ليس ترامب فقط. في الواقع ، على الرغم من ترامب. بعد 20 يومًا من الاستفتاء على الدستور ، دخلت السياسة المحلية بقوة في سوق الأسهم الإيطالية. في الارتفاع العام في أسعار الفائدة والتعزيز الموازي للدولار الذي تستجيب به الأسواق المالية لانتخاب دونالد ترامب ، هناك ملاحظة تميز بيل بايسي: افتقر سوق الأسهم الإيطالية إلى دعم البنوك ، والتي ميزت بدلاً من ذلك الأوروبية الأخرى. تحملها رياح وول ستريت. وهكذا ، مقابل صعود دويتشه بنك (+ 4٪) ، كانت البنوك الإيطالية الأكثر صلابة شاحبة: إنتيزا يخسر 0,4٪ ويوبي يخسر 1,7٪ ، بوب. إميليا -0,2٪. دفعت شائعات عن حل محتمل لشركة Société Générale إلى باريس ولكن ليس Unicredit التي تغلق عند + 0,4٪ بعد يوم من التناقضات الرائعة.
في غضون ذلك ، انتشر الاعتقاد في الأسواق ، على حد تعبير مارجي باتيل من ويلز فارجو ، "لقد دخلنا نموذجًا جديدًا: هناك احتمال ، بعد 35 عامًا من انخفاض الأسعار ، أن نتحرك". وفقًا لهذه الأطروحة ، فإن الحوافز المالية التي يريدها ترامب ، جنبًا إلى جنب مع الحمائية والصرف على اقتصاد قريب من التوظيف الكامل ، ستؤدي إلى تسارع التضخم وتشديد السياسة النقدية ، لصالح الدولار القوي وإضعاف السندات. على العكس من ذلك ، سيكون كلاً من البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا قادرين فقط على الحفاظ على سياسات نقدية توسعية أيضًا لموازنة تشديد الظروف النقدية بسبب ارتفاع العائدات التي تحركها الأوراق المالية الأمريكية. سارت الأمور على ما يرام ، لكن جوزيبي سيرسيل من أنثيليا يشير إلى أن "الحافز المالي الذي أنتج كل هذه التوقعات سيصل على الأقل في فترة ستة أشهر ، وعلى أي حال سيستغرق الأمر بعض الوقت لإحداث تأثيرات على الدورة و تضخم اقتصادي".
4 مليار سندات يتم سدادها في 1,500 أيام
لذلك ، لا يمكن استبعاد التصحيحات المؤقتة اليوم بعد المبيعات العنيفة في الأيام القليلة الماضية والتي أوصلت عائد السندات الأمريكية لأجل 2,26 سنوات إلى عائد 2,2153٪ (انخفض هذا الصباح إلى 4٪ ، وهو أول انخفاض قدره 3 نقاط بعد ست جلسات) . وأعمار ثلاثين عامًا أكثر من 1.500٪. أدت عمليات بيع السندات على مدى الأيام الأربعة الماضية إلى انخفاض الأسعار بمقدار 1 تريليون دولار. عاصفة لم تسلم من البوند الألماني الذي صعد بأكثر من 0,15٪ لأول مرة منذ مايو. حتى سندات الحكومة اليابانية عادت إلى عوائد إيجابية أمس ، قبل أن تتراجع إلى -XNUMX٪ هذا الصباح.
ارتفع سهم BTP بنسبة 2,12٪ ، وارتفع الفارق مع إسبانيا أيضًا
في الارتفاع العام في أسعار الفائدة ، يرتفع العائد على BTPs لمدة 10 سنوات إلى 2,12٪ من 2,01٪ يوم الجمعة. كما ارتفع الفارق مع البوند الألماني ، متسعًا بمقدار 5 نقاط أساس ، إلى 176 (مع ذروة 182) ، وهو مستوى لم نشهده منذ أكتوبر 2014. وقفز عائد 2015 عامًا أيضًا إلى أعلى مستوى له منذ يوليو 20 ، حيث ارتفع بأكثر من أكثر من 3,353 نقطة أساس عن الإغلاق السابق وبلغت حد أقصى 2015٪ ، في حين قفزت السندات الأمريكية لأجل ثلاثين عامًا إلى أعلى مستوياتها منذ ديسمبر XNUMX.
