Die Inflation verlangsamt sich, Gold glänzt. Damit endet eines der am tiefsten verwurzelten Klischees in der Mentalität der Sparer, die dem gelben Metall meist die Funktion eines Zufluchtsvermögens schlechthin zuschreiben, das als Schutzschild gegen den Preisanstieg fungieren kann. Im Rückwärtsgang, Gold hat sich in den letzten Tagen in der Nähe der Höchststände der letzten sieben Monate stabilisiert, rund 2.045 Dollar (+3,2 % in der gestrigen Sitzung), sobald sich die Erwartungen eines Zinsrückgangs in der ersten Hälfte des nächsten Jahres verstärkt haben, begleitet von einem parallelen Rückgang des Dollars. Dennoch könnte man argumentieren, dass sich Gold auch in den letzten Monaten behauptet hat, im Gegenteil, geprägt von steigenden Geldkosten und dem Superdollar.
Aktuelle Börsennachrichten: das Gold-Rätsel
Kurz gesagt, ein Rätsel, das nicht leicht zu lösen ist, insbesondere in einer Übergangsphase wie der aktuellen, die von widersprüchlichen Spannungen in Bezug auf die Marktentwicklung geprägt ist. „Aus meiner Sicht – sagt Ranya Gule, Analystin bei XS – stellen sie angesichts der aktuellen Preisniveaus eine Art instabilen Kompromiss dar: Viel wird von den Reaktionen des Marktes auf die Entwicklung des Dollars abhängen. ich erwarte starke Stöße in beide Richtungen." Zumindest kurzfristig. Denn zwischen jetzt und dem Frühling, dem wahrscheinlichsten Datum für der Beginn der Zinssenkungen der Fed, Gold kann neue Höchststände anstreben. „Die enttäuschende Leistung der Zehnjahresauktion in den USA, die durch den Rückgang der Zinssätze auf den niedrigsten Stand seit September gekennzeichnet war, lässt mich darüber nachdenken“, sagt der Analyst. Dies sollte den Kauf von Gold unterstützen, das keine Rendite bietet.“
Der Goldpreis ist an die US-Kurse gekoppelt. Aber China treibt die Reserven auf Rekordniveaus
Der Trend zu Gold ist also eng mit Zinsschwankungen verknüpft. Dies ist jedoch nicht der einzige Schlüssel zum Verständnis der Schwankungen des gelben Metalls. Um etwas zu verstehen, müssen wir einen Blick auf China werfen. Ein paar Zahlen genügen, um sich ein Bild vom Einfluss Pekings auf die Goldentwicklung zu machen. Das Land des Drachen kauft unermüdlich alles physische Gold auf, das es in die Finger bekommen kann. was er seit 2009 praktisch ununterbrochen tut, aber was noch wichtiger ist, er möchte die Märkte darüber informieren. Die chinesische Zentralbank gab bekannt, dass sie im Juli den neunten Monat in Folge die Goldreserven erhöht und damit die ETF-Verkäufe ausgeglichen hat. Die von der gehaltenen Barren Peoples Bank of China um 740.000 Feinunzen bzw. etwa 23 Tonnen erhöht, womit sich die Gesamtvorräte des Landes auf a erhöhten Rekord von 2.137 Tonnen, wobei im vergangenen Jahr durch eine Reihe von Käufen rund 188 Tonnen hinzukamen.
Warum hat sich China für den Goldrausch entschieden?
Aber warum hat sich China dazu entschlossen, seine Goldvorräte aufzustocken? Zweite Antonio Cesarano, globaler Chefstratege von Websim. „Der Gesamtbetrag der von China gehaltenen langfristigen US-Dollar-Wertpapiere ist nach Ausbruch des Krieges in der Ukraine stark zurückgegangen.“ Es ist die Auswirkung der amerikanischen Entscheidung, russisches Gold nach der Invasion einzufrieren. „China hat die US-Staatsanleihen in seinem Portfolio seit Ende 2021 deutlich reduziert. Dieser Rückgang entsprach stattdessen einem sehr starken Goldkauf. Als klar wurde, dass im Falle eines Konflikts mit den USA die Dollar-Guthaben eingefroren würden, war eine Diversifizierung erforderlich China hat wie andere Länder stark in das gelbe Metall investiert„. Dies erklärt zusammen mit Pekings Bestreben, die Verwendung des digitalen Yuan anstelle des Dollars zu entwickeln, die starke Performance von Gold, selbst im Zusammenhang mit dem heftigen Anstieg der Realzinsen.
Rekordgold: Wie lange werden chinesische Einkäufe dauern?
Man fragt sich, ob diese Politik in naher Zukunft fortgesetzt werden soll. Die Handelsdaten deuten darauf hin, dass a Dollarmangel in Peking. Nicht nur. Die Signale, die Xi Jingpin an die Chefs der US-Industrie sendete, die in San Francisco Schlange standen, um an dem Abendessen (das 40 Dollar kostete) mit dem chinesischen Präsidenten teilzunehmen, bestätigen den Wunsch, die Frostphase zwischen den Supermächten zu überwinden, zumindest was die Informationen betrifft Verteidigung und, nicht weniger wichtig, im technologischen Austausch. Aber es ist noch zu früh, um über einen möglichen Wendepunkt zu sprechen: In der Zwischenzeit verschwören sich viele Elemente, um die zentrale Rolle von Gold zu unterstützen, sei es als Instrument zur Bewältigung des Zinsrückgangs (und damit der Inflation9) oder als Instrument Garantie gegen geopolitische Spannungen.
