Die EZB ist bereit, entschieden einzugreifen, um die Inflation wieder auf ein angemessenes Niveau zu bringen, sowohl durch die Stärkung des Ankaufplans als auch durch Maßnahmen bei den Zinsen. Dies erklärte EZB-Präsident Mario Draghi am heutigen Freitag in einer Rede auf dem Europäischen Bankenkongress in Frankfurt. Dies ist ein weiterer Schritt in Richtung einer Verstärkung der Konjunkturmaßnahmen am 3. Dezember, wenn die nächste Sitzung des Direktoriums der Europäischen Zentralbank angesetzt ist. Nach dem Eingriff die Ausbreitung Btp-Bund fiel auf 101 Punkte und der Euro ist zurück unter 1,07 auf den Dollar.
„Wenn die Entscheidung lautet, dass der aktuelle Kurs unserer Politik nicht ausreicht, um“ das mittelfristige Inflationsziel von nahe 2 % zu erreichen“Wir werden alles Notwendige tun, um es so schnell wie möglich wieder in Gang zu bringenSagte Draghi. Der von der EZB im Frühjahr dieses Jahres eingeführte Plan zum Ankauf öffentlicher und privater Wertpapiere (das sogenannte QE) „ist ein wirksames und flexibles Instrument, da er in Bezug auf Volumen, Zusammensetzung und Dauer modifiziert werden kann, um ihn zu erreichen ein noch höheres Maß an Akkommodation“, fuhr Draghi fort, aber auch andere Interventionsinstrumente sind möglich. „Auch die Höhe des Zinssatzes für Bankeinlagen – fügte Draghi hinzu – kann die Übertragung der Auswirkungen des Kaufplans verbessern, nicht zuletzt durch die Erhöhung der Umlaufgeschwindigkeit der Bankreserven“.
SOLIDE ERHOLUNG, ABER NOCH RISIKEN
Er selbst verdeutlichte die Gründe, die Draghi zu neuen Interventionen drängen: Die Erholung sei heute solider, wiederholte er, und doch „wenn man auch den breiteren Kontext betrachtet, es gibt immer noch risiken. So sehr, dass „wir nicht mit voller Zuversicht sagen können, dass der Erholungsprozess der Eurozone nach der Krise abgeschlossen ist“.
Tatsächlich verläuft die konjunkturelle Erholung in Euroland langsamer als erwartet. „Wenn unsere Einschätzungen stimmen, wird es dauern 31 Quartale, um das Produktionsniveau vor der Krise wieder zu erreichen und das wird im ersten Quartal 2016 geschehen.“ „Nach den Zusammenbrüchen in den 70er, 80er und 90er Jahren – fuhr Draghi fort – brauchten die Länder, die heute die Eurozone bilden, zwischen 5 und 8 Quartalen, um ihr Produktionsniveau vor der Rezession wiederzuerlangen. Während der gegenwärtigen Rezession – fügte er hinzu – die als schlimmer als die von 1930 gilt, brauchte die amerikanische Wirtschaft 14 Quartale, um zu ihren Spitzenwerten vor der Krise zurückzukehren“.
STABILISIERUNG DER INFLATION BEI 2 %
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die EZB am 3. Dezember „die Stärke und das Fortbestehen der bremsenden Faktoren gründlich bewerten wird Rückkehr der Inflation in Richtung 2%. Wir wollen ziemlich sicher sein, dass sich die Inflation nicht nur dem Ziel einer Rate nahe 2 % pro Jahr annähert, sondern sich auch mittelfristig um dieses Niveau „stabilisiert“. „Die moderate Wachstums- und Inflationsdynamik – betonte Draghi – führt zu der Notwendigkeit einer sorgfältigen Prüfung der Fähigkeit der Wirtschaft, ohne weitere Hilfe zu einem Pfad nachhaltigen Wachstums unter Bedingungen von Preisstabilität zurückzukehren. Wenn nicht, dann weitere geldpolitische Impulse sind erforderlich, die die EZB ohne Zögern bereitstellen wird".
