L 'Italien wird nicht enden Rezession in diesem Jahr, wenn Russland die Energielieferungen nach Europa nicht komplett drosselt. Das Jahr 2022 hingegen beginnt mit einem Wachstum von 3,9 % zu enden, mit einer Abschwächung im vierten Quartal gegenüber dem dritten (+0,5 % letzteres), hauptsächlich aufgrund der Energiepreise immer noch hoch, die Null-Covid-Politik in China, die Schwäche des verfügbaren Haushaltseinkommens (bei stabilen Löhnen) und ungünstigere finanzielle Bedingungen. Die Zahlen sind enthalten im Wirtschaftsbericht der Bank von Italien und betreffen das „Basisszenario“, in dem davon ausgegangen wird, dass Russland die Energielieferungen nicht kürzen wird. Und dann gibt es noch das "adverse Szenario", in dem Moskau die Hähne nach Europa zudreht und in diesem Fall den Akkulaufzeit würde abnehmen und dieInflation es würde noch steigen.
In der Eurozone verlangsamt sich das Wachstum, während die Inflation hoch bleibt
Nach den neuesten Wirtschaftsindikatoren, die BIP der Eurozone nahezu „stationär“ geblieben wäre. L'Inflation der Verbrauch blieb hoch (9,2 % im Dezember auf Jahresbasis), wenn auch niedriger als im November; hauptsächlich aufgrund vergangener Energiepreiserhöhungen. Der Gehaltstrend hat sich seit Oktober leicht akzentuiert. Die deutliche Erholung der Erwerbsquote und die Stagnation der Arbeitsproduktivität - Tendenzen, die sich von denen in den USA unterscheiden - haben zusammen mit staatlichen Maßnahmen zur Unterstützung von Familien dazu beigetragen, Forderungen nach Lohnerhöhungen einzudämmen.
Die Bank von Italien hat ihre Wachstumsschätzungen für das laufende Jahr nach unten korrigiert, während die Inflationsschätzungen für den Zweijahreszeitraum 2023-24 nach oben korrigiert wurden, „was die intensivere und anhaltendere Übertragung des Drucks auf die Verbraucherpreise und den Anstieg widerspiegelt von Lohnwachstumsschätzungen“.
Via Nazionale betont, dass es sich dabei um eine „rein indikative Hochrechnung“ handele, da vor allem aufgrund der Kriegsentwicklung in der Ukraine ein hohes Maß an Ungewissheit besteht. Und „in einem Szenario, in dem von einer dauerhaften Einstellung der Lieferungen von Energierohstoffen aus Russland nach Europa ausgegangen wird, würde das Produkt 2023 und 2024 schrumpfen – warnt er – und im Folgejahr moderat wachsen“. Für die Inflation erwartet die Bank of Italy, dass sie hoch bleiben wird, mit einer Abschwächung bei 6,5 % im Jahr 2023 – die Zahl wurde im Vergleich zu der Schätzung von 7,3 % in der Aktualisierung von Mitte Dezember nach unten korrigiert – und dann einer Verlangsamung „später deutlicher“. , auf 2,6 % im Jahr 2024 und 2 % im Jahr 2025.
Im vierten Quartal schwächte sich die Konjunktur in Italien ab
Nach Schätzungen von Via Nazionale hat sich die Aktivität in Italien im letzten Quartal des Jahres 2022 abgeschwächt. Aus zwei Gründen: die Abschwächung der Erholung der Wertschöpfung von Dienstleistungen, die bereits in den Sommermonaten auf Werte vor Covid zurückkehrte der Rückgang der Industrieproduktion. Die Ausgaben der privaten Haushalte scheinen sich trotz der Maßnahmen zur Stützung des verfügbaren Einkommens angesichts der hohen Inflation verlangsamt zu haben. Die im Rahmen der Umfragen der Bank von Italien befragten Unternehmen schätzen die Investitionsbedingungen weiterhin als ungünstig ein.
das Defizit von Rechnung es expandierte, hauptsächlich aufgrund des sich verschärfenden Energiedefizits. Dennoch ist die Nettokreditposition im Ausland für die Via Nazionale solide.
Die Beschäftigung wuchs leicht, während die Lohndynamik gedämpft blieb
Die Zahl der besetzt Zwischen Oktober und November stieg sie wieder leicht an, unterstützt durch die unbefristete Komponente aufgrund der 2021 begonnenen Umwandlung von Zeitarbeitsstellen. Der Gehaltstrend bleibt zwar gedämpft, auch aufgrund der Fortsetzung der Verhandlungsprozesse in den Dienstleistungen, wo der Anteil von Mitarbeiter warten darauf Erneuerung des Kollektivvertrages. 2023 würde sich die Lohndynamik „moderat“ beschleunigen.
Arbeitsmarkt: Vergleich zwischen der Eurozone und den USA
Im Economic Bulletin vergleicht die Bank of Italy den Arbeitsmarkt in der Eurozone mit dem der Vereinigten Staaten. Im Jahr 2022 überstieg die Zahl der Erwerbstätigen im Euroraum und in den USA das Vor-Covid-Niveau, was dazu beitrug, die Arbeitslosenquote auf historischem Tiefstand. Im dritten Quartal 2022 waren es in der Region 6,7 %, ein Wert, der mehr als 3 Punkte über dem der Vereinigten Staaten liegt. "Erhebliche Unterschiede in den Trends von Arbeitskräfteangebot und -nachfrage und der Umverteilung von Erwerbstätigen führen zu großen Unterschieden in den Bedingungen des Arbeitsmarktes in den beiden Volkswirtschaften".
