إن مساهمات السير إسحاق نيوتن (1642-1726) الهائلة في الفيزياء (الميكانيكا الكلاسيكية ، والجاذبية العامة ، والبصريات) والرياضيات (حساب التفاضل والتكامل في الصغر) معروفة جيدًا. أقل شهرة هو أنه كان مسيحيًا متدينًا (وإن كان مع بعض آثار الآريوسية) ، وعالمًا في الدين والدراسات الكتابية ، وفي الوقت نفسه شغوفًا بالكيمياء والباطنة. علاوة على ذلك ، كانت الخيمياء هي التي عرفته بإمكانية وجود قوة تعمل أيضًا على مسافة كبيرة ، وهي الجاذبية. ومن هنا جاء الاتهام ، الذي كان موضوعه ، بإدخال قوى غامضة في العلم.
حتى أقل شهرة هو أن نيوتن كان لمدة ثلاثين عامًا مسؤولاً عن دار سك العملة الإنجليزية ، والتي حققت نجاحات كبيرة في مكافحة تزوير العملات المعدنية (وهي جريمة يُعاقب عليها بعد ذلك بالشنق والغرق والإيواء) والتي قدمت مساهمة حاسمة في الانتقال من الذهب إلى الذهب المعدني ثنائي المعدن الفضة (معيار الذهب).
غير معروف أيضًا أنه لم تكن له علاقة عاطفية ولم يتزوج أبدًا ، وأنه ولد ثريًا وعاش ثريًا ومات فقيرًا لأنه في السنوات الأخيرة من حياته فقد كل شيء في البورصة (أكثر من ثلاثة ملايين جنيه إسترليني بالقيمة الحالية) . اشترى نيوتن كمية لا بأس بها من الأسهم في شركة البحار الجنوبية في يناير 1720.
كانت الشركة قد تأسست قبل تسع سنوات على مشروع للكاتب دانيال ديفو ، مؤلف كتاب روبنسون كروزو (كانت انتقائية المثقفين في ذلك الوقت رائعة). في منافسة مع بنك إنجلترا ، استحوذت الشركة على الدين العام المستحق مقابل أسهم الخزينة بنسبة 6 في المائة من الأرباح ، مدفوعة بشكل غير مباشر من الخزانة. لقد كان شكلاً من أشكال التوحيد الطوعي للدين العام ، وقد ازداد بشكل كبير بسبب الحروب المستمرة وفي الواقع لم يكن قابلاً للسداد بالطريقة الأصلية. باعتبارها لحومًا حلوة ، تم منح الشركة حق احتكار من قبل التاج لنقل وبيع العبيد في أمريكا الجنوبية ، وهو عمل كان صحيحًا من الناحية السياسية في ذلك الوقت.
كان السكر موضع تقدير كبير من قبل السوق. تم دعم السهم أيضًا من خلال عمليات الشراء المستمرة للشركة وعمليات الاستحواذ من قبل المساهمين الملتزمين. تمكن نيوتن من بيع الأسهم التي كان قد اشتراها قبل شهر بسعر 300 جنيهًا إسترلينيًا مقابل 150 جنيه إسترليني.كانت صفقة رائعة ، لكن الرضا لم يدم طويلاً حيث استمرت الأسهم في الارتفاع. قرر نيوتن ، الذي كان محاطًا بأصدقائه الذين لم يبيعوا البيع والذين أصبحوا أكثر ثراءً وثراءً ، العودة ، وهذه المرة ، بطريقة عدوانية بشكل خاص. لذلك أعاد الشراء بسعر 680 جنيهًا إسترلينيًا في مايو ولم يندم عليه في البداية ، لأن الشركة استمرت في الارتفاع ، لتصل إلى 1050 جنيهًا إسترلينيًا في بداية أغسطس.