اتسع الفارق بين المعدلات القياسية الإيطالية والإسبانية لمدة عشر سنوات ليتجاوز 50 نقطة أساس ويصل إلى 52 نقطة أساس ، وهو أعلى مستوى منذ فبراير 2012.
حتى غضب الدولار ، الذي اكتسب أمس مراكز جديدة على اليورو تم تداوله عند 1,07 (-1٪) وعلى الين (-1,7٪ إلى 108,45٪) ، يبدو أنه قد هدأ في الوقت الحالي: -0,3٪ هذا الصباح مقابل العملات الآسيوية. لكن العملة الأمريكية لا تزال قريبة من أعلى مستوى لها في 14 عامًا. الرنمينبي الصيني هو أيضا عند أدنى مستوياته منذ ديسمبر 2008.
وول ستريت: البنوك من خلال ، التكنولوجيا في السقوط
أثرت التوترات على السندات والعملات على أداء أسواق الأسهم. طوكيو الضعيفة (-0,1٪) ، بعد قفزة يوم الإثنين (+ 1,7٪) أيضًا بسبب الأداء الممتاز وغير المتوقع للناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث (+ 2,2٪). الليلة يغادر شينزو آبي متوجهاً إلى واشنطن لحضور أول اجتماع رسمي بين رؤساء دول في عهد ترامب. ولا تزال أسواق الأسهم في المنطقة تحت الضغط ، وتحت ضغط تدفق رؤوس الأموال إلى الدولار ، تكبدت خسائر بنحو 5٪ منذ يوم الانتخابات الأمريكية. الأسوأ هذا الصباح هو بورصة الهند (-1,4٪). سيدني -0,4٪ ، هونغ كونغ ارتفعت 0,5٪ بفضل النتائج الجيدة لـ Tencent.
تباينت القوائم أمس في وول ستريت: ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0,11٪. كان مؤشر S & P500 ثابتًا (-0,01٪). مؤشر ناسداك يتراجع (-0,36٪). وبدأت حركة التناوب على الحقيبة الأسبوع الماضي ، بعد استمرار نتيجة الانتخابات. استمر التمويل في التألق (+ 10,8٪ منذ بداية عهد ترامب). وارتفع مؤشر القطاع بنسبة 2,3٪ بقيادة بنك أوف أمريكا وجيه بي مورجان ومورجان ستانلي. تغيير الحرس يقترب من رؤساء مؤسسات الرقابة المالية: بعد ضغوط من جانيت يولن ، جاء دور رئيسة لجنة الأوراق المالية والبورصات ماري جو وايت التي أعلنت نيتها ترك الدور مع الرئيس أوباما.
من ناحية أخرى ، تراجعت التقنيات التكنولوجية بشكل حاد (-3٪ في الأسبوع الماضي ، -1,7٪ أمس). يتصدر آبل النسب (-2,5٪) ، يليه فيسبوك ومايكروسوفت.
لقطات كبيرة لـ SIEMENS و SAMSUNG. ارتدادات النفط
حتى الشركات الكبرى عادت بعد فترة الراحة الانتخابية. ارتفعت Mentor Graphics بنسبة 18٪ بعد أن أعلنت شركة Siemens (+ 1,8٪) عن اتفاقية للاستحواذ على الشركة التي تصنع برامج أتمتة التصميم في صفقة قيمتها 4,5 مليار دولار.
