لطالما استحضر شهر أكتوبر ذكريات سيئة في عالم الأسواق. ولكن هذه المرة ، وفقًا لأكثر الأشخاص تفاؤلاً ، فإن المباني ليست سلبية للغاية: بعد الخسائر الفادحة في الربع الثالث ، قد يكون هناك مجال للتعافي ، كما يتضح من الارتفاع المصغر يوم أمس. يؤكد تقرير صادر عن Goldman Sachs على الحالة الصحية الممتازة لنظام الشركات الأمريكية الصغيرة والمتوسطة الحجم التي سجلت متوسط نمو في الأرباح بنسبة 10,8٪ مقابل مصاعب الشركات الكبرى (-11٪ متوسط الأرباح للربع) والتي على أساسها تزن قوة الدولار وتباطؤ الاستهلاك الصيني.
في غضون ذلك ، انضمت طوكيو هذا الصباح أيضًا (+ 0,9٪) إلى الارتفاع الإجماعي في قوائم الأسعار الغربية ، على الرغم من المؤشرات الأقل إثارة لمؤشر تانكان ، الإحصاء الذي يسجل الحالة الصحية للاقتصاد: الرقم النهائي منخفض مقارنةً بـ مسح في يونيو. أغلقت الساحات في هونغ كونغ والصين لقضاء العطلات. في غضون ذلك ، وصلت بيانات سلبية جديدة من بكين: أغلق مؤشر مديري المشتريات الرسمي عند 49,8 نقطة ، دون الحد الفاصل بين النمو والركود.
رد فعل الأسواق الأمريكية في الجلسة الأخيرة من الربع الثالث ، الأسوأ منذ 2011: ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 1,47٪ ، ومؤشر S٪ P 500 + 1,91٪. ناسداك أفضل (+ 2,28٪). يجب تسجيل قفزة أسهم Ralph Lauren (+ 13,5٪ بعد تعيين الرئيس التنفيذي الجديد ، ستيفان لارسون القادم من Gap) و Western Digital (+ 15,5٪ على فرضية دخول مستثمر صيني) في القائمة. تم تشغيل Spotlight اليوم على بيانات الماكرو ومبيعات السيارات ، وهو أول التحقق من تأثير فضيحة فولكس فاجن.
SUPER QE AIR ، التبادلات الأوروبية مرة أخرى
جلطة في الكلى في نهاية شهر البورصات الأوروبية. Piazza Affari يغلق بزيادة 2,7٪ إلى 21.294 نقطة. وارتفع سهم باريس 2,7٪ في الجلسة الأخيرة ، وفرانكفورت 2,3٪. من بين أسباب الانتعاش ، الانخفاض الجديد في أسعار المستهلكين في منطقة اليورو يجعل من المرجح أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بتصعيد التيسير الكمي.
على السندات ، استقر الفارق عند 113 نقطة ، مع عائد عشر سنوات 1,72٪.
الربع الثالث ، أماكن العمل رائدة على نطاق واسع
على الرغم من الانخفاض في سبتمبر (-3٪) ، وصل المؤشر الرئيسي لساحة أفاري في نهاية سبتمبر محققا مكاسب بنسبة 12٪ منذ بداية عام 2015 ، وهي نتيجة تضعه بقوة في المركز الأول بين قوائم القديمة. القارة وخارجها وحدها. خسر داكس 1,4٪ في نفس الفترة لكنه خسر 11٪ في الربع الأخير (بفضل فضيحة فولكس فاجن) مثل مدريد. منذ 500 يوليو ، خسر مؤشر S & P6,9 7,4٪ وناسداك 13٪. وانخفض مؤشر نيكي الياباني بنسبة 29٪. والأسوأ من ذلك كله هو شنغهاي التي أحرقت ما يقرب من ثلث قيمتها في ثلاثة أشهر (-XNUMX٪).
