أدخلت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) بعض التغييرات التنظيمية لحماية مستثمري التجزئة من الخيارات الثنائية والعقود مقابل الفروقات.
تم إطلاق الإجراءات في ضوء بعض التحليلات التي أجرتها مختلف السلطات الوطنية الأوروبية ، والتي أظهرت أن هذه الأدوات المالية تسبب في المتوسط خسائر كبيرة لجمهور التجزئة.
حظر الخيارات الثنائية
التغيير الأول هو حظر بيع الخيارات الثنائية لمستثمري التجزئة. هذه أدوات أقرب إلى عالم المقامرة منه إلى عالم التمويل ، حيث أنه عند الاستحقاق يكون لها رصيد مع بديلين فقط: لاغٍ إذا كان سعر الأصل عند الاستحقاق أقل (كما هو الحال في المكالمات) أو أعلى (كما في وضع) عند عتبة معينة ؛ مساوية لقيمة محددة مسبقًا إذا كان سعر الأصل أعلى (في المكالمات) أو أقل (في وضع البيع) من الحد الأدنى.
القيود المفروضة على العقود مقابل الفروقات
هناك حداثة أخرى قدمتها ESMA تتعلق بعقود الفروقات (Cfd) ، عقود المشتقات التي يدفع فيها المشتري سعر فائدة ويتلقى عائد الأصل المالي الأساسي ، بينما يجمع بائع العقد الفائدة ويلتزم بدفع العائد على الأصل.
في هذه الحالة ، تنص الهيئة على "قيود تتعلق بتسويق أو توزيع أو بيع عقود الفروقات لمستثمري التجزئة - يقرأ ملاحظة ESMA - ينص هذا القيد على إعداد حدود تأثير الرافعة المالية على فتح المراكز. ل إغلاق تلقائي عند الوصول إلى الهامش على أساس كل حساب؛ حماية الرصيد السالب على أساس كل حساب ؛ حظر استخدام الحوافز من قبل مزود CFD وكذلك أ تحذير بشأن مخاطر محددة للشركة تنتقل بطريقة موحدة ".
وفقًا للتحليلات التي استشهدت بها هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) ، في مختلف الولايات القضائية في الاتحاد الأوروبي ، يكون ما بين 74 و 89٪ من حسابات صغار المستثمرين عمومًا في خسارة الاستثمارات التي تتم في العقود مقابل الفروقات ، حيث يتراوح متوسط الخسائر من 1.600 إلى 29 يورو.
"منتجات فائقة الدقة ، خوف شديد من المدخرين"
قررت الهيئة التدخل بعد أن توصلت إلى "استنتاج مفاده أن هناك قلقًا جادًا بشأن حماية المستثمر فيما يتعلق بالعقود مقابل الفروقات والخيارات الثنائية المقدمة لمستثمري التجزئة - تتابع المذكرة - ويرجع ذلك إلى تعقيد هذه المنتجات وانعدام الشفافية فيها ؛ الخصائص المحددة لعقود الفروقات (تأثير الرافعة المالية المفرط) والخيارات الثنائية (العائد السلبي الهيكلي المتوقع وتضارب المصالح القائم بين الموردين وعملائهم المعنيين) ؛ التفاوت بين العائد المتوقع ومخاطر الخسارة وكذلك قضايا التسويق والتوزيع ".
المدة الربع
لكن كن حذرًا: هذه الابتكارات التنظيمية ليست نهائية. يمكن لـ ESMA تقديم إجراءات ربع سنوية فقط وفي نهاية الفترة ستقوم بتقييم ما إذا كان سيتم تمديد التدخلات لمدة ثلاثة أشهر أخرى.
