Si prospetta una أسبوع حاسم per il settore dell’الذكاء الاصطناعي، مع quattro delle Magnifiche Sette che pubblicheranno i loro النتائج الفصلية. Dopo la reazione nervosa dei mercati all’indomani dei dati pur per molti versi positivi di Micron o Samsung o Alphabet, ci si domanda ora come gli investiotri leggeranno i dati di questa settimana. Il tema è sempre lo stesso. Queste aziende hanno già speso fior di miliardi per costruire le infrastrutture necessarie per sviluppare l’intelligenza artificiale. E ci si aspetta che ne spenderanno ancora, alimentando i timori che potrebbero non essere in grado di fornire sufficienti profitti. Quali saranno i loro assi nelle maniche?
Dopo il pronunciamento della Fed sui tassi mercoledì, مايكروسوفت وميتا pubblicheranno i dati الخميس، seguite da Apple e Amazon venerdì. Insieme, rappresentano una fetta importante dell’indice S&P 500. L’inizio della stagione degli utili è stato promettente, ma il calo del 5,7% registrato la scorsa settimana delle سبعة عظماء dimostra che gli investitori non si accontentano più di risultati superiori alle attese, ma vogliono qualcosa di più.
La lezione di Alphabet: dati buoni, seguiti dal crollo del titolo da cui non si è più risollevata
La stagione delle trimestrali delle Big Tech si è aperta la scorsa settimana مع Alphabet, che ha presentato un secondo trimestre superiore alle aspettative del mercato grazie alla continua espansione del business cloud e alla crescente domanda di servizi legati all’intelligenza artificiale. I ricavi hanno raggiunto i 119,8 miliardi di dollari, superando il consensus degli analisti, fermo a circa 117,1 miliardi. Ma le النفقات الرأسمالية hanno raggiunto circa 45 miliardi di dollari, mentre il mercato continua ad attendersi investimenti complessivi nell’ordine di 180-190 miliardi di dollari nel corso del 2026. E il giorno dopo il titolo è crollato a 316,61 dollari, dalle vette intono ai 400 dollari di metà maggio, e da lì si è mosso poco, anche a causa di una multa dall’Ue da 890 milioni di euro, per violazione del Digital Markets Act.
هل لا يزال نادي السبعة الرائعين موجودًا كما رأيناه حتى الآن؟
A questo punto ci si domanda come si comporteranno le prossime Mega cap dell’intelligenza artificiale. Un tempo si muovevano all’unisono, ma ora? Come ha sottolineato غابرييل ديباخ, analista di eToro la الأسبوع الماضي a First, il 2026 ha decreatato la fine delle Magnifiche Sette come singola operazione di mercato. Dopo anni in cui l’appartenenza al gruppo era sufficiente per attrarre capitale, gli investitori sono tornati a distinguere chi monetizza l’AI, chi ne finanzia lo sviluppo e chi deve ancora dimostrare che gli investimenti produrranno ritorni adeguati. Le performance mostrano quanto sia diventato difficile considerare le Magnifiche Sette un blocco unico.
Microsoft: occhi ai numeri della spesa. Il suo multiplo è ai minimi dal 2023
Microsoft è quella che ha più da dimostrare. Il titolo ha chiuso la settimana a 381,58 dollari: da inizio anno ha perso circa il 18%, mentre negli ultimi 12 mesi ha registrato un calo del 24,6%, il peggior performer tra i Mag 7. Non per la sua attività che sta crescendo a un ritmo sostenuto. Ma anche per Microsoft è la previsione di investimenti in conto capitale, che nel suo caso raggiungono i 190 مليار per il 2026 per data center dedicati all’intelligenza artificiale, cluster di GPU e infrastrutture di rete, che sta facendo sorgere dubbi tra gli investitori sul flusso di cassa libero dell’azienda.Wall Street prevede un fatturato di 87,7 miliardi di dollari e un utile per azione (Eps) di 4,24 dollari. Nel trimestre precedente aveva ha registrato un fatturato di 81,3 miliardi di dollari, in crescita del 17% su base annua, e un utile per azione (escluse le voci straordinarie) di 4,14 dollari.
كل العيون عليها أزور ، la cui crescita è attesa intorno al 40%, un dato che la maggior parte delle aziende accoglierebbe con favore, ma per esempio Google Cloud cresce a un ritmo più che doppio, seppur partendo da una base inferiore, e quindi una forte crescita da sola potrebbe non bastare. Comunque gli abbonamenti commerciali a مايكروسوفت 365 rappresentano un’ottima fonte di entrate ricorrenti e anche مساعد طيار sta guadagnando terreno, con un numero crescente di aziende che lo stanno adottando, segnalano gli analisti. Microsoft ha recentemente annunciato un’espansione della sua partnership con Databricks, un servizio di data intelligence per sviluppatori di intelligenza artificiale aziendale, che rafforza dunque il ruolo della piattaforma Azure. Da considerare inoltre che Microsoft detiene un contratto di lunga data per i servizi cloud con il حكومة الولايات المتحدة e alcuni analisti dicono che il recente accordo tra Oracle e il Pentagono di circa 7 miliardi, potrebbe ricadere positivamente anche su Microsoft.