وتراجع النفط 23,7٪ والنحاس 14,8٪. ارتفع الدولار بنسبة 3,2٪ على مؤشر الدولار. خسر الريال البرازيلي 22٪ مقابل العملة الأمريكية. يتبع البيزو الكولومبي والروبل.
ATLANTIA PINK JERSEY ، CNH في أسفل الهضبة
ساهمت عوامل مختلفة في تفضيل أداء البورصة الإيطالية: ماريو دراجي Qe ، انخفاض النفط والمواد الخام ، الدواء الشافي لاقتصاد قائم على التحول ، الضعف الهيكلي لليورو مقابل الدولار الأمريكي يميل إلى تشجيع الصادرات. أخيرًا ، يتمثل العامل الذي لا ينبغي تجاهله بالنسبة للمستثمرين الدوليين في عملية لا رجعة فيها للإصلاحات المؤسسية / التشريعية ، انظر إصلاح البنوك التعاونية ومجلس الشيوخ.
الأسهم التي كان أداؤها أفضل مرتبطة بأداء السوق المحلي. الأفضل في الربع كان أتلانتيا (+ 12,7٪) ، متقدماً على تيرنا (+ 9,5٪) وسنام (+ 7,3٪). كما كان أداء كامباري (+ 5٪) و A2A (+ 3,8٪) جيدًا. تلعب شركة Luxottica (+ 3,7٪) ورقة الانتعاش المزدوج للاستهلاك في الولايات المتحدة الأمريكية وأوروبا.
أي الأسهم فعلت الأسوأ؟ الأوراق المالية المرتبطة بالطاقة والسلع بما في ذلك السلع الزراعية الناعمة تدفع ثمناً باهظاً. يعاني CNH (-29٪) من انخفاض مشتريات الآلات في قطاعي الزراعة والتعدين. سايبم (-24٪) انكماش الاستثمارات في التنقيب عن النفط واستخراجها. كما أن شركة Eni ضعيفة أيضًا ، حيث خسرت 11٪ ، لكن صافي الأرباح ، الذي انفصل في يوليو ، انخفض إلى 8٪.
Azimut (-27٪) و Mediolanum (-14٪) يدفعان ثمن التباطؤ في إدارة الأصول الذي يغلق الربع الثالث تقريبًا من عمولات الأداء. اجتاح إعصار فولكس فاجن FCA (-55٪ في الربع).
استرداد السيارة: تقدم FCA ، بالإضافة إلى علامة VW
وبالعودة إلى جلسة الأمس ، تم تسليط الضوء على قطاع السيارات ، وهو الأكثر تعرضًا للمضايقات في الفترة الماضية (جنبًا إلى جنب مع الرفاهية). ارتفع سهم فيات كرايسلر 4,6٪ بعد يومين من إطلاق الاكتتاب الأولي لفيراري. توقفت دورة فولكس فاجن السلبية (+ 3,1٪ إلى 98,18 يورو). تم تسهيل محاولة الاسترداد ، بعد ثلاث جلسات متتالية من التخفيضات ، من خلال قرار الصين خفض ضريبة القيمة المضافة على السيارات ذات المحركات الصغيرة إلى النصف.
تنتج فولكس فاجن خمسة من الطرازات العشرة الأكثر مبيعًا في الفئة المتأثرة بالإعفاء الضريبي الذي قررته بكين - سيارات بسعة محرك أقل من 1.600 سم مكعب - والتي ستدخل حيز التنفيذ في 2016 أكتوبر وستستمر حتى نهاية عام 70. تمثل السيارات في هذا القطاع حوالي XNUMX٪ من إجمالي المبيعات في الصين. قال وزير المالية الألماني فولفجانج شوبل أمس: "لن تكون فولكس فاجن هي نفسها ، سيتعين عليها تغيير هيكلي".
