ব্যাংক অফ ইতালি, প্যানেটা: একীভূতকরণ বাজার এবং শেয়ারহোল্ডারদের দ্বারা বিচার করা উচিত। "ইতালি দেখিয়েছে যে তারা সংকটের প্রতিক্রিয়া জানাতে জানে"

ব্যাংক অফ ইতালির গভর্নর কোনও বিশেষ বাধা দেখতে পান না ঘনত্ব অপারেশন যা এই সময়ের মধ্যে ইতালীয় আর্থিক ব্যবস্থায় ঘটছে এবং তাদের সাফল্যকে নির্দেশ করে বাজারের গতিশীলতা এবং এ শেয়ারহোল্ডারদের পছন্দ. ৩১তম অ্যাসিওএম ফরেক্স কংগ্রেসে তার বক্তৃতায়, ফ্যাবিও প্যানেটা, জোর দেয় যে ইউরোজোনের হার যা ক্রমাগতউত্পাদনশীল কার্যকলাপ এবং ভোগের উপর: ধারণা নিরপেক্ষ হারতিনি বলেন, আর্থিক স্বাভাবিকীকরণের গতি নির্ধারণের জন্য পর্যাপ্ত উপাদান সরবরাহ করে না এবং ২০২৫ সালের মাঝামাঝি থেকে হার ২% এর কাছাকাছি আনা প্রয়োজন। ইতালির জন্য তিনি ২০২৫ সালে পুনরুদ্ধার দেখতে পান এবং ১৫ বছর ধরে আটকে থাকা রেটিংটির ঊর্ধ্বমুখী সংশোধনের আশা করেন।

বাজার এবং শেয়ারহোল্ডারদের দ্বারা ঘনত্ব বিচার করা উচিত।

Le ঘনত্ব অপারেশন যা ইতালীয় আর্থিক ব্যবস্থাকে প্রভাবিত করছে, তাদের একীকরণ এবং একত্রীকরণের দৃষ্টিকোণ থেকে তৈরি করতে হবে ইউরোপীয় বাজার যেখানে ইতালীয় ব্যাংকগুলি নিজেদের সম্পদের পরিমাণ অন্যান্য দেশের তুলনায় অনেক কম বলে মনে করে এবং "ঘোষিত কার্যক্রম মাত্রিক ব্যবধান কমাবে "প্রধান ইতালীয় মধ্যস্থতাকারী এবং ইউরোপীয় প্রতিযোগীদের মধ্যে" প্যানেটা বলেন, যিনি পর্যবেক্ষণ করেন: "শীর্ষ পাঁচটি ব্যাংকের সম্পদের গড় মূল্য ফরাসি ব্যাংকের তুলনায় চার গুণ কম এবং স্প্যানিশ ও জার্মান মধ্যস্থতাকারীদের তুলনায় দেড় গুণ কম"। অধিকন্তু, এই ক্রিয়াকলাপগুলি দ্বারা অনুকূলিত হয়অতিরিক্ত মূলধনের প্রাচুর্য ব্যাংকিং খাতে, যখন ঋণদান কার্যকলাপের মার্জিন সংকুচিত হওয়ার সম্ভাবনা, এর সাথে যুক্ত সুদের হার হ্রাস, মধ্যস্থতাকারীদের স্কেল বা উৎপাদন সমন্বয়ের অর্থনীতি খুঁজতে চাপ দেয়।

La সতর্কতা স্পষ্টতই ইতালীয় এবং ইউরোপীয় নিয়ম মেনে চলা পরীক্ষা করে, প্রতিটি অপারেশনের জীবন দেওয়ার ক্ষমতা মূল্যায়ন করে দৃঢ় মধ্যস্থতাকারী, প্রকৃত অর্থনীতির সেবায় সুষ্ঠু ও বিচক্ষণ ব্যবস্থাপনার নীতি অনুসারে দক্ষ এবং পরিচালনা করতে সক্ষম এবং আপস না করে আর্থিক স্থিতিশীলতা। কিন্তু তারপর "অপারেশনের ফলাফল হল ন্যস্ত সব বাজারের গতিশীলতা এবং এ "শেয়ারহোল্ডারদের পছন্দ" গভর্নর বলেন।