Microsoft ha scambiato a un مضاعف relativamente basso durante tutto l’anno. Attualmente si attesta tra 21 e 22 volte gli utili previsti, il valore più basso dal 2023. Ci sono 97 analisti che seguono il titolo e la media dei loro target price si aggira tra i 589 e i 592 dollari: ciò significherebbe un potenziale rialzo di circa il 55%.
Meta: il suo asso sarà nelle entrate pubblicitarie
مييتااا si trova ad affrontare la stessa questione relativa alla spesa, con un budget previsto per quest’anno fino a 145 miliardi di dollari e un budget potenzialmente molto più elevato per il prossimo anno. Meta Platforms gestisce Facebook, Instagram, WhatsApp e Threads e il suo fatturato nel primo trimestre è stato di 56,3 miliardi di dollari, battendo le stime degli analisti di 55,4 miliardi di dollari, mentre il Cargr del fatturato a due anni è previsto intorno al 22,5%.
L’attenzione è per la sua crescita pubblicitaria, dicono gli analisti, che ora sta registrando il ritmo più veloce dal 2021, trainata sia da maggiori volumi pubblicitari che da prezzi più alti. In particolare gli analisti sono interessati all’offerta ميزة + dell’azienda, che sta registrando un run rate annualizzato di circa 60 miliardi di dollari. Finora gli investitori hanno ben tollerato gli elevati investimenti nell’IA proprio poiché il settore pubblicitario ha funzionato a pieno regime. Il titolo quora 595 dollari dopo il calo di venerdì di circa l’1,9% seguendo lo stesso percorso di Microsoft. Da inizio anno ha perso circa l’8%.
Diverse importanti mosse di capitale hanno caratterizzato gli ultimi mesi di Meta. L’azienda lo scorso aprile ha iniziato la costruzione di un أرضية مركز البيانات da un miliardo di dollari in Oklahoma. Nel frattempo Zuckerberg ha in programma di raccogliere fino a 25 مليار دولارi attraverso un’emissione di bond. L’azienda ha inoltre ampliato la sua partnership con بروأدكم per implementare diversi gigawatt il suo Mtia (il chip di addestramento AI personalizzato di Meta) e Amd ha annunciato recentemente un accordo di distribuzione di Gpu da 6 gigawatt con Meta. Infine Meta ha anche lanciato gli occhiali da vista راي بان ميتا إيه آي a fine marzo, ed ايسيلور لوكسوتيكا ha confermato che gli occhiali hanno contribuito alla crescita del primo trimestre. Meta ha anche acquisito la startup Manus per oltre 2 miliardi di dollari. Il فاينانشال تايمز ha riferito che Meta sta sviluppando un assistente AI avanzato “agenziale”, in grado di intraprendere azioni autonome per conto degli utenti.
Amazon punta tutto sul Web Services
Amazon si presenta alla pubblicazione dei risultati trimestrali con il titolo in calo di circa il 13% dall’ultimo bilancio. Il dato chiave sarà أمازون ويب سيرفيسز, la piattaforma di cloud computing più diffusa al mondo, creata da Amazon nel 2006 che offre servizi on-demand di calcolo, archiviazione dati e database con un modello di prezzo basato sul consumo effettivo (pay-as-you-go). Si prevede che la crescita accelererà dal 28% registrato nell’ultimo trimestre a oltre il 30%, e se riuscirà a dimostrare che circa 200 miliardi di dollari di spesa si stanno convertendo in ricavi, ciò potrebbe migliorare il sentiment dell’intero settore. Un altro enorme aumento delle spese in conto capitale senza una corrispondente accelerazione in Aws avrebbe l’effetto opposto.
Apple vince su tutte, grazie al controllo di tutta la filiera dell’AI
Apple, nel frattempo, si è silenziosamente affermata come la vincitrice del gruppo, con un aumento di oltre il 20% dall’ultimo risultato, poiché gli investitori sono attratti dall’unica mega-capitalizzazione che non sta investendo ingenti somme nell’IA. Questa è anche l’ultima conference call di Tim Cook come Ceo, con John Ternus che prenderà le redini a settembre. Gli investitori cercheranno indizi sulla domanda in vista del prossimo ciclo di iPhone, anche se è improbabile che Apple riveli dettagli specifici sul lancio prima dell’evento di settembre.
Apple rappresenta il paradosso più interessante, dice Debach. Per mesi è stata descritta come il grande ritardatario nella corsa all’intelligenza artificiale, eppure da inizio anno è il miglior titolo del gruppo, con un rialzo superiore al 20% e in questi giorni ha aggiornato il proprio massimo storico. Il dettaglio più significativo è che siamo soltanto a luglio e Apple ha già eguagliato i 14 massimi storici registrati nell’intero 2025. La sua carta vincente sta nel fatto che ora possiede l’hardware, il sistema operativo, i chip, l’ecosistema dei servizi e soprattutto il rapporto quotidiano con una base installata che supera i 2,5 miliardi di dispositivi attivi nel mondo. In un settore in cui i modelli di Intelligenza Artificiale potrebbero diventare progressivamente più intercambiabili, il controllo dell’accesso al consumatore può valere quanto la superiorità della tecnologia sottostante.
