungen des IWF begünstigte a neuer Ölrückgang. Schwer wiegt auch die Alarmierung des iranischen Energieministers: Wenn die OPEC nicht den Kurs ändere, könne der Preis auf 25 Dollar pro Barrel fallen.
EU-AUSTAUSCH AM VIERTEN TAG IN FOLGE VORAUS
Die europäischen Aktienmärkte schlossen die vierte positive Sitzung in Folge höher. Frankfurt, unverändert, spiegelt die deutschen Sorgen über Qe wider, Paris und Madrid sind um +1% gestiegen. Parallel dazu stieg die Mailänder Börse um 0,9 %. Die Zürcher Börse stieg ebenfalls um +0,3 %.
Der Spread zwischen dem BTP und dem Bund stieg auf 128 Basispunkte und die inländische zehnjährige Rendite auf 1,68 %.
MOODY'S ÄNDERT DIE KRITERIEN ZUR EINHALTUNG VON QE
Il quantitative Easing es gilt heute als selbstverständlich, insbesondere nach der gestrigen "Eröffnungs"-Erklärung des Berliner Finanzministers Wolfgang Schäuble: "Wenn uns die Unabhängigkeit der EZB am Herzen liegt, müssen wir ihre Schritte akzeptieren". Ungewissheit bleibt über die Modalitäten der Operation: Der geplante Kauf verschiedener Finanzinstrumente, darunter auch Staatsanleihen, soll sich auf 500 bis 550 Milliarden Euro belaufen. Einkäufe werden mit druckfrischem Geld bezahlt.
Moody's hat gestern eine Überarbeitung seiner Methodik veröffentlicht, die eine Anhebung der Rating-Obergrenze für Länder der Eurozone vorsieht und es der Agentur somit ermöglicht, strukturierte Finanztransaktionen wie Covered Bonds und ABS aus Ländern wie Italien mit höheren Ratings zu versehen. Der Schritt ermöglicht unter anderem die Erweiterung des potenziellen Vermögenspools, der der EZB für ihre Ankaufprogramme zur Verfügung steht.
„Die Ratingobergrenzen aller Länder der Eurozone wurden auf sechs Stufen über ihrem Länderrating oder – wenn das Länderrating A3 oder höher ist – auf Aaa angehoben“, sagte Moody's in einer Mitteilung. Für Italien reicht die Ratingobergrenze daher von drei bis sechs Notches über dem Sovereign Rating (Baa2) bzw. von A2 bis Aa2.
DIE REORGANISATION DES KREDITS BEGINNT WIEDER VOM POPULÄREN
Aber die Nachricht des Tages, zumindest für die italienische Börse, ist die Mutter aller Kreditreformen, die seit mindestens einem Vierteljahrhundert erwartet (oder befürchtet) werden. Der Ministerrat hat das Gesetzesdekret genehmigt, das Governance der Genossenschaftsbanken reformieren Wegbereiter für die Konsolidierung des italienischen Bankensystems.
Der Erlass verpflichtet Genossenschaftsbanken mit einem Vermögen von mehr als 8 Milliarden Euro, sich innerhalb von 18 Monaten in Aktiengesellschaften umzuwandeln und damit die Regel „Eine Person, eine Stimme“ zu überwinden, die die Anfechtbarkeit von Genossenschaftsinstituten eingeschränkt und lokale Interessen geschützt hat.
Es sind zehn Genossenschaftsbanken beteiligt, darunter sieben aufgeführte: UBI, Banco Popolare, Popolare Milano, Popolare dell'Emilia Romagna, Popolare Vicenza, Veneto Banca, Popolare Etruria, Credito Valtellinese, Popolare di Sondrio und Popolare di Bari.
Das Genossenschaftssystem hat insgesamt 70 Institute mit 9.248 Filialen und 1,34 Millionen Mitgliedern. Volksbanken verteilen etwa ein Viertel der Kredite in Italien und haben eine Bilanzsumme von 450 Milliarden. Daher sind rund sechzig Banken nicht an der Reform beteiligt.
ZWISCHEN BPM-CARIGE UND UBI-MPS WETTEN
Die Reform wurde vom Markt in starkem Flimmern in den letzten beiden Sitzungen erwartet. Gestern legte Banco Popolare um 5,6 % zu, Popolare dell'Emilia +7,1 %, Credito Valtellinese +5,9 %, nur Pop. Milano schloss nach dem sehr starken Anstieg am Montag (-0,6 %): es könnte wieder ins Visier genommen werden von Carlo Bonomis Investindustrial, vielleicht im Hinblick auf eine Landung in Carige.
Es ist offensichtlich, dass die mögliche Weiterentwicklung des Systems die Fantasien der Betreiber ab heute Morgen entfesseln und auch die anderen Banken infizieren wird. Schließlich ist einer der Gründe für Matteo Renzis Blitz zweifellos die Suche nach einer endgültigen Struktur für die gefährdeten Banken, siehe Monte Paschi +3,1%.
Auch Intesa +1,3 % und Unicredit +1,1 % steigen. „Ich glaube, dass dieser Ansatz mit dem Wunsch verbunden ist, den Markt immer offener und transparenter zu machen, und die lang erwartete italienische Konsolidierung begünstigen könnte.“ Dies unterstrich CEO Federico Ghizzoni.
THUD VON SAIPEM. UND HALLIBURTON LÄUFT ALARM
Der Rückgang des Rohöls belastete die Preise von Eni -0,5 % und Tenaris -1,9 %. Im Gegensatz dazu profitierte Saras +5,8 % vom Rückgang des Rohöls. Die negative Anmerkung betrifft Saipem: -3,8 %, der schlechteste unter den Blue Chips von Piazza Affari. Die Analysten von Macquarie senkten die Empfehlung für Saipem von Neutral auf Underperform und senkten das Kursziel von 7 Euro auf 18 Euro (etwa -60 %).
Der Rückgang hängt mit der schlechten Entwicklung der Aktien der Ölausrüstung an der Wall Street zusammen: Halliburton -1 %: Der weltweit führende Anbieter von Dienstleistungen für die Ölindustrie sagte, dass 2015 ein schwieriges Jahr für den Sektor werden wird. Konkurrent Schlumberger verliert 0,7 %, Apache verliert 2,8 %.
Rückkehr zur Piazza Affari, positiver Enel +1,6 %. Unter den Versorgern gewinnt A2A um 1,9 %.
LUXOTTICA ENTTÄUSCHT, DIE LIEBE WERBUNG SCHIEBT MEDIASET
Im Rest der Preisliste von Telecom Italia positive +1%. Ein deutlicher Beweis dafür ist Mediaset +4,4 %, angetrieben von der Aufwärtsanpassung der Preise für Werbespots, was die Erholung, wenn auch zaghaft, der Investitionen bestätigt.
Unter den Industriewerten FCA +0,5 %, Finmeccanica +0,8 %, StM +1,1 %. Pirelli +1,1 %, Cnh Industrial +1,3 %, Buzzi +1,4 % verdienen ebenfalls. Luxottica schloss stattdessen nach Bekanntgabe der Ergebnisse für das vierte Quartal 0,9 gestern Abend um 2014 %, Yoox stieg um +4,2 %.