بولسون يترك بيريلي ، فينميكانيكا ترفع الأهداف
في الصناعة ، تبرز أيضًا تعافي Finmeccanica (+ 2,2٪). أعلن الرئيس التنفيذي ماورو موريتي أن الشركة يمكن أن تقوم بمراجعة تقديرات عام 2015 بالكامل صعوداً في ضوء الطلب الأقصى من الكويت لبيع 28 طائرة من طراز يوروفايتر (عقد واحد ، تبلغ قيمته حوالي 8 مليارات يورو) يتوقع توقيعه من قبل الحكومة الكويتية. نهاية السنة.
تقترب Pirelli من سعر عرض الاستحواذ المحدد عند 15 يورو. اشترت شركة Marco Polo Industrial Holding الحصة في صندوق التحوط الذي يرأسه الممول الأمريكي جون بولسون بنفس سعر عرض المناقصة (15 يورو) لتصل إلى 40٪ من رأس مال Pirelli. أعلن بولسون في شهر مايو عن امتلاكه لحصة مهمة من رأس المال والتي ، وفقًا للشائعات الصحفية ، كانت ستُستخدم لتشكيل اتحاد مع مساهمين آخرين من أجل تجنب الشطب أو لجلب سعر أعلى.
يتساءل السوق الآن لماذا قرر بولسون تقديم عملية البيع دون انتظار انتهاء الصلاحية الطبيعي لعرض الاستحواذ. إحدى الفرضيات هي أنه نظرًا للانخفاض القوي المتزامن في البورصات ، قرر بولسون تقصير الوقت لشراء أصول أخرى مثيرة للاهتمام بأسعار مناسبة بلا ريب.
إصلاحات الاتحاد الأوروبي تسريع التأمين: GENERALI + 3٪
كان القطاع المالي كله إيجابيًا ، حيث صعد سهم Generali بنسبة 3٪ إلى 16,36 يورو. يعتبر سهم Lion of Trieste واحدًا من أكثر الأسهم حيوية ضمن مؤشر FtseMib وتتوافق الحركة تمامًا مع قطاع التأمين الأوروبي ، حيث حققت Eurostoxx Insurance مكاسبًا بنسبة 2,7٪. وفقًا لبعض الشائعات ، يتعين على المفوضية الأوروبية تقديم تعديل على لائحة الملاءة الثانية بشأن أصول شركات التأمين لتسهيل استثمارات الشركات في البنية التحتية.
يقترب سهم Generali من إغلاق الربع الثالث من عام 2015 بمكاسب تقارب نقطة مئوية واحدة ، مما يدل على تفوق واضح في الأداء مقارنة بأداء مؤشر FtseMib ، الذي فقد 5٪ في نفس الفترة.
من بين البنوك ، لم يعاني Monte Paschi (+ 3,4٪) من عواقب رفض Dbrs التي خفضت التصنيف طويل الأجل من BBB إلى BB والتصنيف قصير الأجل من R-2 إلى R-3 ، مع النظرة السلبية. مشتريات أيضا على يونيكريديت (+ 3,3٪) وانتيسا (+ 2,94٪).
ميديوبانكا + 1,50٪. أعلنت شركة Compass التابعة للتحول إلى بنك ابتداءً من اليوم الأول من أكتوبر. التغيير ، الذي أوضحته مؤسسة الائتمان الاستهلاكي ، سيسمح بزيادة عرض المنتجات والخدمات.
كما انتعش قطاع إدارة الأصول: Azimut + 3,12٪ ، Mediolanum + 2,24٪
لا يزال الفخامة في الإنقاذ
الرفاهية تبلي بلاءً حسناً: Ferragamo + 4,2٪ ، Luxottica + 4٪ ، Moncler + 1,6٪. تبرز المرافق ، قبل كل شيء ، Enel Green Power (+ 3,6٪). تيليكوم إيطاليا + 2,2٪. قامت شركة Telecom Italia Media بتوديع البورصة أمس عقب الاندماج من خلال التأسيس مع الشركة الأم.