ইউরোজোনের সুদের হার অর্থনীতিকে শ্বাসরোধ করে চলেছে

গভর্নর যেভাবে অর্থনীতির উপর মুদ্রানীতি ইউরো জোনের। গত জুন থেকে, ইসিবি পাঁচবার হার কমানো শুরু করেছে, যার ফলে রেফারেন্স রেট ২.৭৫% এ পৌঁছেছে। "তবে, মুদ্রানীতির স্বাভাবিকীকরণের প্রক্রিয়া এখনও শেষ হয়নি," প্যানেটা পর্যবেক্ষণ করেন। "রেফারেন্স রেট বহাল আছে" নিরপেক্ষ হার অনুমানের চেয়ে বেশিঅর্থাৎ, মুদ্রাস্ফীতির চাপের অনুপস্থিতি এবং অর্থনীতির সম্ভাব্য প্রবৃদ্ধির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ স্তর। ফলস্বরূপ, আর্থিক নীতি অনুশীলন চালিয়ে যাচ্ছে a টিপুন নিচের দিকেউত্পাদনশীল কার্যকলাপ e ভোক্তা মূল্যের গতিশীলতার উপর, এমন একটি প্রভাব যা ক্রমশ কম প্রয়োজনীয়, এমন একটি প্রেক্ষাপটে যেখানে মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রার কাছাকাছি এবং অভ্যন্তরীণ চাহিদা দুর্বল থাকে।

তবে, এখন থেকে, নিরপেক্ষ হার ধারণা প্যানেটা বলেন, ক্রমশ প্রাসঙ্গিকতা হারাবে কারণ এর মূল্যের অনুমান "অত্যন্ত অস্পষ্ট, এবং মুদ্রানীতির অভিমুখের একটি মোটামুটি ইঙ্গিত প্রদান করে", সরকারী হারগুলি নিরপেক্ষ হারের আনুমানিক স্তরের কাছে পৌঁছানোর সাথে সাথে এটি ক্রমশ কম কার্যকর হয়ে উঠছে। মুদ্রানীতির সিদ্ধান্ত সর্বদা একটির উপর ভিত্তি করে হওয়া উচিত সামগ্রিক রেটিং বাস্তব অর্থনীতি এবং মুদ্রাস্ফীতির সম্ভাবনা সম্পর্কে। ডিসেম্বরে ইউরোসিস্টেম কর্তৃক প্রকাশিত পূর্বাভাস অনুসারে, ২০২৫ সালের মাঝামাঝি থেকে হার "প্রায় ২" এনে মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রা অর্জন করা হবে। “এই পরিস্থিতিতে, একটি কম আক্রমণাত্মক মুদ্রা সহজীকরণ হতে পারে একটিমুদ্রাস্ফীতি খুব কম "মধ্যমেয়াদে" গভর্নর বলেন, "মুদ্রাস্ফীতির প্রধান নেতিবাচক ঝুঁকি হল অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডে দুর্বলতা"। এর সাথে যুক্ত হয়েছে এর ফলে উদ্ভূত ঝুঁকিগুলিদীর্ঘমেয়াদী ফলন বৃদ্ধি. "এই পর্যায়ে, একটি'সময়ে সময়ে উপলব্ধ তথ্যের প্রতি অতিরিক্ত মনোযোগ বাজারে অনিশ্চয়তা এবং অস্থিরতা তৈরির ঝুঁকি, মুদ্রানীতির কার্যকারিতা হ্রাস"গভর্নর বলেন।

