هناك القليل من الثقافة حول المعاشات التقاعدية والمعاشات التكميلية ، كما نعلم. من ناحية أخرى ، لا يوجد نقص في المعلومات الخاطئة (فكر في الفيديو السيئ السمعة لـ Beppe Scienza ، والذي ظهر على مدونة Beppe Grillo ، والذي قمت بالتعليق عليه منذ بعض الوقت).
من أهم الجوانب التي يوجد الكثير من الالتباس حولها تتعلق بتكاليف صناديق التقاعد. لن نتعب أبدًا من القول إن التكاليف أمر بالغ الأهمية. ونظرًا لأن المعاشات التكميلية مهمة أيضًا ، فمن السهل فهم مقدار الجمع بين هذين العاملين: لهذا نتحدث عنه.
لم يتم إنشاء جميع صناديق التقاعد على قدم المساواة
تكاليف المعاشات التكميلية غير متجانسة للغاية وترتبط إلى حد كبير بنوع صندوق المعاشات التقاعدية. فيما يلي الأنواع الرئيسية الثلاثة لأدوات التقاعد التكميلية الموجودة في إيطاليا:
1) صناديق التقاعد المغلقة (أو صناديق التقاعد "المتعاقد عليها"): خطط التقاعد التكميلية التي وضعها ممثلو العمال وأصحاب العمل في سياق المفاوضة الوطنية أو القطاعية أو الشركة ؛
2) صناديق التقاعد المفتوحة: أنشأها وسطاء ماليون مثل البنوك وشركات التأمين وشركات إدارة الأصول (SGR) وشركات الوساطة المالية (SIM) ؛
3) خطط التقاعد الفردية (PIP): أدوات التقاعد التكميلية التي وضعتها شركات التأمين.
تكلفة ضمان رأس المال
يمكن للعديد من العمال الذين لديهم فرصة للاستثمار في شكل من أشكال المعاش التكميلي أن يختاروا ، من بين مختلف الشرائح المتاحة (على سبيل المثال "سهم" ، متوازن "، إلخ) ، أموالاً بضمان عودة رأس المال أو بضمان من عائد يساوي أعلى من معدل الخصوبة الإجمالي. وهذا حتى لو بقيت سنوات عديدة للتقاعد. دعونا نرى معًا لماذا ، في معظم الحالات ، لا يكون الضمان منطقيًا.
1. تكاليف الضمان أكثر من اللازم
حتى مع الأخذ في الاعتبار الشكل الأقل تكلفة من نظام التقاعد التكميلي ، أي الصناديق المغلقة ، فإن متوسط التكلفة السنوية للقطاعات غير المضمونة هو 0,19٪ ، بينما يبلغ متوسط التكلفة السنوية للقطاعات ذات الضمان 0,29٪. إنها 55٪ أكثر.
2. الصندوق الفرعي المضمون هو نقدي ، مع أداء منخفض للغاية
يميل الأداء إلى الاستقرار عند الحد الأدنى المضمون. هناك تفسير نظري مثير للغاية ، والذي يُظهر عدم المساواة لدى جنسن ، لكنني أقاوم إغراء إخباركم بذلك وسأوفر لك: الحدس هو أنه بالنسبة للمدير ، فإن الضرر المرتبط بعدم احترام الضمان سيكون إلى حد كبير تتجاوز فائدة الحصول على أداء أعلى. لذلك يستثمر المدير في صندوق مضمون ، بينما تخاطر بالحصول على عوائد حقيقية سلبية (كما يتآكل بسبب التضخم).
3. إذا كان هناك ما لا يقل عن 5 سنوات متبقية قبل التقاعد ، فمن المعقول اختيار الصناديق الفرعية التي تستثمر في الأسهم والسندات متوسطة الأجل.
في الواقع ، احتمال الأداء السلبي منخفض. وكنتيجة طبيعية ، من المحتمل أن تحصل على معاش تقاعدي أعلى.
باختصار ، يكون الضمان منطقيًا إذا كان قريبًا جدًا من التقاعد وكنت تنوي "تأمين" رأس المال المتراكم. البالغ من العمر ثلاثين عامًا الذي يستثمر في صندوق مضمون هو ، في 99 ٪ من الحالات ، رجسًا ماليًا.
