فابيو بانيتا في أول خطاب رسمي له كمحافظ لبنك إيطاليا تحدث في مؤتمر Assium-Forex الثلاثين، وهو حدث سنوي لمشغلي الأسواق المالية، يجري في جنوة.
ركز الوالي له التدخل في الاقتصاد وفي آفاق الاقتصاد الدولي. ولم يسلط الضوء على العناصر الضعيفة والاتجاهات السلبية فحسب، بل سلط الضوء أيضا على العوامل الإيجابية. وأعلن بانيتا أن وقت رفع أسعار الفائدة أصبح وشيكاً. فالاقتصاد الأوروبي يمر بمرحلة من الركود مع عدم وجود أي علامات على تسارع حاسم، في حين يتناقص التضخم بسرعة وتتضاءل المخاطر التي تهدد استقرار الأسعار. وفي إيطاليا، من المتوقع أن يظل نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024 عند مستويات مماثلة لنسبة 0,7% المسجلة في عام 2023، في حين من المتوقع أن يظل التضخم أقل من 2% على مدار العام.
وشدد على أن السياسة النقدية التقييدية للبنك المركزي الأوروبي، المدفوعة بالصدمات التضخمية ذات الأبعاد التاريخية الناجمة عن الاختناقات في سلاسل الإنتاج العالمية والزيادة في أسعار الطاقة، قد حالت دون أن يصبح التضخم مستوطنا (مبقية التوقعات عند هدف 2٪)، مما أعاق النمو الاقتصادي. مخاطر الركود العميق. ومن أجل تأكيد هذه النتيجة والقضاء على التضخم، مما يسمح للاقتصاد باستئناف مسار النمو والاستقرار، من الضروري أن تكون القرارات المقبلة متسقة مع إطار الاقتصاد الكلي الحالي وهذا لا يمكن أن يحدث إلا من خلال ثلاثة شروط أساسية.
بانيتا: الاقتصاد العالمي راكد
في "ولا يزال الاقتصاد العالمي راكداويوضح بانيتا في كلمته، مع ركود التجارة الدولية في الربع الرابع من العام السابق. "إن التشديد النقدي الذي تنفذه البنوك المركزية في الدول الكبرى في وقت واحد يساهم، إلى جانب انخفاض أسعار الطاقة، في انخفاض حاد في التضخم، لكنه يستمر في تباطؤ الطلب. وتعد الولايات المتحدة استثناءً، حيث يستمر الطلب المحلي ونشاط الإنتاج في النمو بوتيرة سريعة.
إن ما يثقل كاهل الاتجاه العالمي هو "شكمستمدة من الصراعات في أوكرانيا والشرق الأوسط والصعوبات التي يواجهها الاقتصاد الصيني المرتبطة بأزمة العقارات. ويصاحب هذا "الضعف الدوري" انتكاسة في التكامل الاقتصادي على المستوى العالمي، مع فرض قيود تجارية وإعادة تشكيل التجارة بين البلدان. هناك التجزئة التجارية والمالية فهو "يخاطر بإضعاف الهيكل المتعدد الأطراف الذي دعم التنمية الاقتصادية العالمية منذ الحرب العالمية الثانية وفضل الحفاظ على السلام بين القوى الرئيسية. إن عواقب عكس المسار ستتجاوز حدود الاقتصاد والتمويل".
الفرص المتاحة للمناطق الأقل نموا
"تشكل الانقسامات الجيوسياسية مخاطر كبيرة على اقتصادات أوروبا وإيطاليا، نظرا لانفتاحهما الدولي. ومن مصلحتنا أن ندافع بحزم عن التقدم المحرز حتى الآن في درجة التكامل العالمي والبنية المتعددة الأطراف للحوار بين البلدان".
"في سياق علاقات دولية أكثر صعوبة، يتابع بانيتا، "إن الانتماء إلى الاتحاد الأوروبي وإلى منطقة عملة مستقرة مثل منطقة اليورو، وكذلك الانضمام إلى الكتلة الأطلسية، يصبح مزايا تنافسية".
"انه'فرصة نادرة لجنوبنايقول الحاكم. "لكن ترجمة الفرص إلى فرص ملموسة للنمو تتطلب سياسات نشطة لجذب رأس المال وتعزيز العوامل السياقية مثل توفير البنية التحتية، والاستثمارات في رأس المال البشري والاجتماعي، وكفاءة الإدارات العامة".