ট্রাম্পের শুল্কের প্রভাব সীমিত হবে, যদি সামান্য নেতিবাচক না হয়

বরং, শ্রমবাজার বা ট্রাম্পের শুল্ক থেকে কোনও মুদ্রাস্ফীতির চাপ দেখা যাচ্ছে না। শুল্কের ফলে ঊর্ধ্বমুখী চাপ তৈরি হতে পারে, যার সাথে যুক্ত ইউরোর অবমূল্যায়ন ডলারের বিপরীতে এবং যেকোনো সম্ভাব্য পদক্ষেপ ইইউ কর্তৃক প্রতিশোধ. তবে, এই প্রভাবগুলি একটি দ্বারা ক্ষতিপূরণ করা হবে বিশ্ব অর্থনীতির মন্থরতা এবং থেকে ইউরোপীয় বাজারের দিকে মনোনিবেশ উচ্চ শুল্কের শিকার চীনা পণ্যের উপর। আমাদের অনুমান অনুসারে, শুল্কের নেট প্রভাব তাই মুদ্রাস্ফীতির হার কিছুটা নেতিবাচক না হলেও, নিয়ন্ত্রণে থাকবে। যদি কিছু থাকে, মুদ্রাস্ফীতির সবচেয়ে ভয়ঙ্কর ঝুঁকিগুলি আসে শক্তি বাজার, যা তীব্র অস্থিরতা এবং ক্রমবর্ধমান দামের সম্মুখীন হচ্ছে, বিশেষ করে গ্যাসের জন্য।

ইতালি আর ১৫ বছর আগের মতো নেই: রেটিং উন্নত হতে পারে

"ইতালি দেখিয়েছে যে তারা সংকটের প্রতি কীভাবে প্রতিক্রিয়া জানাতে জানে, এবং সামান্য প্রবৃদ্ধিতে সন্তুষ্ট হতে পারে না," গভর্নর বলেন। এটা সত্য যে ইতালীয় অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি সাম্প্রতিক প্রান্তিকে দুর্বল হয়ে পড়েছে, আন্তর্জাতিক প্রেক্ষাপট এবং বিশেষ করে দুর্বলতার কারণে জার্মানিতে এবং আর্থিক কঠোরতা। প্রবৃদ্ধির প্রধান চালিকাশক্তি ছিল খরচ শ্রমবাজারের শক্তি এবং ধীরে ধীরে, যদিও আংশিক, প্রকৃত মজুরি পুনরুদ্ধারের দ্বারা সমর্থিত পরিবারগুলির সংখ্যা। এর কমপ্লেক্সে ২০২৪ সালের জিডিপি ০.৫ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে - কর্মদিবসের বৃহত্তর সংখ্যার সাথে সামঞ্জস্য না করেই প্রায় ২/১০ শতাংশ বেশি - কিন্তু দ্বিতীয়ার্ধে প্রবৃদ্ধি স্থবির হয়ে পড়ে। তবে, "অনুযায়ী আমাদের পূর্বাভাস, আগামী মাসগুলিতে পণ্যটি আবার প্রসারিত হবে". বিনিয়োগ সম্পন্ন করার জন্য প্রচেষ্টা বৃদ্ধি করা অপরিহার্য পিএনআরআর এবং এর সাথে সম্পর্কিত সংস্কারগুলি, যদি তাৎক্ষণিকভাবে হস্তক্ষেপ করা হয় বিলম্ব.

শুধু তাই নয়। বাস্তবায়ন করা অপরিহার্য কাঠামোগত বাজেট পরিকল্পনা সরকার কর্তৃক প্রণীত এবং জানুয়ারিতে ইইউ কাউন্সিল কর্তৃক অনুমোদিত মধ্যমেয়াদী পরিকল্পনা। পাবলিক অ্যাকাউন্টের বিচক্ষণ ব্যবস্থাপনা ইতিমধ্যেই ফলএকটি সঙ্গে, পার্থক্য হ্রাস ইতালীয় এবং জার্মান সরকারি বন্ডের মধ্যে ফলনের পরিমাণ। এই পথে চলতে থাকলে একটি রেটিং উন্নতি সার্বভৌম ঋণের পরিমাণ, এখনও নিম্ন স্তরে পনেরো বছর আগেযখন ইউরো অঞ্চলে আর্থিক সংকট এবং ঋণ সংকটের পরে ইতালীয় বন্ডের মান হ্রাস করা হয়েছিল। "তারপর থেকে, ইতালির অর্থনীতি আর্থিক স্থিতিশীলতার দিক থেকে অগ্রগতি অর্জন করেছে: নেট আন্তর্জাতিক বিনিয়োগের অবস্থান জিডিপির ১২ শতাংশ ছাড়িয়ে গেছে, যা ২০১৩ সালের তুলনায় ৩৫ শতাংশেরও বেশি উন্নতি," গভর্নর পর্যবেক্ষণ করেন।