في تلك المرحلة ، بينما وصلت الأخبار من فرنسا عن انهيار شركة مسيسيبي التي أقيمت بمخطط مماثل من قبل جون لو ، بدأ الانحدار ، في البداية بطيئًا وغير منتظم ثم سريعًا. بدأ نيوتن البيع في أكتوبر بسعر 300 جنيه إسترليني ولكنه قام بتصفية الجزء الأكبر من المركز في نوفمبر بسعر 100 جنيه إسترليني ، وبالتالي فقد كل شيء تقريبًا. قيل إنه يمكنني حساب حركة النجوم ، لكن ليس جنون الرجال.
وبالتالي ، فإن أولئك الذين أحدثوا بعض الفوضى من ديسمبر إلى اليوم يمكنهم مواساة أنفسهم. حتى العباقرة العظماء مثل نيوتن ، الذين لم يتأثروا بحياته الخاصة ، يخضعون لدوافع الجشع والخوف الأساسية ، فهم لا يدرسون الأوراق المالية التي يشترونها كما ينبغي ، ويتعاملون مع وقف الخسائر بشكل سيء للغاية. لذلك دعونا نحاول تخيل بعض الاستراتيجيات لأولئك الذين أخطأوا وأيضًا لأولئك الذين لم يفعلوا ذلك.
الفرضية التي نبدأ منها هي أن هذه هي الأولى في سلسلة من السنوات المتقلبة ، مع تناوب سريع وواضح وسياسات نقدية متباينة ، مع وجود أمريكا مقيدة بشكل معتدل وبقية العالم التوسعية. نحن نستبعد حالات الركود وانهيارات السوق على أنها أمر غير مرجح ، على الأقل على المدى القصير ، ولكن أيضًا تسارعات في النمو والتعافي الفوري من السوق الصاعدة 2009-2014.
بالنسبة لأولئك الذين باعوا عند أدنى مستويات يوم 11 فبراير ، نقترح عدم إعادة دخول السوق على الفور ، إن لم يكن بكميات صغيرة ، حتى لو كان من الآن وحتى 10 مارس ، فمن غير المحتمل أن تبدأ أسواق الأسهم في الانخفاض مرة أخرى. في الواقع ، التوقعات على دراغي ، على الرغم من أنها ليست عالية كما كانت في ديسمبر ، سوف تبطئ مبادرات السراويل القصيرة. إنه قبل كل شيء اقتراح نفسي وبالتالي يتم تقييمه على أساس كل حالة على حدة. الفكرة هي أن العودة فورًا إلى السوق بعد زلة بهدف تعويضها بأي ثمن غالبًا ما تؤدي إلى أخطاء أخرى ، والتي يمكن أن تؤدي بدورها إلى خروج نهائي وثمن مزيد من الخسائر.
من الأفضل إذن ، في هذه الحالات ، أن تقف مكتوفي الأيدي للجولة (أو المشاركة مع بضع مكالمات) وانتظر تراجعًا جديدًا للسماح للعواطف بالهدوء والعودة إلى نفس المستويات التي خرجت منها أو حتى أقل (إذا كان ستكون الحالة) من أجل الحفاظ على الشعور بالاتساق فيما يفعله المرء. نحن نعلم أن هذه اعتبارات يمكن أن ترعب كل من المتحمسين لنظرية السوق الفعالة والمتحمسين للتمويل السلوكي (الرغبة في الشراء دون المستوى الذي يُباع عنده هو شكل من أشكال التثبيت لشيء تعسفي).
ومع ذلك ، فإن العقلانية في البشر يجب أن تتصالح مع البطن وسلامة الأنا ، وإلا فإننا لن نذهب إلى أي مكان. هل ستكون هناك فرص للعودة إلى مستويات مثيرة للاهتمام؟ قد يكون استفتاء 23 يونيو في المملكة المتحدة مناسبة. قد لا يكون خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي كارثيًا كما يقولون ، لكنه سيفتح بالتأكيد مرحلة طويلة من المفاوضات المعقدة ويعطي القوة لجميع القوميات الأوروبية. إذا لم تقدم استطلاعات الرأي أكثر من مؤشرات واضحة ، فستحاول البورصات إدراج علاوة مخاطر في الأسابيع التي تسبق الاستفتاء.
