عندما يكون لديك ضرب الحضيض يمكنك البدء في الصعود. أو للحفر.
فى الحاضر المرحلة الانتقالية نحو تطبيع ما بعد الجائحة ، فإن الاحتمال المزدوج ، للعودة أو الاستمرار في الانخفاض ، يعمل كمقياس لقياس صحة القطاعات والاقتصادات. وللأخيرة أيضًا حسب الوزن الذي تتمتع به القطاعات المختلفة في بيان الدخل القومي.
على سبيل المثال ، إذا كان للتصنيع تأثير أكبر ، فسيؤدي الاقتصاد ككل بشكل أفضل التحول الصناعي ينطلق في كل مكان (بالكاد). إذا كان سياحة قوة دافعة مهمة ، ومن ثم يتم معاقبة النمو الإجمالي حتمًا ، وسيظل كذلك لفترة طويلة ، لأن السفر الدولي سيكون آخر عربة لتوصيل قطار التعافي ، خوفًا من استيراد أنواع أخرى من الفيروس.
ثم هناك التصنيع والتصنيع. لا بأس هناك إنتاج الآلات، أقل جودة من السيارات ، سيئ بالتأكيد سلسلة الملابس. وبالتالي فإن البلد الذي لديه أكثر من الأول من الثالث يتعافى بشكل أسرع ، مثل البلد الذي ، في قطاع السيارات ، يتحول بسرعة أكبر إلى محرك كهربائي.
كل هذا يحدث للسبب الثلاثي: لقد أنتج الوباء a الركود الشاذ، كما تم إبرازه بالفعل قبل عام لانسيت، أكثر كثافة في القطاع الثالث ، والذي عادة ما يكون أقل دورية ؛ كانوا في التقدم التحولات الهيكلية (نحو الرقمية والاستدامة ، وليس البيئة فقط) التي تم تسريعها ؛ ال الصحة ودعم الاستجابات للأسر والشركات كانت مختلفة جدًا من بلد إلى آخر في الحجم (على الرغم من تطابقها في التوجه).
وبالتالي، الاقتصاد العالمي بأكمله في حالة انتعاش كامل بالفعلالتي بدأت في الربع الثالث من العام الماضي. ومن المقرر أن يتسارع ذلك ومتى التطعيمات سيسمح بإعادة فتح الأنشطة والتي ستتكشف البرامج والمساعدات المالية (بما في ذلك خطة البنية التحتية في الولايات المتحدة الأمريكية و NgEU في أوروبا). وبالتالي تحقيق الآفاق المبينة في عنوان لانسيت كانون الثاني (يناير) ("2021 ، رحلة الاقتصاد نحو النهاية السعيدة").
من الصيف فصاعدًا ، هناك احتمال كبير أن يتقدم العالم كله وأجزائه الفردية (بما في ذلك إيطاليا) خطوة الازدهار. هذا أيضًا رأي أحد أهم وأشهر المصرفيين الدوليين وأفضلهم رواتبًا ، بمعنى جيمي ديمون (31 مليون دولار في عام 2020 ، ثروة تقدر بنحو 1,8 مليار دولار) ، الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan Chase & Co ، أكبر بنك في العالم من حيث الرسملة (477 مليار دولار).
ديمون ، بابتسامة حتمية تغرس الأمن والثقة ، وتكشف أيضًا عن فطنة كبيرة ، يؤمن بذلك تدخل الولايات المتحدة توسعًا توربوًابفضل المدخرات المتراكمة ، وإجراءات التحفيز الإضافية ، والإنفاق بالعجز العام ، والمشتريات الجديدة للأوراق المالية من قبل الاحتياطي الفيدرالي ، وخطة البنية التحتية ، والتطعيم الشامل ، والنشوة بنهاية الوباء. ليس عليك أن تكون في ذروته النقدية العالية لترى الأفق كما يراه.
