وفقًا لآخر التقارير الواردة من قسم الدراسات والبحوث في Intesa Sanpaolo، وفي خلال عام 2016 ، سجل اقتصاد زامبيا معدل نمو بالقيمة الحقيقية يقدر بـ 3,8٪، بزيادة 2,9٪ عن العام السابق. ماذا إذا كانت هذه النتيجة بشكل رئيسي بسبب نشاط الاستخراج (+ 7,2٪)بالنسبة لعام 2017 ، من المتوقع أن يحصل الاقتصاد على دفعة من هطول الأمطار الغزيرة بعد عامين من الجفاف. في هذا السياق، البنك المركزي وقد رفعت الحكومة مؤخرًا تقديرات نمو الناتج المحلي الإجمالي لهذا العام (إلى 4,3٪) ولعام 2018 (إلى 5,1٪)..
من الذروة التي تجاوزت 20٪ التي تم الوصول إليها في بداية العام ، تباطأ التضخم بشكل ملحوظحيث انخفض معدل الاتجاه إلى 6,6٪ في سبتمبر الماضي. من المتوقع أن يظل اتجاه التضخم ضمن النطاق المستهدف البالغ 6٪ -8٪ في الأشهر الأخيرة من عام 2017 والعام المقبل. في الأشهر الأخيرة ، تم تخفيض السعر المرجعي مرارًا وتكرارًا من 15,5٪ إلى 11٪ في نهاية سبتمبر ، بينما انخفض السعر على القروض الليلية من 25٪ إلى 20٪. سعر الفائدة بين البنوك ، الذي يساوي 12,2٪ ، يقع حاليًا في الطرف الأدنى من الممر الذي يتكون من هذين المعدلين. في العامين الماضيين ، أدى انتعاش سعر النحاس إلى إعادة التقدير الجزئي للعملة الزامبية (الكواتشا) ، حيث ارتفعت نسبة ZMW / USD إلى 9,7 في بداية أكتوبر من أكثر من 12 في نهاية عام 2015 . على المدى القصير ، ستؤثر الارتفاعات الجديدة المحتملة في أسعار الفائدة على الدولار سلبًا على العملة، مع ما يترتب على ذلك من انخفاض في الانتشار ، بينما تعتمد آفاق Ml بدلاً من ذلك على الاتجاه في أسعار المواد الخام ، والنحاس على وجه الخصوص.
حسب المعطيات الاولية في عام 2016 ، تم تمويل العجز العام ، المقدر بـ 5,8٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، لأكثر من الثلث بقروض دولية لبناء الأشغال العامة والباقي بقروض تجسيرية قصيرة الأجل: في هذا الصدد ، تجري زامبيا مفاوضات مع صندوق النقد الدولي للحصول على قرض EFF (تسهيل الصندوق الموسع). ارتفعت نسبة الدين العام إلى 58٪ في عام 2016 من 51,4٪ في عام 2015: في هذا السيناريو يرى ميزان مدفوعات زامبيا أن الوضع التجاري يعتمد بشكل كبير على أسعار النحاس وعجز حساب الدخل بسبب تعويض رأس المال الأجنبي الكبير المستثمر في البلاد. على مدى العقد الماضي ، موّل الاستثمار الأجنبي المباشر 30٪ من إجمالي الاستثمار، حيث تم تصنيف الديون السيادية للعملة على أنها استثمار مضاربة للغاية من قبل وكالات التصنيف الرئيسية الثلاث (B for S&P and Fitch ، B3 for Moody's).
إذا وجهنا أنظارنا بدلاً من ذلك إلى جنوب إفريقيا ، من الصعب بشكل متزايد على الحكومة الحالية تجاهل الدعوات إلى المزيد من الإصلاحات الجذرية وتوزيع أسرع للثروة: يؤثر هذا الوضع سلباً على ثقة المستثمر وبالتالي على آفاق الاقتصاد. خلال النصف الأول من العام ، تسارع اتجاه نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 1٪: تم تحديد هذا الانتعاش بشكل أساسي من قبل القطاع الزراعي (+ 20,1٪) الذي ظهر من سنوات الجفاف، وبدرجة أقل من التعدين (4,4٪). على الرغم من الأداء الأفضل من المتوقع في الجزء الأول من العام ، لا يزال المحللون حذرين بشأن آفاق النمو على المدى القصير والمتوسط: وبالتالي من المتوقع أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي 0,7٪ هذا العام و 1,1٪ القادم.
في أغسطس الماضي ، تباطأ المعدل السنوي للتضخم إلى 4,8٪ من 6,7٪ في ديسمبر 2016، ذروة المرحلة التضخمية الأخيرة. هناك البنك المركزي تتوقع أن يصل التضخم إلى نقطة منخفضة عند 4,6٪ خلال الربع الأول من عام 2018 ، وأن يتسارع تدريجيًا في الأشهر التالية بينما يظل في عامي 2018 و 2019 ضمن النطاق المستهدف البالغ 3-6٪. وقد سمح خفض الضغوط التضخمية ، جنبًا إلى جنب مع الاستقرار النسبي لسعر الصرف ، للبنك المركزي بخفض السعر المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس (من 7٪ إلى 6,75٪). خلال العام ، أظهرت عملة جنوب إفريقيا تقلبًا محدودًا وسعر الصرف مقابل الدولار الأمريكي في نهاية سبتمبر ، بعد تعزيز أولي إضافي ، لم يتغير بشكل كبير مقارنة بنهاية عام 2016 (حوالي 13,50). تشير المبالغة في تقدير سعر الصرف الفعلي الحقيقي ، وعدم اليقين بشأن التطورات السياسية ، وخطر خفض التصنيف الجديد والزيادات المتوقعة في سعر الدولار إلى اتجاه انخفاض قيمة الراند. تشير أحدث توقعات الإجماع إلى انخفاض بنسبة 7 ٪ ZAR / USD في غضون عام (إلى 14,5).
خلال النصف الأول من عام 2017 ، انخفض العجز الجاري في ميزان المدفوعات إلى 3,7 مليار دولار ، وذلك بفضل اتساع الفائض التجاري.. خلال نفس الفترة ، انخفض فائض الحساب المالي إلى 2,3 مليار دولار بشكل رئيسي نتيجة تصفية شركات التعدين للاستثمارات لتقليل المخاطر. في نهاية يونيو ، بلغ الدين الخارجي 158 مليار (49,7٪ من الناتج المحلي الإجمالي): أدت المخاوف بشأن تغيير جذري في السياسة الاقتصادية يمكن أن تنفر المستثمرين الأجانب هذا العام إلى تخفيضات جديدة في التصنيف على الديون السيادية لجنوب إفريقيا.. منذ أبريل الماضي ، تم اعتباره استثمارًا تخمينيًا من قبل كل من Firtch و S&P BB + بينما بالنسبة لـ Moody's لا يزال استثمارًا خاليًا من المخاطر ، وإن كان في النهاية المنخفضة للمقياس وبنظرة سلبية.