ব্যাংকগুলিকে যোগ্য এসএমইগুলিকে সহায়তা করতে হবে

ইতালিতে, ঋণের গতিশীলতা নেতিবাচক রয়ে গেছে, যদিও পুনরুদ্ধারের লক্ষণ দেখা যাচ্ছে। ভালো লাভজনকতা এবং দুর্বল বিনিয়োগের কারণে কোম্পানিগুলির আর্থিক চাহিদা সীমিত রয়ে গেছে, অন্যদিকে ঋণ প্রাপ্তিতে অসুবিধা কমছে। অধিকন্তু, ব্যাংকগুলির "একটি শক্তিশালী মূলধন ভিত্তি রয়েছে, যা অর্থায়নের চাহিদা বৃদ্ধির যেকোনো পরিমাণ শোষণ করতে সক্ষম", বিশেষ করে ছোট ব্যবসা থেকে আসা: "যোগ্য কোম্পানিগুলির জন্য ঋণের অ্যাক্সেস নিশ্চিত করা ব্যাংকগুলির জন্য অপরিহার্য হবে" প্যানেটা বলেন।

তহবিল এবং সার্টিফিকেটের হঠাৎ বহির্গমনের ঝুঁকি সম্পর্কে সতর্ক থাকুন

গভর্নরের মনোযোগ প্রযুক্তি এবং ব্যাংকিং পরিষেবা অ্যাক্সেস করার নতুন উপায়গুলির উপরও নিবদ্ধ, যা একজন ব্যক্তিকে দ্রুত তার সঞ্চয় স্থানান্তর করতে সাহায্য করে, এমনকি কর্মঘণ্টার বাইরে এবং কাউন্টারে না গিয়েও। এই অগ্রগতি গ্রাহকদের জন্য সুবিধা প্রদান করে, কিন্তু মধ্যস্থতাকারীদের জন্য তরলতার ঝুঁকি বাড়ায়, যাদের উত্তেজনাপূর্ণ পরিস্থিতিতে তহবিলের বৃহৎ এবং আকস্মিক বহির্গমন মোকাবেলা করা. এর বৃহত্তর ব্যবহার মেয়াদে বিধান তহবিল উৎস স্থিতিশীল করতে সাহায্য করে, যা নিরাপদ এবং আরও অনুমানযোগ্য তরলতা ব্যবস্থাপনা.

তথাকথিত সাম্প্রতিক শক্তিশালী বৃদ্ধির পরিপ্রেক্ষিতে সার্টিফিকেটকর সুবিধার জন্য ধন্যবাদ, গভর্নর জোর দিয়ে বলেন যে একদিকে তারা বৈচিত্র্যময় পোর্টফোলিওগুলির ঝুঁকি-রিটার্ন প্রোফাইল উন্নত করতে পারে, অন্যদিকে পর্যাপ্ত আর্থিক জ্ঞানসম্পন্ন সঞ্চয়কারীদের জন্য এগুলি আরও উপযুক্ত এবং "ব্যাংকগুলির তাদের দায়িত্বশীল বন্টন নিশ্চিত করা অপরিহার্য"।

