لشرح أصل أزمة الديون السيادية يستخدم الاقتصادي البلجيكي بول دي غراوي مقارنة بين الوضع في إسبانيا والمملكة المتحدة. عندما اندلعت الأزمة ، كان الدين العام البريطاني أعلى بمقدار 17 نقطة من الدين العام لإسبانيا ، لكن الأسواق استهدفت ديون الدولة الأيبيرية.
والسبب في هذا السلوك يكمن في حقيقة أن بلدان منطقة اليورو ، وفقًا لدي جراوي ، تصدر ديونًا بعملة "أجنبية" ولا يتأكد المستثمرون من أن الدولة المدينة ستمتلك السيولة اللازمة لسداد السندات عند استحقاقها. لذلك يوجد بالفعل عامل مؤسسي في أصل الأزمة: ولد الاتحاد النقدي في أوروبا بدون وحدة سياسية والبنك المركزي الأوروبي، في غياب قوة أوروبية تدعمها ، محدودة في قدرتها على التدخل وللتصرف يجب أن تحصل على موافقة الدول الأعضاء ولا سيما الدول الأقوى.
يفسر هذا العامل المؤسسي إلى حد كبير سبب بقاء القرارات التي تم اتخاذها ، في موجات متتالية ، من قبل مجلس Ecofin أو مجموعة Eurogroup أو المجلس الأوروبي دون تأثير. ضع في اعتبارك ، على سبيل المثال ، القرار الذي تم اتخاذه في قمة بروكسل في 28-29 يونيو لتمويل البنوك الإسبانية بشكل مباشر بمبلغ يصل إلى 100 مليار يورو ولتشجيع شراء السندات الحكومية للبلدان التي تواجه صعوبات - لتجنب التوسع المفرط في فروق الأسعار - من خلال آلية الإنقاذ المؤقتة ، وعندما يتم فرضها ، من قبل الاتحاد الأوروبي آلية الاستقرار. قرارات مهمة لكنها ظلت حبرا على ورق. في مواجهة المزيد من اتساع انتشار وانهيار الأسواق المالية ، في بيان مشترك نفته باريس لاحقًا ولكن أكده ضمنيًا الوزير باسيرا ، زُعم أن الحكومات الفرنسية والإسبانية والإيطالية طالبت بالتطبيق الفوري لهذه القرارات ، دون الخوض في ضع في الاعتبار حقيقة أن الأسواق لا تثق في القرارات الأوروبية لأنها لا تدعمها حكومة تتمتع بسلطة مستقلة وبالتالي قادرة على التصرف. تظل النقطة المرجعية هي الحكومات الوطنية وصورة الاقتصاد الكلي لاقتصاد الدولة الواحدة ، وليس المنطقة بأكملها.. بدون تغيير حاسم في الوتيرة على المستوى المؤسسي للوصول إلى حكومة أوروبية للاقتصاد تخضع للسيطرة الديمقراطية للبرلمان الأوروبي ، فإن خطر انهيار الاتحاد النقدي يبدو كل يوم أكثر صعوبة في السيطرة عليه و في النهاية لتجنب.