علاوة على ذلك ، عند الفحص الدقيق ، في أعين المتحمسين للدورة الاقتصادية ، لا يمكن الهروب من حقيقة أن مرحلة الانتعاش المسماة بشكل صحيح ، وهي المرحلة التي "يتعافى" خلالها ما فقد خلال فترة الركود ، وانتهت في الربع الماضي. ، بينما في الحاضر يبدأ التوسعأي الزيادة الإضافية في الإنتاج والعمالة ما وراء القمم التي تم الوصول إليها في الماضي.
لكن هذا ليس هو الحال بالنسبة لجميع الفاعلين الاقتصاديين. بالفعل، هذا الانتعاش غير متكافئ، على الأقل غير متكافئ مثل الركود ، أو بالأحرى تسونامي الناجم عن الإغلاق الأول ، والذي أضيف إليه الضربات التي أحدثتها عمليات الإغلاق اللاحقة ، أو عدم إعادة الفتح.
غير متكافئ للأفراد والعائلات. أولئك الذين تمكنوا من مواصلة العمل احتفظوا براتبهم الكامل وادخروا معه العمل الذكي، نفقات الوجبات (وجبات الغداء خارج المنزل) ، والإقامة (استئجار مساكن العمل ، عندما تكون بعيدة عن مكان الإقامة) والنقل (من المنزل إلى العمل والعكس).
بالإضافة إلى المدخرات القسرية من قلة الاستهلاك في السفر والسيارات ودور السينما والمسارح. ملحوظة: أولئك الذين ينفقون أكثر على هذا الاستهلاك يقعون في الجزء الأوسط العلوي والجزء العلوي من هرم الدخل ؛ أي أنها أمطرت في الرطوبة (في لهجة البندقية يكون التعبير أكثر سخونة ومسلية).
هؤلاء الناس سيكون لديهم قوة شرائية وثقة أكبر لقضاء في أقرب وقت ممكن
الانتعاش ، مثل الركود ، هو غير متكافئ حتى بين الشركات. من الواضح ، اعتمادًا على القطاعات التي ينتمون إليها. ليس فقط لأنهم يتأثرون إلى حد ما بالقيود المفروضة على الأنشطة الاجتماعية ، ولكن أيضًا ما إذا كان من الممكن تنظيم النشاط عن بُعد أم لا (لا يمكن حاليًا بناء مبنى ، مثل السيارة ، بقوة العقل وحده). وبناءا على الكتابة بالأحرف الكبيرة، مما جعل من الممكن التعامل مع الخسائر بشكل أو بآخر. و تلقى المساعدة.
يجب التأكيد على أن المساعدات قد ربحية مستدامة في معظم الشركات. فضلا عن ميزانيات معظم الاسر. وهذا ائتمان وفير وتقريباً منعدمة التكلفة لقد سد الثغرات في معدل الدوران وجعل من الممكن تغطية التكاليف الثابتة. لذلك من الجيد أن يكون التعافي من هذه المساعدات وهذه الظروف المالية السهلة تدريجيًا ويسير جنبًا إلى جنب مع زيادة النشاط الاقتصادي.
الانتعاش غير متكافئ عبر البلدانكما هو مذكور وموضح أعلاه. يبدو هذا واضحًا تمامًا إذا قارنت سلسلة مكون الإخراج من PMIمقسومة على القطاع. ومع ذلك ، هناك طريقتان للقيام بذلك. الأول هو التقليدي ، ويقتصر على تسجيل مؤشر مديري المشتريات شهريًا. مع الأخذ في الاعتبار أنه فوق 50 هناك زيادة في النشاط وأقل من 50 هناك انخفاض. لذا فإن الزيادة في المؤشر تشير ، على أي حال ، إلى تحسن في الاتجاه. لكن مؤشر مديري المشتريات الذي يرتفع مع بقاء أقل من 50 هو شيء واحد: يعني أن الانكماش في النشاط مستمر ، وإن كان أقل حدة ؛ حساب آخر هو مؤشر مديري المشتريات الذي يرتفع فوق 50: هذا يعني أن هناك تسارعًا في التوسع.
أما بالنسبة للتصنيع ، فقد كانت الزيادة في شهر مارس تقريبًا في كل مكان من فوق 50. وبالنسبة لبعض البلدان ، كان المستوى الذي وصل إليه هو رقم قياسي. بالنسبة للقطاع الثالث ، من ناحية أخرى ، لا توجد دائمًا زيادة في مارس وغالبًا ما تكون أقل من 50.