إمكانيات منطقة اليورو
"في منطقة اليورووشهد النشاط الاقتصادي ركوداً لمدة خمسة أرباعمتأثرة بضعف الطلب الخارجي والمحلي. الأغلبية القطاعات الصناعية في حالة ركود"(حيث يثير الركود في ألمانيا القلق). ويقول بانيتا إن ما يثقل كاهل الاقتصاد هو "استنفاد الدفع الناتج عن عمليات إعادة الفتح في أعقاب الوباء، والقيود النقدية المستمرة ومناخ عدم اليقين، الذي يؤدي إلى تباطؤ الاستثمارات التجارية ومشتريات الأسر".
في مناخ منخفض النمو هناك أيضا علامات إيجابية: "L"زيادة في التوظيف يمثل استثناءً إيجابيًا لصورة النمو المنخفض هذه. هناك طلب وظيفي وقد تم دعمه أولاً من خلال قفزة الإنتاج بعد الوباء ثم من خلال إعادة تشكيل النشاط نحو العمليات كثيفة العمالة، والتي أصبحت أكثر ملاءمة من خلال زيادة الطاقة. ومع ذلك، إذا استمر النشاط الاقتصادي في الضعف، "قد تضطر الشركات إلى خفض عدد الموظفين بشكل كبير".
وفي الأشهر المقبلة، "ستساهم سياسات ميزانية منطقة اليورو في تباطؤ الاقتصاد"، مع توجه أكثر تقييدا خاصة بسبب انتهاء تدابير التحفيز المعتمدة استجابة لأزمة الطاقة. ومع ذلك، فإن الصعوبات التي يواجهها الاقتصاد الأوروبي ليست دورية فحسب، بل هيكلية أيضا، مما يجعل نموذج النمو في القارة عرضة بشكل خاص للتغيرات في الاقتصاد العالمي.
"ال إمكانيات السوق الأوروبية الموحدةيتذكر بانيتا "إنهم هائلون". وللاستفادة منها، من الضروري إعادة اكتشاف مجتمع النوايا هذا على المستوى الاقتصادي والسياسي الذي سمح بالاستجابة المدمجة وفي الوقت المناسب لصدمة الوباء.
الشروط الثلاثة للتطبيع النقدي
ثم أوضح بانيتا ثلاثة شروط لبدء التطبيع النقدي. ال الشرط الأول هو أن عملية الانكماش في مرحلة متقدمة. وتظهر البيانات الأخيرة أن التقدم نحو استقرار الأسعار يتجاوز التوقعات، مع انخفاض التضخم إلى 2,8% في يناير/كانون الثاني، أي أقل بثماني نقاط مئوية من الذروة التي بلغها في عام 8. كما انخفض التضخم الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة أيضا، بسرعة، مما أثر على جميع البلدان ومجموعة واسعة من البلدان. المنتجات في سلة الاستهلاك
La الشرط الثاني هو أن انخفاض التضخم سوف يستمر. وتشير المؤشرات الاقتصادية وديناميكيات أسعار المستهلك بوضوح إلى استمرار تراجع التضخم. إن التغير في الأسعار لمدة ثلاثة أشهر، والذي يعكس بشكل أكثر دقة الاتجاهات الحالية، أقل باستمرار من التغير لمدة اثني عشر شهرا، مع قيم منخفضة لكل من التضخم الرئيسي والأساسي في كل من قطاعي الخدمات والسلع الصناعية.
La الشرط الثالث بالنسبة لبدء التطبيع النقدي، فإن تحقيق هدف التضخم لن يتعرض للخطر بسبب التخفيض المحتمل لسعر الفائدة. ويعتمد هذا المطلب على عدة أبعاد، بما في ذلك آفاق النشاط الاقتصادي، وانتقال السياسة النقدية إلى القطاعين المالي والحقيقي، والمخاطر التي تهدد تطور التضخم في المستقبل.
بانيتا: البنوك الإيطالية السليمة تعمل الآن على تعزيز احتياطياتها
ويأتي المحافظ أيضًا بتحذير للبنوك التي أصبحت غنية بارتفاع أسعار الفائدة. تقدم مؤشرات الميزانية الرئيسية صورة ايجابية النظام المصرفي الإيطالي "على المدى القصير، ولكن على مدى فترات طويلة ينتهي به الأمر في كثير من الأحيان إلى إحداث تأثير سلبي على الظروف المالية للعائلات والشركات، مع آثار ردود الفعل على الائتمان". ولهذا السبب "نظرا للمخاطر التي تظهر يتم الحفاظ على صلابة رأس المال""الاعتماد على الدخل التشغيلي الاستثنائي للعام الماضي" وبناء "احتياطيات رأس المال" برأس المال الزائد.