في الواقع ، في مواجهة أزمة الديون السيادية ، اقتصرت استجابة الحكومات الأوروبية على تعزيز توحيد المالية العامة من خلال تدابير تقييدية من قبل جميع دول المنطقة. بخاصة، مع الموافقة المعلقة من الاتفاق الضريبي يتعين على الدول الأعضاء في منطقة اليورو تحقيق توازن جوهري في الميزانية ، لإدراج قاعدة التوازن في الدستور (أو في قانون تشريعي من نفس المستوى: هذا ما سيفعله الفرنسيون) ، لإتاحة الطعن أمام محكمة العدل التابعة للاتحاد الأوروبي في حالة عدم احترام القاعدة ، ولتقليل الاختلاف بين نسبة الدين الحالي / الناتج المحلي الإجمالي ومستوى 60٪ الذي حددته معاهدة ماستريخت. إلى جانب الملاحظات التي يمكن إجراؤها بسبب عدم مراعاة القاعدة الذهبية التي بموجبها يجب فرض الرصيد على الجزء الحالي من الميزانية بينما يجب استخدام الدين لتمويل الاستثمارات ، يجب إبداء ملاحظتين بخصوص محتويات ال الاتفاق الضريبي. أولاً ، لا يمكن أن يكون هناك ضبط مالي بدون تنمية. إنها "القاعدة الأساسية" للمالية العامة التي بموجبها كل نقطة نمو أقل تعني نصف نقطة أكثر من العجز. ولكن إذا لم تعد الدول قادرة على تنفيذ سياسات توسعية قائمة على الديون ، فيجب السماح بهذه المهمة للاتحاد الأوروبي. منطقة اليورو ليس لديها حكومة مسؤولة عن سياسة النمو ، ولا ميزانية ، ممولة من مواردها الخاصة ، قادرة على تعزيز الاستثمارات اللازمة لوضع أوروبا على طريق التنمية المستدامة. الملاحظة الثانية تتعلق بالديمقراطية. في الأزمة الأوروبية ، يتم اتخاذ القرارات الأساسية المتعلقة بحياة المواطنين بشكل متزايد من قبل هيئات تفتقر إلى الشرعية الديمقراطية. وبحق ، تطلب المستشارة ميركل أنه إذا تم استخدام الموارد المالية المأخوذة من المواطنين الألمان ، فهناك اتحاد سياسي قادر على التحكم في كيفية إنفاق هذه الموارد. لكن الحكومة الألمانية لا تأخذ زمام المبادرة لبدء العملية التي يجب أن تؤدي إلى اتحاد سياسي. هيك رودوس ، هيك سالتا. إنها مسألة إطلاق مبادرة سياسية على الفور لعكس هذا الاتجاه الذي يغذي توترات اجتماعية خطيرة للغاية ويميل إلى عزل المواطنين أكثر فأكثر عن عملية الوحدة الأوروبية.
في المجلس الأوروبي في نهاية يونيو ، اقتصرت الحكومات على تحديد المواعيد النهائية لنهاية مرحلة التفكير (ديسمبر 2012)، لتشويه نص المعاهدة ومضمونها من خلال إسناد الملكية إلى أنفسهم (المالكين باللغة الإنجليزية) لإصلاح المعاهدات وقصر الاتحاد السياسي على الاتحاد الاقتصادي والنقدي فقط. كل هذا لا يكفي لإشباع الأسواق التي تدرك جيدًا الضعف الجوهري للعملة عديمة الجنسية ، فهو لا يضمن للمواطنين الشرعية الديمقراطية وبالتالي قبول القرارات ولا يضمن فعالية وكفاءة منطقة اليورو. قال توماسو بادوا سكيوبا إنه من الضروري التغلب على مرض انفصام الشخصية بين "دائرة اقتصادية أوروبية واحدة" وسبع وعشرين "دائرة سياسية وطنية".
يحتاج الاتحاد الأوروبي بشكل عاجل إلى بُعد دستوري ، وفي جميع ديمقراطياتنا تم انتخاب الدساتير من قبل المجالس التأسيسية. لأسابيع قامت Il Sole 24 Ore بحملة من أجل الولايات المتحدة الأوروبية كحل وحيد لإنقاذ اليورو. نعتقد أن تفاقم الأزمة يتطلب استمرار تلك الحملة من خلال تحديد شروط المشروع وطريقة وجدول أعمال تنفيذه. تمت كتابة معاهدات روما والموافقة عليها والتصديق عليها في غضون عامين ونصف. وبفعل عدم استمرارية أوروبية ، يمكننا أن ننتقل من الاتحاد إلى الولايات المتحدة الأوروبية بحلول نهاية عام 2014 (الذي يتزامن مع اختتام الرئاسة الإيطالية لمجلس الاتحاد الأوروبي).
بيير فيرجيليو داستولي هو رئيس الحركة الأوروبية في إيطاليا (CIME) ومنسق مجموعة سبينيلي في البرلمان الأوروبي بعد أن كان مساعد ألتييرو سبينيلي البرلماني.
ألبرتو ماجوتشي أستاذ المالية بجامعة بافيا. كان رئيسًا لمعهد الدراسات والتحليل الاقتصادي (ISAE) والسكرتير السياسي سابقًا للحركة الفيدرالية الأوروبية (MFE).