ازدهرت شركة Harman International Industries (+ 25٪) بعد أن أعلنت شركة Samsung Electronics عن صفقة بقيمة 8 مليارات دولار للاستحواذ على الشركة التي تتعامل مع أنظمة صوت السيارة المتصلة. يمكن أن تكون علامة على اهتمام العملاق الكوري بـ Magneti Marelli.
انتعشت أسعار النفط فوق 45 دولارا هذا الصباح ، بعد هبوط الأيام القليلة الماضية. انتعشت العقود الآجلة لخام برنت في آسيا إلى 45,14 دولارًا أمريكيًا ، بينما ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت الأمريكية إلى 44,13 دولارًا بفعل زخم الانخفاض في استخراج النفط الصخري. وتراجعت أسهم Eni أمس في ساحة Piazza Affari (-2,3٪). Saipem تخسر 3,5٪ ، Tenaris مكاسب (+ 1,8٪).
إضاءة مكان العمل. طيران الاندماج في البنك
الأسهم الأوروبية في أرضية إيجابية باستثناء ميلان ، هبطت تحت ضغط الاستفتاء. صعدت بيازا أفاري (-0,75٪) إلى الخلف ، مع تراجع مؤشر Ftse Mib إلى 16.686 نقطة ، بعيدًا عن باريس (+ 0,43٪) وفرانكفورت (+ 0,24٪) ولندن (+ 0,34٪) ومدريد (+ 0,22٪) ).
الموافقة الأوروبية على المناورة ، وإن كانت مشروطة ، جاهزة. بعد الخلافات بين يونكر ورينزي في الأسابيع الأخيرة ، ستشير مفوضية الاتحاد الأوروبي اليوم إلى أن قانون الميزانية قد لا يمتثل للقواعد الأوروبية بشأن الديون والعجز ، ولكنه سيعلق الحكم حتى بداية عام 2017 ، مما يمنح الحكومة وقتًا لتمريره. الاستفتاء وإطالة شروط المفاوضات مع روما. ولكن بالإضافة إلى بطاقات التقارير الخاصة بمناورات الدول الفردية ، ستنشر لجنة مبادرة يونكر السياسية رسالة من ثماني عشرة صفحة ، والتي ، إذا لم تصدر قرارًا بإنهاء التقشف ، فإنها على الأقل تدعو إلى وقف فترة عامين 2017-2018.
في غضون ذلك ، أكد اتجاه إعادة فتح عرض Btp في المزاد يوم الجمعة الماضي أيضًا حالة عدم اليقين في سوق السندات الحكومية. العرض التكميلي ، الذي كان 412,5 مليون يورو لمدة ثلاث سنوات أكتوبر 2019 ، 337,5 مليون يورو لسبع سنوات أكتوبر 2023 ، 225 مليون يورو لثلاثين سنة مارس 2047 و 112,5 مليون يورو لإصدار سبتمبر 2040 ، لم في الواقع لم يكن لديه طلب.
كان احتمال ارتفاع أسعار الفائدة في صالح أسهم البنوك في القارة القديمة (باستثناء إيطاليا). يعتبر مؤشر القطاع من بين الأفضل اليوم ، حيث ارتفع بنسبة 2٪ تقريبًا ، مدعومًا بأخبار الاندماجات المحتملة في صناعة تقلصت هوامشها بشكل كبير مع معدلات منخفضة للغاية ونمو ضعيف.
وقفز سهم كومرتس بنك بنسبة 7٪ بعد أن قال Handelsblatt أنه قد يستحوذ على منافسه Oldenburgische Landesbank من أليانز. قفزت شركة Intrum Justitia السويدية بنسبة 16٪ إلى مستويات قياسية جديدة بعد إعلان اندماجها مع شركة Lindorff النرويجية.