إذا تم التغلب على عقبة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بأفضل طريقة ممكنة ، فسوف يستفيد الاحتياطي الفيدرالي منها في الأشهر التالية لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى. إذا تم استيعاب هذه العقبة أيضًا ، فسنجري انتخابات أمريكية في تشرين الثاني (نوفمبر) قد تشهد مرشحين يصعب قياسهم. على أي حال ، سيتعامل كل من ساندرز وترامب مع كونغرس لا يختلف كثيرًا عن الكونغرس الحالي ولن يكون لهما تفويض مطلق. ومع ذلك ، فإن عدم اليقين سيظل يتطلب سعرًا من الأسواق ، على الأقل في المرحلة الأولى. أخيرًا ، يمكن أن تنشأ فترات الركود مرة أخرى من النفط والصين ، على الرغم من أن ضراوتها ستظل تخفف من جراء عدم وجود تأثير مفاجئ.
أولئك الذين لم يبيعوا أو يشتروا في هذين الشهرين وشغلوا ببساطة المناصب التي شغلوها هم بالتأكيد أفضل حالًا اليوم مما كانوا عليه قبل أسبوعين ، وبالتالي فهم قادرون على اتخاذ خيارات أقل عاطفية. ومع ذلك ، فمن المحتمل أنه يتساءل عما إذا كان من المناسب بيع شيء ما بالفعل عند هذه المستويات لإنقاذ نفسه من معاناة جديدة في حالة حدوث نسل جديد. كما قلنا ، نعتقد أن الأسبوعين أو الثلاثة أسابيع القادمة قد ترفع السوق. من
في هذه النقطة ، سيكون من الجيد التفكير في بعض التخفيف ، وتدريجيًا أكثر حدة مع اقترابنا من مستويات بداية العام. لا يتعلق الأمر هنا بقلب استراتيجية صعودية واضحة ، بل يتعلق بتعديلها على طول الدورة. كلما كانت الدورة أكثر نضجًا ، كلما احتاج المرء إلى أن تكون أقل عدوانية من الناحية الهيكلية ، حتى في لحظات الصحة الجيدة الواضحة للاقتصاد والأرباح.
أولئك الذين اشتروا في أدنى مستويات شهر فبراير يمكنهم بدلاً من ذلك التفكير في تحويل جزء من المركز إلى مكالمة. إذا كان السوق ، كما نعتقد ، يرتفع مرة أخرى ، فيمكن إغلاق المركز بالكامل تقريبًا ويمكن استثمار جزء من الأرباح في عمليات البيع. من الواضح أن أولئك الذين اشتروا عند المستويات المنخفضة كانوا خفيفين وليس بالأمر السيئ أن يعودوا إليها إذا ظهرت فرصة بيع حتى يتمكنوا من تكرار الاستغلال عند أدنى مستوى تالي.
إنها استراتيجية بعض صناديق التحوط التي قررت بالفعل في عام 2015 أن تظل هيكليًا شديد السيولة من أجل التمكن من التحصيل بشكل أفضل عند الانخفاض. أولئك الذين باعوا بدلاً من ذلك في ديسمبر ولم يعيدوا الشراء عند أدنى مستوياته في فبراير ربما حان الوقت لشراء بعض المكالمات. عندما تنخفض الأسواق كما هبطت في الأسابيع الأخيرة ، يشعر المرء دائمًا ، خلال فترة الانكماش ، بأنها لن تعود إلى الارتفاع مرة أخرى أبدًا. في الواقع ، السوق الهابطة التي كنا فيها منذ ربيع عام 2015 لا تحتوي على كل الضراوة التي تُنسب إليها أحيانًا.
المواد الخام نفسها ، مصدر الكثير من المعاناة في الأشهر الأخيرة ، قد لا تكون بعيدة عن مرحلة الاستقرار. من جانبه ، قد لا يكون الاحتياطي الفيدرالي في عجلة من أمره لرفع أسعار الفائدة التي يعلن عنها رسميًا. أكثر من التدهور المستمر ، نرى مرحلة يعرج فيها ليس فقط الانخفاضات ، ولكن الزيادات أيضًا سيكون لها الحق الكامل في المواطنة.
