বিতর্ক তীব্র হচ্ছে ইন্তেসা সানপাওলো এবং এমপিএস ব্যাংকিং ক্ষেত্রকে চালিত করছে এমন প্রতিযোগী অফারগুলো সম্পর্কে। রিপাবলিকা-কে দেওয়া এক সাক্ষাৎকারে, সিয়েনা-ভিত্তিক ব্যাংকটির সিইও, লুই লোভাগ্লিও দ্বৈত অপারেশনকে সমর্থন করে ব্যাঙ্কো বিপিএম এবং ব্যাঙ্কা জেনারেলি এই যুক্তিতে যে পুরো কৌশলটি বাস্তবায়নযোগ্য, এটি মূল্য তৈরি করবে এবং এতে ব্যাঙ্কো বিপিএম-এর কোনো বিভাজন জড়িত নয়। তবে, এমপিএস কীভাবে রাজি করানোর পরিকল্পনা করছে তা স্পষ্ট নয়। ক্রেডিট অ্যাগ্রিকোল, যেটি Banco BPM-এর বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার এবং পিয়াজা মেদার মিলানিজ ব্যাংকটির সাথে একীভূত হতে আগ্রহী, তাকে Monte dei Paschi-র প্রস্তাব গ্রহণ করতে হবে।
অপরদিকে, অধ্যাপকের একটি প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ চমকপ্রদ। ফ্রাঙ্কো পাপারেল্লা রোমের সাপিয়েঞ্জা বিশ্ববিদ্যালয়ের যা সূর্য লিখেছেন: “এমপিএস, লোভাগলিও তার সদস্যদের পুরস্কার হিসেবে এমন কিছু প্রদান করেন যা ইতিমধ্যেই তাদের প্রাপ্য।সান পাওলো।
পাপারেলার প্রবন্ধে, এমপিএস-এর জন্য ইন্তেসা সানপাওলোর অধিগ্রহণ প্রস্তাবকে এমন একটি লেনদেন হিসেবে উপস্থাপন করা হয়েছে যা শেয়ারহোল্ডারদের জন্য অতিরিক্ত মূল্য তৈরি করে। এমপিএস-এর অসাধারণ বণ্টনের বিপরীতে, যা বিদ্যমান মূল্যের একটি সাধারণ পুনর্বণ্টন হিসাবে দেখা হয়, দরদাতা কর্তৃক স্বীকৃত একটি প্রিমিয়ামের মাধ্যমে। বিশেষত:
- লেখক এমপিএস-এর উদ্যোগের সঙ্গে ইন্তেসা সানপাওলোর অধিগ্রহণ প্রস্তাবের তুলনা করেছেন।এই যুক্তিতে যে, ইন্তেসার কার্যক্রম একটি তৃতীয় পক্ষের হস্তক্ষেপের ফলে শেয়ারহোল্ডারদের জন্য নতুন মূল্য তৈরি করে এবং একটি ঘোষণার পূর্বের মূল্যের উপর ১২.৫% প্রিমিয়াম.
- এমপিএস-এর এই প্রতিরক্ষামূলক কৌশল ক্ষুদ্র শেয়ারহোল্ডারদের জন্য কম অনুকূল বলে বিবেচিত হচ্ছে। কারণ প্রস্তাবিত এই বিশেষ বন্টন (প্রতি শেয়ারে নগদ ও জেনারালি শেয়ার বাবদ ১.২০৮ ইউরো) নতুন কোনো সম্পদ নয়, বরং ব্যাংকের শেয়ারহোল্ডারদের মালিকানাধীন সম্পদেরই একটি পুনর্বন্টন।
- বিশ্লেষণ অনুযায়ী, ইন্তেসার OPAS-এর সাথে একটি অতিরিক্ত সুবিধার আরোপ জড়িত।অপরদিকে, এমপিএস কার্যক্রম কোনো প্রকৃত প্রিমিয়াম প্রদান করে না, যেহেতু বণ্টিত সম্পদগুলো ব্যাংকের নিজস্ব সম্পদ থেকে আসে, কোনো বাহ্যিক ক্রেতার কাছ থেকে নয়।
- নিবন্ধটিতে একটি কর সংক্রান্ত বিষয়ও তুলে ধরা হয়েছে: এমপিএস-এর এই অসাধারণ বিতরণ নতুন সম্পদ হিসেবে করযোগ্য হবে।বিদ্যমান সম্পদ হওয়া সত্ত্বেও। ইতালিতে বসবাসকারী একজন ব্যক্তি শেয়ারহোল্ডারের জন্য, প্রাপ্ত অর্থের আনুমানিক করের বোঝা হবে ২৬%।
- লেখকের উপসংহারটি ইন্তেসা অপারেশনের সাথে তুলনার ক্ষেত্রে সুস্পষ্টভাবে অনুকূল।এই দুটি উদ্যোগকে "গভীরভাবে ভিন্ন ও তুলনাহীন" হিসেবে সংজ্ঞায়িত করা হয়েছে, কারণ ইন্তেসার অধিগ্রহণ প্রস্তাবে শেয়ারহোল্ডারদের বোনাস প্রদানের পরিকল্পনা রয়েছে, অপরদিকে এমপিএস-এর পদক্ষেপটি ব্যাংকের পূর্ব-বিদ্যমান সম্পদের একটি অংশ ফেরতের উপর ভিত্তি করে হবে, যার ফলে শেয়ারহোল্ডারদের কর জরিমানা দিতে হবে।
