في اليوم التالي ، توقف سباق Telecom Italia وكأنه يؤكد أن المباراة الرائعة التي أطلقتها "المبادرة الودية" لـ KKR تتعلق الآن بالتوازن السياسي بالإضافة إلى الهياكل التنظيمية لنظام الاتصالات. تأتي مسألة السعر ، التي أثارتها Vivendi ، لاحقًا. وهذا ما يمكن استنتاجه من فرملة السهم والتي بعد بداية واعدة في وقت متأخر من الصباح اتخذ الطريق الهابط (-1,69 ٪٪ إلى 0,441 يورو الساعة 13 ظهرًا) ، في انتظار تفكك العقد العديدة على السجادة.
الأول ، بالترتيب الزمني ، يتعلق ب شد الحبل بين فيفندي ، أغلبية نسبية من المساهمين بنسبة 23,9٪ والإدارة ، أو لويجي جوبيتوسي متهم بنتائج متواضعة للأشهر التسعة الأولى. يمكن أن تحدث المواجهة بالفعل في اجتماع مجلس الإدارة التالي ، المقرر يوم الجمعة. Vivendi الذي يشك (أو حتى أكثر) في المعلومات الاستخباراتية بين Gubitosi والعدو KKR مستعد لرفض خطة العمل التي سيقدمها الرئيس التنفيذي عشية ذلك. لكن هل يكفي الفوز بالمباراة؟
سيتم لعب دور رئيسي من قبل Cassa Depositi e Prestiti ، قوية من الوفرة البالغة 9 في المائة ، الذراع الطويلة للحكومة التي اعتبرت مصلحة القطاع الخاص الأمريكي بأنها "إيجابية". من الناحية السياسية ، فإن KKR ، العملاق القريب من مراكز القوة في واشنطن ، من بين أمور أخرى ناشر Springer وموقع Politico.eu ، لديه بلا شك أصدقاء أكثر من Vincent Bolloré ، اليوم الراعي العظيم للنشر الفرنسي الذي ينشر الصحف وحساب التلفزيون الرئيس إيمانويل ماكرون لصالح إريك زيمور ، المعبود الأخير لليمين المتطرف عبر الألب. ليس من المستغرب أن ينحاز ماتيو سالفيني على الفور إلى جانب جوبيتوسي.
تفسر الخلفية السياسية جزئياً اللعبة المالية والصناعية. سرب Vivendi أن السعر الذي تقدمه KKR (0.505 يورو) منخفض جدًا ، لكنه لن يكون ضد عرض من KKR. علاوة على ذلك ، ولتعقيد الصورة ، هناك صناديق الأسهم الخاصة CVC و Advent والتي يقال إنها تعمل ، بدعم من Nomura و Marco Patuano ، على الاستعداد. عرض مضاد ، تحسن طبيعي على المستوى الاقتصادي ، والذي يمكن أن يكون "ودودًا" فقط ويقدم تلك الضمانات على المستويين السياسي والقانوني التي تمثل "النقطة الساخنة" الحقيقية للقضية ، والتي ستركز عليها مجموعة العمل التي أنشأتها الحكومة بالفعل هذا الأسبوع ، والتي يمكن أن تجتمع بالفعل خلال الأسبوع.
على الحصيرة سيكون هناك هيكل ممكن تنسيق الاتصالات KKR. كما توقعت فاينانشيال تايمز ، يمكن للولايات المتحدة الخاصة تكرار نموذج تيرنا، أو الانقسام بين الشبكة التي تتعامل مع نقل الطاقة من Enel الذي ينتجها. في الماضي ، كانت شركة Telecom نفسها قد اعترضت على النموذج بشدة ، والتي كانت مصممة على عدم التخلي عن السيطرة على البنية التحتية على أساس المبدأ القائل بأنه من الصعب التمييز بين المحتوى والإرسال في مجال الاتصالات.
لكن الزمن تغير اليوم. تتضاعف العروض المالية في جميع أنحاء أوروبا ، وخاصة من الأفراد إلى مختلف مشغلي الاتصالات ، من هولندا إلى الدول الاسكندنافية. قريباً يمكن للمبادرات المتخصصة في جميع أنحاء أوروبا أن ترى النور بهدف استخراج القيمة من الشبكة.
علاوة على ذلك ، في إيطاليا ، يمكن أن يسقط اعتراض الاتحاد الأوروبي ضد المشغل الوحيد إذا كان الأخير ، كما هو الحال مع Telecom اليوم ، هو في نفس الوقت مزود خدمة ومدير لأنشطة الشبكة. حساب آخر إذا كان فايبر كوب، التي يتحكم فيها CDP الآن ، تم دمجه مع الألياف المفتوحة ، مصنوعة من يخنة الاتصالات.
ل شركة أيمكن لـ ica della Rete ، بدعم من تدفق الإيرادات المتوقع بمرور الوقت ، تحمل جزء كبير من ديون شركة Telecom بالإضافة إلى ما يقرب من ثلثي موظفي المجموعة البالغ عددهم 40 موظف. باختصار ، تربيع الدائرة الذي يجب أن يتغلب مع ذلك على اعتراض رئيسي: الاتصال مادة حساسة ، أكثر من الغاز أو الماء أو الكهرباء ، أي سلع أخرى.
وللتأكد من أن السيطرة على البيانات والمعلومات ، نفط العصر الرقمي ، لا يزال تحت سيطرة الدولة ، هناك حاجة إلى قواعد صارمة. لا أساس لهاعتراض متعلق بقانون السحابة الأمريكية التي تنص على أنه بناءً على طلب حكومة الولايات المتحدة ، يجب على الشركة إتاحة جميع البيانات التي تمر عبر "السحاب" ، حتى البيانات الحساسة. إذا لم يتم التحايل على هذه النقطة بطريقة ما ، فإن مشاركة تيم بنسبة 45 ٪ في مشروع السحابة الوطنية للولاية (PSN) ، مع ليوناردو (25 ٪) ، CDP (20 ٪) و Sogei (10 ٪) قد تفشل أيضًا. وعلى أساس هذه الاستدلالات بالتحديد ، وفقًا للمصادر المالية ، كانت Vivendi قد أرسلتها خلال الأيام القليلة الماضية اقتراح للمؤسسات الإيطالية يهدف إلى وضع شبكة الاتصالات والبنية التحتية الحساسة في أيدي الجمهور ، مع ضمان احتلال الشركة وحمايتها. لكن في الوقت الحالي ، يظل السؤال مفتوحًا.