MPS ، تحويل لـ 40 من أصحاب الأسهم
يوم متباين للبنوك الإيطالية. في إيطاليا ، يتألق نجم Monte Paschi فقط: + 11,4٪ في يوم مجلس الإدارة الذي أعطى الضوء الأخضر للتحويل الطوعي لعشرات إصدار يساوي 4,7 مليار بما في ذلك أربعة سندات من المستوى 1 و 2 من المستوى 2008 بالإضافة إلى ذلك إلى Fresh من عام 1,5. ومن المتوقع أن يكون 40 مليار يورو من التحويل. لإقناع حاملي السندات (حوالي 1،85) ، ستكون الرافعة المالية على علاوة مقارنة بقيم السوق الحالية: بالنسبة لسندات المستوى XNUMX ، الأكثر خطورة ، يجب أن يكون التحويل حوالي XNUMX٪ من القيمة الاسمية.
وافق مجلس الإدارة بالأمس على نقل إدارة جولييت إلى Cerve ، وهي منصة القروض المتعثرة التي ستدير قروض MPS غير المورقة غير العاملة. أخيرًا ، علم أنه تم قبول عشرات المستثمرين في غرفة البيانات لتحليل الحسابات السرية للبنك. من بينها يمكن أن يكون المستثمر الرئيسي المستقبلي لبنك Sienese.
تؤمن بورصة الأوراق المالية في SOCGEN-UNICREDIT
يوم صعود وهبوط لـ Unicredit: زيادة 5,5٪ وتأجيل بسبب الارتفاع الزائد في الصباح ، والفرملة والإغلاق عند 2,28 يورو ، دون تغيير عمليًا مقارنة باليوم السابق. ما أثار توقعات الأسواق هو الطيش حول إنشاء أول عملاق عابر للحدود للتمويل الأوروبي ، بل العالمي بالفعل: الزواج بين Société Générale و Unicredit. اقتراح عظيم ، في الحقيقة ، تم بثه لبعض الوقت لكنه اكتسب سرعة بعد تعيين جان بيير موستير ، سابقًا من Socgen (برئاسة لورنزو بيني سماغي) في أعلى المعهد الإيطالي. ورد المصرفان على الشائعات بعبارة مقتضبة بدون تعليق. في الواقع ، من المستحيل أن ينضج شيء ملموس قبل تقديم الخطة الإستراتيجية للبنك الإيطالي ، المحددة في 13 ديسمبر ، وقبل تحديد مبلغ طلب رأس المال. هناك حديث عن 13 مليار ، وهو رقم يمكن أن يشمل أيضًا تحويل 3 مليارات من صرف السندات الصادرة في عام 2008.
جوائز UBS العامة. 5 مليارات دولار لتمويل بنك بانكا العام
في إدارة الأصول ، حدث انهيار لشركة Anima (-5,11٪) ، بينما كان أداء Banca Generali جيدًا (+ 0,85٪). قال جيان ماريا موسى ، المدير العام للمعهد ، إن هدف المجموعة هذا العام هو "إغلاق التمويل العضوي فوق 5 مليارات وأعتقد أن هذه نتيجة جديرة بالاهتمام"
شركات التأمين تتخلص من الغبار ، ولا سيما Unipol (+ 2,18٪) و UnipolSai (+ 2,01٪). Generali يرتفع بنسبة 0,7٪: رفع UBS سعره المستهدف إلى 14,4 يورو من 13,7 يورو ، وأكد حكم الشراء.
EXOR FLIES ، الأدوات المساعدة صعبة
وقد أثر ارتفاع أسعار الفائدة على الشركات الأكثر مديونية: Telecom Italia (-2,5٪) والمرافق. اتلانتيا يخسر 2,8٪ ، اينيل -0,8٪ ، تيرنا -3,7٪ ، سنام -2,4٪. النتائج الجيدة التي تم الإعلان عنها يوم الجمعة عززت Exor (+ 3,2٪). تراجع من قبل شركة فيات كرايسلر (-2,8٪) ، Cnh الصناعي يصعد (+ 0,7٪). أداء رائع لـ StM (+ 2,1٪) وليوناردو (+ 1,9٪).
