منذ بدء الركود العظيم ، اضطرت البنوك المركزية إلى ابتكار طرق غير تقليدية لتحفيز الاقتصاد ، بمجرد استنفاد المناورات التقليدية عبر أسعار الفائدة. بالإضافة إلى التوسع الكمي للعملة ، استخدم الاحتياطي الفيدرالي التزامًا ووعدًا: للحفاظ على سعر الدليل قريبًا من الصفر لفترة طويلة من الزمن ، يشار إليه من وقت لآخر بمواعيد نهائية دقيقة.
هذا النهج هو العثور على مقلدين ، وقد أعلنت البرازيل للتو أنها ستبقي على أسعار الفائدة قصيرة الأجل ، التي انخفضت إلى أدنى مستوياتها التاريخية ، لفترة "ممتدة" ، والتي يقدرها المحللون على الأقل حتى نهاية العام المقبل. في الحقيقة ، معدل Selic ، عند 7.25٪ ، بعيد عن الصفر ، لكن بالنسبة للبرازيل ، فهو ، كما ذكرنا ، أدنى مستوى على الإطلاق. تتمتع الدولة الكبيرة الواقعة في أمريكا الجنوبية بتقليد معدلات عالية ، وينصح التضخم ، أعلى من 5٪ وأعلى من هدف بنك البرازيل ، بعدم المضي في المزيد من الانخفاض.
تكمن وراء قرار البنك المركزي الحاجة إلى تحفيز الاقتصاد ، الذي نما بنسبة تزيد قليلاً عن 2011٪ في عامي 2012 و 2. يتوقع المحللون معدل نمو مضاعف تقريبًا لعام 2013 ، قريبًا من 4٪ ، مدعومًا أيضًا بسياسة موازنة أكثر اتساعًا. يجب أن يحد الوعد بإبقاء الأسعار عند هذا "الحد الأدنى" من تقدير الريال البرازيلي ، الذي عانى من إعادة تقييم اسمية وحقيقية غير مريحة في السنوات الأخيرة.
