السندات هي سندات دين تصدرها كيانات مختلفة كشركات ودول ذات سيادة وإدارات عامة ومنظمات دولية لتمويل نفسها.
بالنسبة للمستثمر ، فإنها تشكل أدوات ائتمانية تمنح الحق في تلقي الفائدة ، وفقًا للطريقة المعمول بها ، وبمجرد الوصول إلى تاريخ الاستحقاق ، سداد رأس المال الاسمي.
الأسر والمستثمرين المؤسسيين من بين المستثمرين الرئيسيين. المستثمرون المؤسسيون هم شركات متخصصة وصناديق استثمار وشركات تأمين وبنوك تمتلك غالبية السندات الموجودة في الأسواق. يشير مصطلح القسائم إلى الفائدة التي تدفعها السندات ، وعادةً كل ثلاثة أو ستة أو اثني عشر شهرًا.
فيما يتعلق بالمخاطر ، لكل نوع من أنواع السندات خصائص مختلفة ، وفي تاريخ استحقاق السند ، يُتوخى سداد رأس المال الذي أقرضه المستثمرون. يتعلق الخطر الرئيسي باستحالة سداد المدين ، جزئيًا أو كليًا ، المبلغ المحدد ، وبالتالي تحديد حالة الإعسار أو التقصير.
الالتزامات موصوفة في القانون المدني الإيطالي في المواد 2410 وما يليها.
المميزات
لكل سند دائمًا بعض الخصائص الرئيسية:
- A قيمة رمزية يشير إلى رأس المال المكتتب به في المرحلة الأولية (التي يتم فيها احتساب الفائدة) ، ويتوافق مع القيمة التي يتعهد المصدر عندها بسداد الورقة المالية عند الاستحقاق ، بعد خصم الفائدة ؛
- واحد قسيمة يمثل الفائدة الدورية التي يدفعها المصدر لحملة السندات. المصطلح مشتق من العرف القديم المتمثل في فصل قسيمة عند الدفع. اعتمادًا على طرق دفع الكوبونات ، يمكن تمييز السندات بشكل أكبر:
أ) سندات قسيمة صفرية ، مثل BOTs و CTZs ؛
ب) السندات بقسيمة ثابتة (أو بسعر ثابت) والتي تحدد مسبقًا المبلغ الذي يجب دفعه لكل تاريخ استحقاق ، مثل BTPs ؛
ج) السندات ذات السعر العائم المفهرسة وفقًا لمعايير محددة مسبقًا ، مثل السندات المرتبطة بالتضخم ، و CCTs ، وما إلى ذلك ؛
- واحد الموعد الأخير والذي يشير إلى التاريخ الذي يتم فيه إعادة رأس المال الأولي إلى حامل السند. يمكن أن تكون السندات قصيرة ومتوسطة وطويلة الأجل.
المصدرون
المُصدر يمثل الشركة أو الدولة التي أصدرت السند ، وبالتالي يقترض في السوق. يعتمد دفع الفائدة وعائد رأس المال المستثمر على السلامة الاقتصادية للمُصدر نفسه. بادئ ذي بدء ، يمكن تمييز فئات المُصدر المختلفة:
- دول ذات سيادة: أنها توفر ، على الأقل من الناحية النظرية ، أعلى مستوى من الموثوقية ، أعلى من أي موضوع آخر للمؤسسات المقيمة باستثناء البلدان الناشئة ؛
- الكيانات فوق الوطنية (EIB ، WORLD BANK ، EBRD ، IADB ، إلخ.): هذه مؤسسات مصرفية دولية أنشأتها وتضمنها المجتمعات فوق الوطنية ، مثل الاتحاد الأوروبي ، من أجل جمع الأموال للاستثمار والتنمية الاقتصادية في مناطق جغرافية محددة. بأقصى مستوى من الموثوقية ، فهم المصدرون الأكثر حضوراً وثباتاً في Euromarket ؛
- الهيئات والهيئات العامة: الاستفادة بشكل مباشر وغير مباشر من ضمان الدولة (FFSS و ENEL و ENI و FANNIE MAE وما إلى ذلك) وبالتالي تتمتع بنفس المستوى من الموثوقية مع الاستثناءات اللازمة ؛
- البنوك والمؤسسات المالية: تتمتع بمصداقية أكبر مقارنة بالمصدرين الآخرين غير الحكوميين ، كونها مرتبطة بنظام من الضوابط من قبل البنك المركزي والسلطات الأخرى في القطاع ؛
- مصدري الشركات: هي شركات تعمل في قطاعات اقتصادية مختلفة وبدرجات مختلفة من الموثوقية ، وبالتالي فهي أكثر عرضة لتقلبات السوق.