ডিজিটাল ফাইন্যান্স: বাজারের আশীর্বাদ এবং ক্রস

গভর্নর এই বিষয়ে বিশেষ জোর দেন, যেমনটি গতকাল ব্যাংকিটালিয়ার ভাইস প্রেসিডেন্ট করেছিলেন। চিয়ারা স্কটি, উপর ডিজিটাল ফাইন্যান্স যা ব্যাংক এবং সঞ্চয়কারীদের মধ্যে আস্থার সম্পর্ক পরিবর্তন করছে। একদিকে, ডিজিটালাইজেশন মধ্যস্থতাকারীদের দক্ষতা এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা উন্নত করতে সাহায্য করে, একই সাথে গ্রাহকদের সময় এবং খরচ সাশ্রয় নিশ্চিত করে। অন্যদিকে, এর মধ্যে ক্রমবর্ধমান সংযোগ তত্ত্বাবধানে থাকা এবং তত্ত্বাবধানে না থাকা সত্তা এবং প্রক্রিয়াগুলির জটিলতা বৃদ্ধি করে ঝুঁকি ব্যবসায়িক ধারাবাহিকতার জন্য এবং সঞ্চয়কারীদের সুরক্ষা. সাইবার ঝুঁকি, যার প্রতি সাড়া দিয়ে ইইউ আর্থিক খাতের ডিজিটাল অপারেশনাল স্থিতিস্থাপকতা নিয়ন্ত্রণ (DORA) করেছে, যা নজরদারি জোরদার করে, কিছু পরিষেবার হাতে কেন্দ্রীভূত হওয়ার ফলে তা আরও বেড়ে যায়। অল্প কিছু বিশ্বব্যাপী অপারেটর।

ডিজিটাল মুদ্রা এবং ইউরোপ এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে বিভিন্ন নিয়ম

এর বিস্তার ক্রিপ্টোঅ্যাক্টিভিটি কর্তৃপক্ষের মনোযোগ প্রয়োজন, কারণ এর ব্যাপক ব্যবহার অবৈধ উদ্দেশ্যে, প্যানেটা বলেন। বিভিন্ন দেশে পরিস্থিতি ভিন্নভাবে বিকশিত হচ্ছে, যা জটিল প্রশ্ন উত্থাপন করছে। ইউরোপে প্রবিধানের পর্যালোচনা মূলধনের প্রয়োজনীয়তার উপর একটি অন্তর্বর্তীকালীন ব্যবস্থা চালু করেছে ক্রিপ্টোঅ্যাক্টিভিটি ব্যাংকগুলি দ্বারা, যা বাসেল কমিটি দ্বারা নির্ধারিত মানের চেতনাকে প্রতিফলিত করে। অধিকন্তু, ক্রিপ্টো-সম্পদ বাজারের নিয়ন্ত্রণ (MiCAR) এর মাধ্যমে, ইউরোপীয় আইন প্রণেতা অনুমানমূলক ক্রিপ্টো-সম্পদ বিকাশকে নিরুৎসাহিত করেছে, ধারকদের সুরক্ষাকে অগ্রাধিকার দেওয়া। “কনসবের সাথে একসাথে, আমরা আগ্রহী অপারেটরদের সাথে যোগাযোগ শুরু করেছি ক্রিপ্টো-অ্যাসেট পরিষেবা প্রদান করুন. "ব্যাংক অফ ইতালির কাজ হল নিশ্চিত করা যে এই সত্তাগুলির কৌশলগত, পরিচালনাগত এবং আর্থিক ঝুঁকি, সেইসাথে অর্থ পাচার এবং আন্তর্জাতিক নিষেধাজ্ঞা এড়ানোর সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকিগুলি পরিচালনা করার জন্য পর্যাপ্ত সুরক্ষা ব্যবস্থা রয়েছে," গভর্নর বলেন।

নতুন ট্রাম্প প্রশাসন ক্রিপ্টো সম্পদের বিস্তারকে সমর্থন করার জন্য প্রস্তুত। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপের মধ্যে নিয়ন্ত্রক পার্থক্যগুলি সাবধানতার সাথে মূল্যায়ন করা প্রয়োজন, কারণ কিছু অপারেটর অস্বচ্ছ বা অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ অনুশীলন গ্রহণের জন্য নিয়ন্ত্রক পার্থক্যগুলিকে কাজে লাগাতে পারে, যার সম্ভাব্য পরিণতি সঞ্চয়কারীদের এবং আর্থিক ব্যবস্থার অখণ্ডতার জন্য হুমকিস্বরূপ।