لذلك ، إذا كان من المفهوم ، من ناحية ، اعتبار هذه البيانات إيجابية ، لأنها تدل على التقدم على طول الطريق لاستعادة الحالة الطبيعية (أيًا كان الشكل الذي قد يتخذه هذا بعد الجائحة) ، من ناحية أخرى ، لا يعتبر ذلك في بعض الحالات يأخذ هذا التقدم مظهرًا إضافيًا التراجع لتفجير أفضل (عودة إلى - على أمل - قفزة أفضل ، كذا!).
لفهم الاختلافات الأخيرة لهذه المؤشرات بشكل أفضل ، يتم استخدام الطريقة الثانية ، أي تجميع الفروق الشهرية فيما يتعلق بـ 50 بدءًا من ديسمبر 2019. يرتفع هذا التراكم فقط إذا كان أعلى من 50 ، وينخفض إذا كان أقل ، حتى لو زاد المؤشر (على سبيل المثال: إذا كان 48 في شهر ، تتم إضافة -2 إلى المجموع). ما يظهر هو صورة أكثر صدق للمعاناة الاقتصادية لمختلف البلدان والقطاعات.
في التصنيع نلاحظ أ تقليل الفجوة بين أولئك الذين تجاوزوا بالفعل مستوى ما قبل الجائحة (بالترتيب: البرازيل وألمانيا والصين والهند والولايات المتحدة الأمريكية) وأولئك الذين ما زالوا بعيدين عن هذا المستوى (من الأسفل: اليابان وروسيا وإسبانيا وكوريا الجنوبية وفرنسا ). علامة على أن الأخيرة تتقدم الآن بوتيرة أسرع من الأولى (باستثناء ألمانيا ، التي تعمل بشكل أسرع من الجميع).
في القطاع الثالث ، ومع ذلك ، الفجوة تتسع أكثر، بين أولئك الذين يتقدمون أو يتفوقون على النشاط الموجود قبل وصول Covid-19 (الصين والولايات المتحدة الأمريكية) وأولئك الذين يتخلفون ويتراجعون (إسبانيا وإيطاليا واليابان ومنطقة اليورو وفرنسا).
إنه بالطبع واحد التمثيل الانطباعي. لأن مؤشرات مديري المشتريات نوعية (يقولون ما إذا كانت هناك زيادة أو نقصان وانتشارها) وليست كمية. لأنهم أقل تمثيلا للإحصاءات الرسمية. لكن مثل لوحة فان جوخ ، فإنهم يقدمون رؤية لا تستطيع حتى أكثر الصور دقة الكشف عنها.
لماذا هذه الاختلافات؟ ل ثلاثة أسباب: القيود والتطعيمات والحماية، وكان الأخير في شكل دعم الميزانية والنقدية. لقد كانت الولايات المتحدة أقل تشددًا ولكنها أيضًا أقل تذبذبًا في القيود ، وأكثر حسماً وشجاعة في المساعدة والآن أصبحت سريعة في اللقاحات. كانت الصين شديدة الصرامة والثبات في عمليات الإغلاق وسخية في مساعدتها. منطقة اليورو تتأرجح في حالات الإغلاق ، فهي بعيدة النظر ولكنها ليست سريعة وسخية في المساعدة وبطيئة في اللقاحات.
للخروج من هذه المأساة الاجتماعية والإنسانية بدلاً من المأساة الاقتصادية في وقت مبكر وبأقل معاناة ، لم يتبق سوى ثلاثة أشياء للقيام بها: التطعيم والتطعيم والتطعيم. وفي غضون ذلك تعويض الخسائر من الميزانيات الخاصة. مع مراعاة عدم المساواة.
مرة أخرى ، واحد استراتيجية أوروبية مشتركة لن يكون مفيدًا فحسب ، بل سيكون ضروريًا أيضًا. من أجل عدم توسيع الخلافات التي من شأنها أن تكون بمثابة ارتداد للحفاظ على الاتحاد.
