لأول مرة منذ سنوات عديدة ، تفتتح Generali اجتماعها السنوي يوم الخميس 19 أبريل في ترييستي كزعيم قاري للبورصة. لم يحدث منذ فترة أن قدمت شركة التأمين بقيادة فيليب دونيت نفسها في اجتماع ترييستي بأداء أفضل في سوق الأوراق المالية من منافسيها الأوروبيين. منذ بداية عام 2018 ، كان سهم Generali في موقع القيادة بشكل واضح مقارنة بالسياسات القارية الكبرى بزيادة - كما في 13 أبريل - بنسبة 6,4٪ مقابل الانخفاضات بنسبة 1,09٪ في Allianz و 8,23٪ في Axa. ويوجد خلف الأسد أيضًا ميونخ روسكفرز (+ 5,8٪) ، برودنشيال (-3,1٪) ، Swiss Re (+ 4,4٪) وزيورخ (+ 3,6٪).
إن سجل Generali ليس سجلاً سريعًا في سوق الأوراق المالية لأنه منذ يوم المستثمر في 23 نوفمبر 2016 ، اكتسبت Generali 43٪ مقابل 40٪ من Ftse Mib و 16٪ من Dow Jones Insurance ولكن قبل كل شيء مقابل 25٪ من Allianz و 14٪ من زيورخ و 1,4٪ من أكسا.
من الواضح أن السوق كافأ النتائج المالية وأسلوب الإدارة الرصين والأساسي لفيليب دونيت ، الكورسيكي الذي يحب إيطاليا وقبل كل شيء البندقية حيث يعيش عندما تسمح التزامات عمله بذلك.
وصلت النتيجة التشغيلية للقوائم المالية ، التي ستقدم إلى الجمعية يوم الخميس ، إلى مستوى قياسي جديد بلغ 4,89 مليار يورو (+ 2,3٪) ، وتجاوز صافي الربح 2,1 مليار (+1,4 ، 6٪) ، وزادت الأرباح الموزعة. بنسبة 0,85٪ (92,8 يورو للسهم) ، تعد النسبة المجمعة من بين الأفضل بين أقرانها (208٪) وتعززت صلابة رأس المال بشكل أكبر لتصل إلى نسبة ملاءة تنظيمية قدرها 230٪ ونسبة ملاءة اقتصادية تبلغ XNUMX٪.
في الأسابيع الأخيرة ، استثمر اثنان من المساهمين المهمين ، مثل Benetton و Caltagirone ، موارد جديدة في الشركة ، وارتفعت على التوالي إلى 3 و 4 ٪ من رأس المال.
إذا كانت Generali شركة عادية ، فإن الأداء الذي تم تحقيقه في الميدان من شأنه أن يتيح للمرء تخيل موسم قيادة طويل لفيليب دونيت وتجديد مخفض لولاية مدتها ثلاث سنوات كرئيس تنفيذي ، والتي تنتهي في الربيع المقبل ، لكن Generali هي شركة عامة وما فوق كل ما يجب عليها دائمًا أن تتصالح مع غرابة وأنانية مساهميها ، بدءًا من الشركة الرئيسية (Mediobanca) التي أعلنت عدة مرات أنها تريد خفض حصتها في ليون ولكنها لم تفعل ذلك أبدًا وقد غيرت حصانها بشكل مفاجئ عدة مرات قيد التشغيل (استبدال جيوفاني بيريسينوتو أولاً ثم عدم تأكيد ماريو جريكو).
على الرغم من جشع المساهمين الرئيسيين ، الذين لم يمنحوا شركة Generali منذ فترة طويلة زيادة في رأس المال لدعم التنمية كما فعل جميع منافسيها ، إلا أن Donnet قامت بحكم الضرورة وتمكنت من طمأنة الشركة ، ودمج جيل جديد فريق متماسك للغاية ، يحقق الأهداف ويشرع في مسارات نمو جديدة ، بدءًا من تعزيز إدارة الأصول.
على الرغم من أن عملية الاستحواذ التي نُسبت إلى Intesa Sanpaolo في العام الماضي لم تنتهِ بلا شيء ، إلا أن الخطوة التي اتخذها البنك الإيطالي الرائد ذكّرت الجميع و Generali في المقام الأول بأنه لا يمكن لأحد أن يعيش على أمجادهم وأن شركة جذابة وقابلة للتنافس مثل Lion of Trieste هي دائمًا معرضة لرياح الأسواق. إن توليد الأرباح وإعادة استثمارها وتقييم فرص الاستحواذ الصغيرة والمتوسطة الحجم في قطاعات السوق المختلفة هو بالتأكيد خط دفاع جيد. توقف عن ذلك؟ في الواقع ، العامل المجهول الذي يواجه الخطة التالية وبالتالي مستقبل دونيت بسيط وصعب في ذلك الوقت: الاستمرار في النمو بخطوات صغيرة أو محاولة القفزة الكبيرة بالمراهنة على نقلة نوعية في تطوير الشركة؟
من الواضح أن الخيار الثاني فقط هو الذي يمكن أن يؤمن حقًا ويخطط لتحقيق أهداف جديدة أحد الأبطال الإيطاليين النادرين مع نظرة دولية قوية مثل Generali ، لكن العمل اليومي لا يكفي لقبول رهان التطوير والقفز الكبير للأمام بشكل ممتاز. الإدارة ولكن ستكون هناك حاجة لبصيرة المساهمين ، حتى على حساب تمييع الذات. هل هو أفق واقعي؟ سوف نفهم ذلك في يوم المستثمر في ميلانو في نوفمبر القادم ومن الخطة الإستراتيجية الجديدة التي سيتم إطلاقها بعد ذلك. الشك مشروع والأمل ممكن.