Nach dem starken Rückgang in der Anfangsphase der Pandemie ist im Euroraum die Beteiligungsrate der Personen zwischen 15 und 64 Jahren ist deutlich gestiegen und liegt derzeit auf den höchsten Werten seit Beginn der Erhebung. Die gute Leistung des Stellenangebots war mit der Erholung der Beschäftigung verbunden, die in allen Sektoren außer Landwirtschaft und Dienstleistungen wieder über das Niveau vor der Pandemie hinausging.
Trotz der schnelleren und deutlicheren Erholung der Wirtschaftstätigkeit, die normalerweise das Arbeitskräfteangebot antreibt, hat sich die Erwerbsquote in den Vereinigten Staaten stattdessen viel allmählicher und immer noch unvollständig erholt: Im vierten Quartal 2022 lag sie noch bei 0,3 Prozentpunkte unter dem Niveau vor der Pandemie in der Altersgruppe der 16- bis 64-Jährigen. Diese Entwicklung führt angesichts der Intensivierung der Nachfrage zu Schwierigkeiten bei der Personalsuche für Unternehmen. Die Leerstandsquote hat insbesondere in Branchen – wie Freizeit, Beherbergung und Gastronomie –, in denen die Beschäftigung noch deutlich unter dem Niveau von 2019 liegt, sehr hohe Werte erreicht, was sich auch in dem durch Stellenwechsel bedingten Anstieg des Anteils an Kündigungen an der Gesamtzahl der Beendigungen von Arbeitsverhältnissen.
Gehaltswachstum im Euroraum verhaltener als in den USA
Teilweise als Folge dieser Trends ist das Lohnwachstum in der Region viel stärker eingedämmt als in den Vereinigten Staaten. In der Region betrug die Steigerung der Löhne je geleistete Arbeitsstunde im dritten Quartal 3,1 % im Vergleich zum Vorjahr. Angesichts steigender Energiepreise trugen öffentliche Transferleistungen an Haushalte dazu bei, die Forderungen der Arbeitnehmer nach Lohnerhöhungen einzudämmen. In den USA ist der Gehaltstrend deutlich ausgeprägter und liegt mit 5,2 % um 3,1 Punkte über dem Durchschnitt der letzten Dekade; Besonders hoch ist der Lohnanstieg bei Arbeitnehmern, die den Arbeitsplatz gewechselt haben, und in Branchen mit größeren Rekrutierungsschwierigkeiten.
Bank von Italien: Der Anstieg der Kosten für Bankkredite hält an
Zwischen August und November i Bankdarlehen an den nichtfinanziellen privaten Sektor sie verlangsamten sich und spiegelten die Abschwächung sowohl der Unternehmensnachfrage nach Investitionszwecken als auch der privaten Nachfrage nach Eigenheimkäufen wider. Der Zinserhöhung von der EZB wurde es auf die Kosten der Bankkredite umgelegt, was im Wesentlichen dem durchschnittlichen Anstieg im Eurogebiet entsprach. Auch in Italien haben sich die Bedingungen an den Finanzmärkten seit Mitte Oktober insgesamt verbessert. Der Verbreitung er lag Mitte Januar mit rund 185 Basispunkten deutlich unter den im Vorjahr erreichten Höchstwerten.
Die öffentlichen Finanzen haben sich 2022 verbessert
2022 gibt es auch eine Defizitabbau und das Verhältnis der Staatsverschuldung zum BIP. Offiziellen Einschätzungen zufolge erhöht das vom Parlament gebilligte Haushaltsgesetz das Defizit im Vergleich zum Rahmen der geltenden Gesetzgebung im Jahr 1,1 um 2023 Prozentpunkte des BIP; die Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP würde weiter sinken, wenn auch langsamer. Im vergangenen November erhielt Italien die zweite Tranche von Mitteln der PNRR in Höhe von 21 Milliarden Euro.
Der Besitz von Krypto-Assets durch italienische Familien
Abschließend ein Blick auf die Kryptoaktivität. In den letzten Jahren ist das Interesse der Haushalte an diesen Vermögenswerten weltweit gewachsen, wenn auch in den Ländern unterschiedlich. Über US 12 % der Erwachsenen gaben an, im Jahr 2022 Krypto-Assets zu verwenden oder zu halten; 4 % der Eurozone ausmachen. Die Bank von Italien führte zwischen Juni und Juli 1.700 eine experimentelle Umfrage unter 2022 Haushalten durch, in der sie die Kontaktperson des Haushalts befragte, ob Ende 2021 jemand in ihrem Haushalt Krypto-Assets besass und wenn ja, in welcher Höhe .
Basierend auf den von Via Nazionale gesammelten Daten besaßen 2,2 % der italienischen Haushalte Krypto-Vermögenswerte. Ähnlich wie bei traditionellen Finanzanlagen ist der Anteil der Eigentümer bei wohlhabenden Haushalten höher: Er reicht von 4,3 % der Haushalte im höchsten Quartil der Einkommensverteilung bis zu weniger als 1 % der Haushalte im zweiten Quartil . Die Verbreitung von Krypto ist bei den meisten auch größer Giovani (5,7 % der Familien, in denen der Befragte unter 45 Jahre alt ist, verglichen mit 0,2 % der älteren Gruppe). Bei Freiberuflern und anderen Selbständigen ist der Anteil höher (6,7 %); sie steigt auf 19 % bei den am wenigsten risikoscheuen Probanden. Zur Höhe: Zwei Drittel der Haushalte gaben an, bis zu 5.000 Euro zu besitzen, während nur 11 % Beträge über 30.000 Euro angaben.
